【演講的第一塊：投資】

大多數(shù)投資者的投資選擇只有以下四個(gè)：現(xiàn)金、房地產(chǎn)、股票、債券?，F(xiàn)金不是值得投資的。利率目前是零或是負(fù)的，所以債券也不是值得投資的。所以在座各位的選擇，在零利率時(shí)，只能是房地產(chǎn)或股票。注意一下目前世界上有5萬億資產(chǎn)是負(fù)利率的。房地產(chǎn)沒有流動(dòng)性，所以對(duì)于交易套利，唯一的選擇就是在零利率和股票之間套利。然后對(duì)于股票，看好歐洲、中國和日本的股票。美元強(qiáng)勢(shì)對(duì)于美國股票是個(gè)挑戰(zhàn)。

我們目前處于一個(gè)歷史最低的利率，最低的波動(dòng)性，最高的公共債務(wù)。過度的信用擴(kuò)張不是好事。不管是以前的私人債務(wù)過度擴(kuò)張，還是目前的公共債務(wù)過度擴(kuò)張，結(jié)果都是違約。歷史證明，和平時(shí)期過后，就是大規(guī)模危機(jī)。

認(rèn)為長期來看，當(dāng)利率上升時(shí)，所有東西的價(jià)格都會(huì)下降。但是今后6-9個(gè)月還是投資股票的好時(shí)候。

【演講的第二塊：社會(huì)正義和價(jià)值傳承】

我們的研究證明，主張社會(huì)正義的公司對(duì)于股東的回報(bào)有超額收益。將美國最大的1000家公司按照社會(huì)責(zé)任感來排名，然后每年更新排名可以促進(jìn)公司管理層追求社會(huì)正義。當(dāng)很多大公司在追求社會(huì)正義時(shí)，整個(gè)社會(huì)都會(huì)產(chǎn)生上升的動(dòng)能。

我在30多歲時(shí)，經(jīng)歷了87年的股災(zāi)，當(dāng)時(shí)以為美國社會(huì)會(huì)進(jìn)入一個(gè)蕭條時(shí)期。于是決定創(chuàng)立一個(gè)非盈利組織回饋社會(huì)。希望這個(gè)非盈利組織是增加社會(huì)的同情心，用的名字是“羅賓漢基金會(huì)”，而沒有選擇用保羅都德瓊斯基金會(huì)。目前羅賓漢基金會(huì)有120個(gè)員工做慈善，全部運(yùn)營成本都是董事們個(gè)人資助，所有收到的捐款100%用于慈善。

我和紐約市長彭博一起在做慈善，最近的一個(gè)晚宴上，大家討論最多的就是如果讓這個(gè)社會(huì)變得更加有同情心。

【Q&A階段】

提問1：美國目前很多人，比如巴菲特大量資助慈善事業(yè)。但是硅谷的網(wǎng)絡(luò)科技公司富豪們一直很摳門，不愿捐款，對(duì)此有何看法？

保羅沒有直接答復(fù)這個(gè)問題。他說我們需要建立榜樣，金錢就是一個(gè)銀行賬戶里面的數(shù)字，錢是沒有用的，如果一直在銀行放者就是一個(gè)數(shù)字。

提問2：對(duì)于如何教育下一代的建議？

保羅回到，小猴子看到啥學(xué)啥。很難教育下一代做哪些事業(yè)，傳承哪些。但是如果你是老猴子做了一些有意義的事，小猴子也會(huì)一樣。

提問3（筆者）：關(guān)于零利率和負(fù)利率，如果您是美國聯(lián)儲(chǔ)主席，會(huì)如何決定貨幣政策？

保羅答復(fù)，長期的零利率導(dǎo)致了很多問題，延遲退出時(shí)機(jī)越長，退出時(shí)候的成本越大。所以，如果我是聯(lián)儲(chǔ)主席，我會(huì)盡快提高利率。但是，提高利率的初期對(duì)于股市不是大問題。

正式對(duì)話結(jié)束，后面是一些現(xiàn)場(chǎng)的互動(dòng)，他和大家輕松交流，簽名高爾夫球等。