走勢(shì)回顧

　　昨日滬銅1508低開低走收陰，開盤44010點(diǎn)，最高44140點(diǎn)，最低43570點(diǎn)，收盤43650點(diǎn)，較上日下跌650點(diǎn)，跌幅1.47%，成交27萬手，較上一交易日增加6.3萬手，總持倉26.8萬手，較上一交易日增加1.2萬手。滬鋅1508低開低走收小陰，開盤16740點(diǎn)，盤中最高16795點(diǎn)，最低16610點(diǎn)，收盤16615點(diǎn)，較上日收盤價(jià)下跌235點(diǎn)，跌幅1.39%。成交量14.2萬手，較上一交易日減少3萬手；總持倉13.7萬手，減少1814手。

　　隔夜倫銅窄幅震蕩收陰，收盤6002.5點(diǎn)，下跌15.5點(diǎn)，跌幅0.26%。滬銅夜盤低開低走，收43570點(diǎn)，跌80點(diǎn)；倫鋅大幅下挫收陰，收盤2155點(diǎn)，跌29.5點(diǎn)，跌幅1.35%，滬鋅夜盤低開低走，收盤16520點(diǎn)，跌95點(diǎn)。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)，據(jù)長江有色網(wǎng)，昨日1#銅價(jià)格43900-43980元/噸，均價(jià)43940元/噸，較上日下跌500元/噸；據(jù)上海有色網(wǎng)，昨日0#鋅價(jià)格16460-16560元/噸，均價(jià)16510元/噸，較上日下跌80元/噸。

　　基本面分析

　　國際方面，美國5月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）超預(yù)期升至52.8，預(yù)期為52.0，前值51.5為2013年5月以來最低水平。美國4月營建支出月率2.2%，預(yù)期0.8%，前值-0.6%。德國5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）年率初值上升0.7%，一如預(yù)期，4月終值為上升0.5%；5月CPI月率初值上升0.1%，符合預(yù)期，4月終值為持平。歐元區(qū)5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值為52.2，低于初值52.3，但高于4月終值52.0。國內(nèi)方面，中國5月官方制造業(yè)PMI50.2，前值50.1；中國5月非制造業(yè)PMI53.2，前值53.4。

　　總體評(píng)述

　　隔夜多國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)出爐，美強(qiáng)歐弱，中國稍好于前值。二季度美國經(jīng)濟(jì)回暖，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息是大概率事件，支撐美元回歸強(qiáng)勢(shì)，基金屬承壓；我國經(jīng)濟(jì)仍然疲軟，寬松政策將持續(xù)發(fā)力，對(duì)市場(chǎng)有刺激作用；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在QE刺激下持續(xù)緩慢復(fù)蘇。宏觀面主導(dǎo)市場(chǎng)的仍是中美貨幣政策走向。從基本面來看，由于全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境較差，下游需求持續(xù)疲軟。今年夏季關(guān)注厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)產(chǎn)量的潛在影響。全球銅仍處供過于求狀態(tài)，但過剩量有所減少；一季度全球鋅現(xiàn)供過于求，全年預(yù)估仍短缺，基本面對(duì)鋅價(jià)支撐減弱。總體來看，美元回歸強(qiáng)勢(shì)，基金屬承壓，全球貨幣政策分化，美緊中歐松的格局將加大基金屬振幅，中國寬松預(yù)期刺激市場(chǎng)，但疲軟的全球經(jīng)濟(jì)對(duì)金屬有壓制，下游需求若持續(xù)無明顯改善，基金屬后期仍將下行。

　　操作建議

　　銅：關(guān)注43000附近支撐，弱勢(shì)延續(xù)。

　　鋅：關(guān)注16500附近支撐，若下破空單入場(chǎng)。