周二(8月25日)倫敦基本金屬集體上漲，國(guó)際銅價(jià)上漲，此前中國(guó)實(shí)施雙降，市場(chǎng)希望此舉將扶助提振全球最大的工業(yè)金屬消費(fèi)國(guó)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和需求上升。倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅收高2.3%，報(bào)每噸5065美元，在中國(guó)雙降前，基本持穩(wěn)。三個(gè)月期鋁上升至1557美元，周一收?qǐng)?bào)1521.5美元。交易商稱，利用數(shù)學(xué)模型來(lái)判斷買入賣出時(shí)機(jī)的商品交易顧問(wèn)(CTA)已開始回補(bǔ)空頭。期鋅從1707美元上漲至1739美元。期鉛從1659美元攀升至1680美元。期錫從14050美元上升至14250美元。期鎳反彈至9710美元，周一報(bào)9520美元，下挫近7%。

　　巴克萊銀行上周五在報(bào)告中稱，上個(gè)月中國(guó)精煉銅進(jìn)口量增長(zhǎng)不能歸因于需求復(fù)蘇，主要是受到倫敦金屬交易所(LME)與人民幣的套利交易的推動(dòng)。據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年7月精煉銅進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)1. 8%至259733噸。巴克萊指出，倫敦金屬交易所價(jià)格的弱勢(shì)使得交易員可從倫敦買入金屬，并在中國(guó)賣出而獲利，即便去除進(jìn)口稅、倉(cāng)儲(chǔ)和其他費(fèi)用后仍有利可圖。

　　期銅對(duì)中國(guó)雙降的反應(yīng)相對(duì)溫和，交易商表示，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)鞏固近幾周籠罩市場(chǎng)的負(fù)面人氣，不排除中國(guó)出臺(tái)進(jìn)一步刺激措施的可能性。此外全球最大采礦商和第二大銅生產(chǎn)商必和必拓公布年度獲利驟降52%，突顯金屬和采礦行業(yè)面臨的困難。業(yè)內(nèi)人士表示，由于鋁價(jià)跌至六年半新低，未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)虧損經(jīng)營(yíng)的鋁廠可能會(huì)再暫時(shí)關(guān)閉200-300萬(wàn)噸年產(chǎn)能。這將使中國(guó)生產(chǎn)過(guò)的剩情況有所減輕，并支撐國(guó)內(nèi)價(jià)格，不過(guò)一旦價(jià)格上漲，一些企業(yè)可能就會(huì)修改計(jì)劃。

　　中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)周一公告稱，今年迄今一些大型煉廠一直在削減產(chǎn)能利用，未來(lái)幾個(gè)月縮減規(guī)模將擴(kuò)大至約240萬(wàn)噸。該協(xié)會(huì)上周末剛剛與煉廠召開了會(huì)議。招商期貨認(rèn)為，今年迄今整體關(guān)閉產(chǎn)能超過(guò)180萬(wàn)噸。另外一位國(guó)有煉廠交易員估算，減產(chǎn)數(shù)量已有將近 200萬(wàn)噸。一位中型煉廠的高層人士說(shuō)，把生產(chǎn)成本額外再加上運(yùn)輸費(fèi)用的話，多數(shù)中國(guó)煉廠目前是處于虧損狀態(tài)。他預(yù)計(jì)今年閑置產(chǎn)能將達(dá)到約500萬(wàn)噸。

　　日本貿(mào)易公司住友商事(Sumitomo Corp)調(diào)降了第四季度LME三個(gè)月期鋁價(jià)格預(yù)估，從1月預(yù)估的2000美元下調(diào)至每噸1800美元，因中國(guó)出口增加且美元走強(qiáng)。該公司同樣下調(diào)四季度日本鋁升水預(yù)估，從之前預(yù)期的每噸425美元調(diào)降至100美元。日本是亞洲最大的鋁進(jìn)口國(guó)，其較LME現(xiàn)貨鋁價(jià)格的升水每個(gè)季度敲定一次，是亞洲地區(qū)的基準(zhǔn)。

　　“我們之前認(rèn)為L(zhǎng)ME現(xiàn)貨價(jià)格和升水不會(huì)跌至2000美元下方。但現(xiàn)在已經(jīng)遠(yuǎn)低于高價(jià)位，”住友商事輕金屬貿(mào)易團(tuán)隊(duì)的凈利Shingi Yamagiwa上周五說(shuō)道。他指出，中國(guó)鋁制品出口增加是價(jià)格降幅高于預(yù)期的最大原因，這些金屬中一部分用于再冶煉和被當(dāng)做原材料使用。 今年1-7月期間，中國(guó)出口未鍛造鋁和鋁制品同比減少5.3%，但仍高于280萬(wàn)噸。

　　“金屬價(jià)格和升水復(fù)蘇似乎需要更長(zhǎng)的時(shí)間。但當(dāng)前價(jià)位過(guò)于低廉，”他說(shuō)道，并稱現(xiàn)貨鋁價(jià)和升水應(yīng)會(huì)最終反彈至每噸2000-2200美元。