今日大宗商品弱勢依舊，下午商品小幅反彈。截止下午收盤，兩板、兩粕領跌，纖板跌4.62%，膠板跌1.79%，菜粕跌2.11%，豆粕跌1.43%。跌幅居前的還有鐵礦石跌1.56%，棕櫚跌1.05%，漲幅方面，玻璃漲1.58%。

　　高盛最近在報告中提出了一個關鍵問題：如果中國經濟在增長，那么為何金屬價格在下跌呢？

　　提出這個問題的背景是，中國官方經濟數(shù)據(jù)稱二季度經濟增速為7%，而外部觀察者們懷疑中國實際的經濟增速已經最低下降至4%。

　　無論如何，對于像中國這個規(guī)模的經濟體而言，這個經濟增速都是相當不錯的。但是，中國的股市在崩潰，債務規(guī)模非常龐大，用電量等一些客觀指標也不樂觀。上證綜指昨日又暴跌6%，自6月12日高點以來最多回撤近35%。IMF預計，中國負債率將在5年內升至250%。

　　高盛分析師Max Layton通過金屬消費指數(shù)指出了問題所在。短期內，中國的消費已經下降，但是供給卻在增加。

　　長期內，金屬消費與工業(yè)產出總體保持一致，但是最近出現(xiàn)偏離。

　　高盛預計，今年金屬市場將會出現(xiàn)“硬著陸”：

　　更廣泛的說，中國信貸增速仍然大約是GDP增速的2倍。中長期內，中國很可能繼續(xù)放緩信貸增長。因此，我們認為，主要靠信貸支持的金屬需求增加和金屬價格上漲的情況很可能只是短暫的。中國信貸增速和金屬需求會進一步下降，金屬生產國貨幣貶值支撐出口，這些都暗示中期內金屬市場仍然存在風險，金屬需求和價格仍然面臨向下壓力。

　　換句話講，中國短期內吸收不了這么多新生產的金屬。

　　今日午盤玻璃持續(xù)飆升，收漲1.58%。

　　魯證期貨分析師認為，玻璃偏多但上方壓力較重。隨著旺季的逐漸來臨，近期市場價格大舉走高，特別是沙河以及華中地區(qū)價格上漲幅度較大。從市場需求看，未來一兩個月環(huán)比增加是大概率事件，因此大部分地區(qū)的市場價格易漲難跌。不過目前京津冀限產造成漲價提前，可能會透支部分旺季行情。技術上920 一線面臨的技術壓力較重，最好能放量突破，否則還需震蕩一段時間且不排除短期出現(xiàn)回落的可能。操作上，前期多單可適當持有，無單者待回調后可試多。

　　滬銅方面，從長期走勢來看，滬銅依然還處于下行通道之中，整體結構還有繼續(xù)下行的可能。雖然受到人民幣貶值的影響，短暫的有所反彈，但消息面的上漲難以持久，最終還將回歸到下行格局中，不過考慮到銅的生產成本的支撐，以及下半年銅一般都會出席的翹尾行情，或下行的幅度不會太大，預期在創(chuàng)出新低后，將會受到大量的抄底買單的支撐。

　　徽商期貨分析師認為，目前投資者應暫時維持觀望，等待銅價再出現(xiàn)進一步的下跌，預計在36000點附近，當今年的銅價走勢出現(xiàn)W型結構后，可考慮逢低少量多單買入，以前低作為止損，中長線操作。如出現(xiàn)止損，預計損失600點左右，如與預期相符，出現(xiàn)大幅反彈行情，預期收益在3000點以上，1:5的利潤風險比，值得嘗試。