在經(jīng)歷連續(xù)兩日的反復(fù)振蕩后，銅市場(chǎng)的買(mǎi)興相當(dāng)疲弱，倫敦三月期銅跌破6000美元整數(shù)關(guān)，正在向5850-5930美元間尋求支撐。客觀看，價(jià)格失速的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，銅價(jià)整體調(diào)整幅度靠向10%，價(jià)格相應(yīng)指向5832美元。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，滬銅在淡靜交投中下滑，3000點(diǎn)跌幅并未吸引到足夠買(mǎi)興，只有銅價(jià)更大幅度的下滑，交易情緒才可能現(xiàn)出轉(zhuǎn)機(jī)。

    銅價(jià)跌幅擴(kuò)大的主因看來(lái)是市場(chǎng)對(duì)中國(guó)消費(fèi)前景的失望。從大的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，截至4月中國(guó)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速與工業(yè)增加值累計(jì)同比增速依然處在下滑趨勢(shì)中，尤其是固定資產(chǎn)投資增速下滑的趨勢(shì)相當(dāng)顯著。從銅產(chǎn)業(yè)鏈上下游增速看，前四個(gè)月，中國(guó)精煉銅表觀消費(fèi)依然處在1.11%負(fù)增長(zhǎng)區(qū)域，而銅材的累計(jì)產(chǎn)量增速維持在低于5%的水平；具體消費(fèi)端，除電源投資完成額增長(zhǎng)16.06%亮眼外，電網(wǎng)投資完成額負(fù)增長(zhǎng)8.61%，與年度投資計(jì)劃相去甚遠(yuǎn)。

    除需求考驗(yàn)外，短線銅價(jià)密切關(guān)注外圍風(fēng)險(xiǎn)。今日，希臘可能不會(huì)償還IMF貸款額，這是5年來(lái)的首次；該國(guó)還拒絕了歐元區(qū)債權(quán)國(guó)為其制定的改革方案；市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒可能升溫。同時(shí)，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的改善趨勢(shì)依舊，昨晚，美國(guó)續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)逼近15年低位。預(yù)計(jì)美元指數(shù)還將以大幅度的雙向波動(dòng)為主。

    看上去銅價(jià)需要更大的跌幅才能改變目前市場(chǎng)人氣疲弱的“窘境”。價(jià)格表現(xiàn)上，6月迄今，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅均價(jià)已經(jīng)下滑10%，倫銅均價(jià)跌幅在14.7%，均大于2014年同期8%、10%的跌幅。整體，銅價(jià)的交投重心還在下降，跌幅基本符合預(yù)期。

    技術(shù)上，滬銅跌幅進(jìn)一步放大，短線交易。