很多輿論、尤其是境外輿論硬是要把全球股市下跌與中國扯在一起。美國政府甚至借此逼迫人民幣匯率自由浮動(dòng)，因?yàn)橛性u(píng)論認(rèn)為，全球股市大跌與人民幣貶值密切相關(guān)；還有人以中國股市調(diào)整理由，提出全球股市暴跌是由中國股市帶動(dòng)。甚至一些國人也為此驕傲，似乎中國的市場(chǎng)變化可以影響全球說明中國實(shí)力。 

我認(rèn)為這簡(jiǎn)直就是瞎扯。我需要提出的問題是：當(dāng)美國退出量化寬松政策，現(xiàn)在又要加息的前提下，美國股市的進(jìn)一步上漲動(dòng)力從何而來？我們?cè)诳礆W洲和日本，除了大規(guī)模廉價(jià)投放貨幣，是否還找得到其他推高股市的動(dòng)力？我找不到。如果真得找不到，那已經(jīng)上漲了許多的股價(jià)為什么不會(huì)出現(xiàn)快速而深幅的調(diào)整？比如，美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從2009年3月到現(xiàn)在，已經(jīng)從6500點(diǎn)附近最高漲到18351點(diǎn)；同期，英國富時(shí)100指數(shù)也從3460點(diǎn)最高漲到7122點(diǎn)，法國CAC40指數(shù)從2465點(diǎn)最高漲到5283點(diǎn)，而日經(jīng)225指數(shù)更是從7000點(diǎn)附近躍升至20952點(diǎn)。

6年半的時(shí)間持續(xù)上漲，而漲幅又是如此之大，那還不該有一輪較為充分的調(diào)整嗎？所以總體而言，歐美日股市集體大幅調(diào)整是其市場(chǎng)規(guī)律正常作用的結(jié)果，而中國股市先于它們出現(xiàn)調(diào)整那不過是巧合，同時(shí)中國股市調(diào)整更多地是政策因素的作用?！?/p>

我堅(jiān)信，中國絕不愿意看到全球性股災(zāi)的發(fā)生，所以維穩(wěn)股市應(yīng)當(dāng)是各國政府共同努力的事情，而不是把責(zé)任推給中國。我認(rèn)為，試圖把全球股市劇烈調(diào)整的責(zé)任推給中國，無非是希望借此向中國要價(jià)，不僅逼迫中國改革走向它們希望的方向，而且是盡快、甚至是馬上。其實(shí)我早有一種預(yù)感，美聯(lián)儲(chǔ)加息總是“喊而不加”，它實(shí)際是在“等”。等什么？等待中國政策出錯(cuò)，等待中國立即洞開資本賬戶，人民幣匯率自由浮動(dòng)。

到那時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元突然升值，人民幣突然貶值，會(huì)使中國資本流動(dòng)驟然變化，而迅速吸干中國的外匯儲(chǔ)備，人民幣匯率急速貶值，而制造中國經(jīng)濟(jì)大恐慌。我們必須看到，按照當(dāng)下的匯率，3.7萬億美元的外匯儲(chǔ)備看起來很多，但實(shí)際不過是25萬億元人民幣，而中國老百姓的儲(chǔ)蓄存款已近60萬億元人民幣。一旦恐慌出現(xiàn)，所有老百姓都要用人民幣兌換美元，那個(gè)場(chǎng)景將是什么樣？股市會(huì)怎樣？企業(yè)會(huì)怎樣？中國經(jīng)濟(jì)會(huì)這樣？

我堅(jiān)信，一旦資本賬戶已經(jīng)放開，而中國出現(xiàn)上述嚴(yán)重的問題，那些被大量注水的美元、歐元、日元一定會(huì)大肆收購中國實(shí)業(yè)資產(chǎn)，得什么買什么，而做實(shí)其貨幣基礎(chǔ)，消除其貨幣泡沫。當(dāng)然，這明顯是極致性情況，而我們現(xiàn)在必須消除這一重大隱患。方法當(dāng)然是以適度寬松的貨幣政策引導(dǎo)人民幣有序貶值，釋放已經(jīng)出現(xiàn)的貨幣高估泡沫。我認(rèn)為，這正是今年以來央行實(shí)施寬松貨幣政策，并不斷有序貶值人民幣的關(guān)鍵原因?！?/p>

當(dāng)然，人民幣貶值意味著中國已經(jīng)開始加入國際實(shí)業(yè)資本的競(jìng)爭(zhēng)，這無奈，你不加入競(jìng)爭(zhēng)，你的實(shí)業(yè)資本就變成別人的資本，你的經(jīng)濟(jì)就會(huì)被不斷削弱；人民幣貶值意味著中國將以“適度寬松”的貨幣政策壓低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，而重塑中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生存環(huán)境；人民幣貶值意味著中國有效釋放人民幣高估的泡沫，而把更多的消費(fèi)和投資留在國內(nèi)；人民幣貶值意味著中國更多地實(shí)施內(nèi)需拉動(dòng)政策，而減少為所謂國際化所付出的代價(jià)。

國際金融市場(chǎng)對(duì)此心知肚明。所以，如果全球股市為人民幣貶值而下跌，那對(duì)不起，這是中國的主權(quán)，是中國為了避免進(jìn)一步被打劫而必須要做的事情，也是中國經(jīng)濟(jì)下行壓力對(duì)貨幣政策提出寬松要求的必須結(jié)果，更是市場(chǎng)決定人民幣匯率的自然結(jié)果?！?/p>

今天我們看到，降息降準(zhǔn)導(dǎo)致人民幣貶值200個(gè)基點(diǎn)，這很正常，這說明人民幣幣值內(nèi)外已經(jīng)統(tǒng)一，不存在什么“對(duì)外升值、對(duì)內(nèi)貶值，或者對(duì)外貶值、對(duì)內(nèi)升值”的問題。而股票市場(chǎng)的投資者也該認(rèn)真理解，當(dāng)我們期盼貨幣政策寬松一些的時(shí)候，我們就不應(yīng)當(dāng)擔(dān)心人民幣貶值。因?yàn)椋泿艑捤杀热缫l(fā)貨幣貶值，而這恰恰是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有利的生存環(huán)境。至于“人民幣貶值資本外逃”的說法是錯(cuò)誤的，至少我們應(yīng)當(dāng)理解，在人民幣貶值環(huán)境中外逃的資本一定是“無風(fēng)險(xiǎn)套利資本”，而絕不是實(shí)業(yè)資本，更不是股權(quán)投資偏好的資本。