后市將遠弱于倫鎳及現(xiàn)貨,期現(xiàn)價差會逐步修復
隨著國內(nèi)現(xiàn)貨可交割品供應憂慮緩解,鎳價掉頭向下領跌大宗商品,昨日滬鎳跌停并封死。由于內(nèi)外比價和期現(xiàn)價差面臨修復,預計滬鎳短期回調(diào)將加劇,價格走勢將顯著弱于倫鎳及現(xiàn)貨鎳。
滬鎳領跌商品市場
昨日,國內(nèi)股市和商品 “冰火兩重天”,大宗商品市場集體重挫,滬鎳出現(xiàn)跌停。滬鎳1507合約封死跌停板,收報102340元/噸,跌幅在5.00%。
5月以來,大宗商品經(jīng)歷大幅反彈后出現(xiàn)深度調(diào)整,有色金屬品種不同程度回落。國內(nèi)金川鎳供應增加緩和市場可交割品供應緊張局面,而進口鎳盈利窗口打開,國內(nèi)鎳現(xiàn)貨供大于求的失衡局面難改。由于鎳市期現(xiàn)價差巨大及內(nèi)外比價背離,滬鎳領跌商品,已經(jīng)回吐此前低位反彈行情的超半數(shù)漲幅。
天氣和政策利好尚未兌現(xiàn)
今年,“厄爾尼諾”成為鎳市利好因素。據(jù)法國興業(yè)銀行發(fā)布的“厄爾尼諾大宗商品指數(shù)”,自1991年以來,全球厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生之年,鎳價平均漲幅超過10%。預計隨著年內(nèi)厄爾尼諾現(xiàn)象加劇,全球最大鎳礦生產(chǎn)國印尼發(fā)生干旱的概率增加,從而可能影響鎳市供應。但這目前仍是預期,尚未見實效。
今年中國貨幣政策逐步從中性轉(zhuǎn)為寬松的可能性較大,二季度料將有更多利好政策陸續(xù)出臺,以對沖實體經(jīng)濟下行風險。而對于地方債等金融市場風險,中央高層力圖加強管控,不會放任自流,金融行業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的可能性降低,對有色金屬市場存在較強的保底作用。但終端領域未見太多實質(zhì)性改善。
而在大洋彼岸,美國4月核心經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜少憂多,美聯(lián)儲官員在加息問題上更為審慎。美元指數(shù)反抽對大宗商品構(gòu)成壓制。
價差將逐步修復,滬鎳弱勢明顯
現(xiàn)貨方面,截至5月20日,上海市場鎳現(xiàn)貨報價在95500—99800元/噸,金川鎳主流成交價在99500—99800元/噸,俄鎳主流成交價在95500—95700元/噸,上海電解鎳CIF(提單)溢價報在140—170美元/噸,鎳保稅庫(倉單)溢價140—260美元/噸,電解鎳進口盈利大約1800元/噸。
據(jù)貿(mào)易商透露,受滬鎳大跌影響,現(xiàn)貨鎳賣方報價較混亂,持貨商不愿低價出貨,而買家則多以觀望為主,供需雙方僵持,整體現(xiàn)貨成交清淡。目前,進口現(xiàn)貨多數(shù)是不可交割的電解鎳,而可交割的金川鎳倉單被普遍惜售。不過,有貿(mào)易商透露,最近貿(mào)易商出貨金川鎳的積極性較前期明顯提高,市場供應增加緩和多頭行情。此外,市場上進口鎳數(shù)量仍多,整體貨源充裕令鎳價上行受阻,國內(nèi)大型鎳生鐵廠產(chǎn)能釋放增加,鎳鐵價格也難以對鎳價有所支撐。
近階段,國內(nèi)鎳市的期現(xiàn)市場及比價拉大,使得滬鎳相對于進口鎳和現(xiàn)貨鎳而言可謂“高高在上”。隨著國內(nèi)可交割品供應緊張緩和,同時,鎳庫存高企也對價格產(chǎn)生壓制,預計短期滬鎳走勢將顯著弱于倫鎳及現(xiàn)貨鎳,價差面臨修復。
責任編輯:丁美美 |
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