轉(zhuǎn)型：主觀交易轉(zhuǎn)向程序化交易

與那些個(gè)人操盤(pán)手不同的是，周云峰的操盤(pán)生涯是從指導(dǎo)客戶做交易開(kāi)始的。

1996年，一進(jìn)入期貨市場(chǎng)，周云峰就開(kāi)始指導(dǎo)客戶做交易，由于肩負(fù)著客戶資金盈虧的重任，周云峰的風(fēng)控意識(shí)從一開(kāi)始就非常強(qiáng)烈?！澳菚r(shí)客戶就坐在你身邊，他會(huì)反復(fù)問(wèn)你要不要做。我由于害怕巨虧后客戶流失，所以會(huì)及時(shí)阻止客戶的一些激進(jìn)行為?！敝茉品甯嬖V期貨日?qǐng)?bào)記者，“有的客戶做了很多年，也沒(méi)形成止損的習(xí)慣。而我是在恐懼中待了很多年的，沒(méi)有止損的習(xí)慣我會(huì)更加恐懼。”

這種恐懼心理對(duì)周云峰的交易和職業(yè)生涯是有幫助的?！霸谕袀円?yàn)榭蛻艟尢澏鴶嗨吐殬I(yè)生涯的時(shí)候，我指導(dǎo)的客戶并沒(méi)有出現(xiàn)巨額虧損，這也一直鼓勵(lì)我繼續(xù)堅(jiān)守自己的職業(yè)?！敝茉品迦缡钦f(shuō)。

即使是在期貨行業(yè)的寒冬時(shí)期，周云峰也還是選擇堅(jiān)守?！坝∠蟊容^深刻的是1998年、1999年，當(dāng)時(shí)整個(gè)期貨行業(yè)到了非常萎靡的階段，幾乎所有品種都沒(méi)有成交量，全國(guó)期貨從業(yè)人員也不超過(guò)1萬(wàn)人，我當(dāng)時(shí)也差點(diǎn)放棄這個(gè)行業(yè)了。”周云峰回憶道。不過(guò)，在自己客戶的支持下，周云峰還是決定留守期貨行業(yè)。

除了指導(dǎo)客戶交易，周云峰的另一個(gè)任務(wù)是建設(shè)當(dāng)時(shí)所在公司的營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)?！白钅菐啄辏沂菉A著包去掃街做客戶拜訪的?！被仡欁畛跞胄械哪菐啄?，周云峰不禁感慨。這也為他后來(lái)打造營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)積累了非常寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

一邊指導(dǎo)客戶交易，一邊培養(yǎng)公司的營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)。直到2011年，周云峰才有工夫?qū)Ｐ南聛?lái)研究如何做好交易。

周云峰告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，2000年以前，自己有一個(gè)懵懂的認(rèn)識(shí)：交易不是交易行情，而是資金曲線。

“我們追求的一切關(guān)注點(diǎn)都是在資金曲線上，交易最終的一切結(jié)果也都表現(xiàn)在資金曲線上。不管行情多兇猛或判斷得多準(zhǔn)，我的整個(gè)注意力都集中在怎樣使我的資金曲線表現(xiàn)得更加完美，而不是過(guò)多研究基本面，因?yàn)檫@些與資金曲線沒(méi)有必然聯(lián)系?！敝茉品灞硎荆@是他當(dāng)時(shí)的一個(gè)想法。

在后來(lái)的指導(dǎo)客戶交易中，有些客戶嚴(yán)格按照周云峰的指導(dǎo)進(jìn)行交易，資金曲線比較理想，客戶也比較滿意，這加大了他追求完美資金曲線的信念。

“我所指的比較理想的資金曲線是回撤始終在20%以內(nèi)的。用了量化交易以后回撤可以更小?！敝茉品灞硎?，在手動(dòng)的情況下，將回撤控制在20%以內(nèi)是比較難的，因?yàn)槟菚r(shí)候是可以和客戶商量的。

巧合的是，2011年程序化交易正展現(xiàn)蓬勃發(fā)展勢(shì)頭，當(dāng)了解到程序化交易具備不受人為因素干擾、電腦化快速交易等優(yōu)點(diǎn)后，周云峰開(kāi)始對(duì)這種交易方式感興趣，并迅速學(xué)習(xí)了起來(lái)。

另外，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上的風(fēng)云人物應(yīng)時(shí)雨，也對(duì)周云峰產(chǎn)生了很大的影響，“聽(tīng)說(shuō)那時(shí)候他就已經(jīng)用程序化交易方法了，根據(jù)均線穿越、多品種組合進(jìn)行交易，績(jī)效非常理想，這讓我確定了系統(tǒng)化交易的價(jià)值?！敝茉品迦缡钦f(shuō)。

周云峰坦言，十幾年交易生涯，自己指導(dǎo)過(guò)很多客戶，但一定是有賺有賠的，總收益也不會(huì)太高，“如果用系統(tǒng)化交易的話，這么多年下來(lái)，收益率一定會(huì)是一個(gè)天文數(shù)字?！边@使得周云峰在2011年基本放棄了主觀交易。“我覺(jué)得程序化交易比較適合我，而且從國(guó)外基金公司來(lái)看，后期程序化交易一定會(huì)占據(jù)主流?！敝茉品鍖?duì)程序化交易非?？春?。

理想：打造量化人才交流平臺(tái)

然而，要想做好程序化交易，并非只是寫(xiě)一些代碼那么簡(jiǎn)單。開(kāi)發(fā)各種各樣的投研策略、提高IT技術(shù)水平，對(duì)于沒(méi)有任何積累的周云峰來(lái)說(shuō)，是一個(gè)新的開(kāi)始，更是一種挑戰(zhàn)。

周云峰告訴記者，與國(guó)外相比，自己的程序化策略還比較初級(jí)，從交易策略上看，還是比較傳統(tǒng)的趨勢(shì)策略（絕大多數(shù)都是趨勢(shì)擇時(shí)）和套利相關(guān)的對(duì)沖策略。

“國(guó)內(nèi)程序化交易邏輯和方式、方法相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較落后的。趨勢(shì)策略同質(zhì)化會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重，最終比拼的還是資金管理能力?！敝茉品逭f(shuō)。

在品種的選擇上，周云峰有一些標(biāo)準(zhǔn)：首先，品種測(cè)試的業(yè)績(jī)要好。周云峰認(rèn)為：“如果某個(gè)品種收益來(lái)自于某一年的某一波行情，而不是平均收益，那這個(gè)品種就不在我的考慮范圍之內(nèi)。”其次，品種本身的合約設(shè)計(jì)要適合程序化?！氨热绾霞s單位不能太大，否則會(huì)造成成本沖擊過(guò)大。品種最好是活躍、波動(dòng)率大，合約設(shè)計(jì)是適合做程序化的。做歷史測(cè)試時(shí)收益是比較平均的，流動(dòng)性也要好?！敝茉品迦缡钦f(shuō)。

據(jù)了解，自從開(kāi)始程序化交易后，周云峰管理的0.8元清盤(pán)線的標(biāo)準(zhǔn)賬戶資金回撤值均沒(méi)有超過(guò)10%。這更加堅(jiān)定了他的程序化交易之路。

期貨日?qǐng)?bào)記者觀察到，截至今年3月31日，周云峰在“期貨實(shí)戰(zhàn)排排網(wǎng)”展示的“helloworld01”賬戶的參考收益率為19.85%，累計(jì)凈利潤(rùn)為271600.79元?！拔业馁~戶收益不算太高，但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)率20%的標(biāo)準(zhǔn)賬戶，基本能做到30%—40%的年化收益，同時(shí)資金回撤控制在10%以內(nèi)?！敝茉品暹@樣評(píng)價(jià)自己的交易。

目前，管理幾千萬(wàn)元資金的周云峰正在籌備和投資公司合作發(fā)產(chǎn)品。對(duì)于是否要成立自己的私募公司，他認(rèn)為自己現(xiàn)在底蘊(yùn)還不足。“對(duì)我來(lái)說(shuō)，如果條件具備了，晚一點(diǎn)成立私募公司并不是壞事?！痹谥茉品蹇磥?lái)，修煉更加重要，“曾經(jīng)有一家私募公司老總在經(jīng)受產(chǎn)品虧損后對(duì)我說(shuō)，德不配位必受其殃，內(nèi)在的東西不具備一定會(huì)有報(bào)應(yīng)的?！?/p>

周云峰告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，作為一個(gè)私募管理人，需要具備兩個(gè)重要的素質(zhì)：一是整個(gè)交易邏輯至少能夠容納幾十億元的資金；二是能否承受資金曲線幾年不創(chuàng)新高。周云峰說(shuō)：“有些人可能沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)幾年不盈利的階段。作為客戶來(lái)說(shuō)最好每天都盈利，但對(duì)于基金管理人來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)時(shí)間不盈利是完全有可能發(fā)生的事情，這個(gè)過(guò)程中有資金會(huì)離開(kāi)，也有一些理念一致的資金會(huì)沉淀下來(lái)，同時(shí)這也是在考驗(yàn)他還能不能做下去。”

懷著對(duì)程序化交易的尊崇，相比于成立一家私募公司，周云峰更希望能成立一個(gè)程序化交易俱樂(lè)部?！拔蚁Ｍ堰@些志趣相投的人聚集在一起，大家共同學(xué)習(xí)，獲得啟發(fā)，尋求進(jìn)步?！敝茉品灞硎?，程序化交易有很多類(lèi)別，每一個(gè)類(lèi)別都需要大量的專(zhuān)業(yè)知識(shí)。

“在金融行業(yè)，不做證券你可能離金融市場(chǎng)很遠(yuǎn)。而證券的交易技能我還停留在技術(shù)分析上，但我知道證券市場(chǎng)是個(gè)臥虎藏龍的地方?！敝茉品逑蛴浾弑硎荆安还苁菍W(xué)習(xí)還是跟別人交流切磋，杭州現(xiàn)在還找不到這樣一個(gè)平臺(tái)。我希望通過(guò)一到兩年的時(shí)間建立這樣的一個(gè)交流平臺(tái)?！边@是而立之年的周云峰近期想要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。