最近，市場(chǎng)上流行著一種“調(diào)教慢牛說(shuō)”。而之所以會(huì)有這種說(shuō)法，主要是基于近期證監(jiān)會(huì)一再向投資者提醒市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并批評(píng)“寧可買錯(cuò)、不可錯(cuò)過(guò)”等觀點(diǎn)的緣故，加上在政策方面，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)打擊市場(chǎng)操縱行為和內(nèi)幕交易，規(guī)范兩融及提高了新股發(fā)行的速度，為此，一些市場(chǎng)人士主觀臆斷地認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)這是在調(diào)教慢牛。

不過(guò)，這個(gè)說(shuō)法并不靠譜。雖然說(shuō)證監(jiān)會(huì)確實(shí)希望股市走慢牛行情，也多次表達(dá)了希望股市走慢牛行情的愿望，畢竟美國(guó)股市的慢牛走勢(shì)實(shí)在是太誘人了。從2009年3月的6469.95點(diǎn)上漲到如今的18000多點(diǎn)，美國(guó)股市已經(jīng)走了6年多時(shí)間的慢牛。而這場(chǎng)慢牛不僅幫助美國(guó)股市走出了2008年的金融危機(jī)，也推動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此前曾有消息稱，中國(guó)高層希望能效仿美國(guó)股市，想必不完全是空穴來(lái)風(fēng)。

希望股市走慢牛是一回事，但股市走不走慢牛卻是另一回事。雖然說(shuō)證監(jiān)會(huì)方面近期采取了一些監(jiān)管措施，但這與調(diào)教慢牛并無(wú)必然聯(lián)系。比如提示風(fēng)險(xiǎn)，這應(yīng)該是證監(jiān)會(huì)正常的日常監(jiān)管工作。打擊市場(chǎng)操縱行為和內(nèi)幕交易同樣是證監(jiān)會(huì)的日常工作，而規(guī)范“兩融”尤其是融券新政的出臺(tái)，與股市走慢牛的關(guān)系似乎不大，除非是叫停融資業(yè)務(wù)。至于加大新股發(fā)行力度，這與瘋牛、慢牛同樣并無(wú)太大關(guān)系，因?yàn)楣芾韺訝I(yíng)造本輪牛市的目的，就是為了支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，讓更多的企業(yè)發(fā)股上市。所以，從證監(jiān)會(huì)的系列措施中，我們并不能必然得出證監(jiān)會(huì)調(diào)教慢牛的結(jié)論。

實(shí)際上，從調(diào)教的角度來(lái)說(shuō)，要調(diào)教慢牛顯然也不是一時(shí)半會(huì)兒就能做到的事情。美國(guó)股市之所以能夠走慢牛，顯然與美國(guó)市場(chǎng)的成熟以及投資者的成熟是密不可分的。而中國(guó)股市并不是一個(gè)成熟的市場(chǎng)，投資者更加不成熟。所以，中國(guó)股市只是一個(gè)投機(jī)市，投資者追求的都是暴富。而為了追求這種暴富機(jī)會(huì)，投資者進(jìn)入股市的資金很多都是帶杠桿的。這些資金都希望股市能夠大漲快漲，又有誰(shuí)愿意股市走慢牛呢？

而且，從目前的股市來(lái)說(shuō)，讓股市走“慢?！币泊_實(shí)是很糾結(jié)的一件事情。因?yàn)閺漠?dāng)前的股市來(lái)說(shuō)，大盤藍(lán)籌股是相對(duì)具有投資價(jià)值的一類股票，而以創(chuàng)業(yè)板個(gè)股為代表的中小盤股，其股票的投資價(jià)值被明顯高估，面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。由于在上證指數(shù)樣本股構(gòu)成中，大盤藍(lán)籌股等權(quán)重股占據(jù)著較大的比重，只要大盤藍(lán)籌股拉抬，大盤就會(huì)飛起來(lái)，從而形成一種走快牛、“瘋?！钡母窬?。

由此不難看出，要讓股市走“慢?！?，那么市場(chǎng)就應(yīng)該回避對(duì)大盤藍(lán)籌股的炒作，而將炒作的重心放在中小盤股上。這就意味著將進(jìn)一步放大中小盤個(gè)股的炒作風(fēng)險(xiǎn)。但這顯然背離了目前A股市場(chǎng)的投資價(jià)值所在，也與當(dāng)前國(guó)企改革甚至央企改革以及“一帶一路”建設(shè)的大背景相背離。而要炒作大盤藍(lán)籌股，炒作“中字頭股票”的話，股指的大幅上漲又不可避免。在這種情況下，要調(diào)教出“慢?！憋@然并不容易。股市最終走慢牛還是快牛，還是由市場(chǎng)來(lái)說(shuō)了算。作為投資者來(lái)說(shuō)，還是且炒且警惕吧。