“我們每年都不會是各種期貨大賽的冠軍，但我們力爭做到每年都不虧錢?！边@是今年3月，崔英軍在第二屆（2015）中國期貨資管精英大會上對其投資目標進行的歸納總結。他認為在對沖基金行業(yè)，收益的持續(xù)性遠比收益多少更為重要。

如果就此認為崔英軍會是一個平庸的對沖基金管理人，那就大錯特錯了。正所謂無欲則剛，在看似保守的投資原則指導下，崔英軍近年來的投資業(yè)績卻遠遠跑贏行業(yè)平均水平——其所有產品的年化收益率都在60%以上，而全球量化對沖鼻祖，大獎章基金創(chuàng)始人年均收益率也僅有38.5%。目前，崔英軍管理的旗艦產品“金匯鼎圣1期”近一年來的收益達到61.95%，在私募排排網(wǎng)同類型陽光私募產品收益率排名中高居第三位，在期貨資管網(wǎng)期貨資管類私募產品收益率排名中更是高居第二位。

資料顯示，“金匯鼎圣1期”成立于2013年4月18日，到2013年底凈值增長至1.20元，實現(xiàn)20%的收益；2014年12月31日，該產品凈值大幅增長至2.82元，全年收益高達135%。如果仔細觀察“金匯鼎圣1期”的凈值曲線走勢可以發(fā)現(xiàn)，低波動、低回撤的特點十分明顯。比如該產品2013年4月18日發(fā)行后，直到當年的12月6日（凈值0.9986）7個多月的時間凈值一直在1附近波動，最低凈值為0.91元，也就是說當年20%的收益全部是在最后的15個交易日實現(xiàn)的。2014年的情況也十分類似，“金匯鼎圣1期”凈值在3月21日達到1.67元的高點，較2013年底增長了近40%，隨后便進入了長達7個月的利潤回吐，但這漫長的下滑期中，該產品的累計回撤也僅有16.17%。

2014年11月，“金匯鼎圣1期”業(yè)績再次迎來爆發(fā)性增長——從11月21日到12月5日，凈值由1.4258元大幅增長至2.792元，增幅高達95.82%。對于本次業(yè)績的飆升，崔英軍的解釋是：“我們建立了股指期貨多頭，抓住了當時股指連續(xù)大漲的機會?！彼M一步表示，“我們并不知道央行會突然降息，但我們交易系統(tǒng)確實發(fā)出了明確的做多信號，從而抓住了事先難以預料的降息‘黑天鵝’。”在采訪中崔英軍多次表示，未來充滿不確定性，自己不判斷、不預測、不猜測市場走勢，只是跟隨市場的變化做出反應，因此去年11月份的成功靠的并不是預測，而是策略和應對。

為何能夠既控制住風險，又可以抓住機會？這就不得不說一說指導崔英軍進行量化投資的三大理論。

首先是他獨創(chuàng)的金魚理論，該理論的靈感來自霍金《大設計》里的一個片段：一個小女孩抱著一個圓形的魚缸走在意大利喧鬧的集市上，在魚缸中有一條金魚，人類透過圓形的魚缸看到的現(xiàn)實世界被嚴重扭曲，一切都是變形和彎曲的。因此，集市上的警察認為，把金魚養(yǎng)在如此扭曲的世界，是非常殘酷和不人道的，從而禁止使用圓形的魚缸，并奪走了女孩的魚缸和魚缸中的金魚。事實上，科學研究顯示，金魚的視野與人類并不相同，金魚圓形的魚缸中看到的現(xiàn)實世界也并不是扭曲的。這條聰明的金魚仍能通過自己的法則，計算出警察的行動速度，計算出正確的逃生軌道，并在正確的時刻，一躍而出，跳入路邊的水池，成功逃生。

崔英軍認為，人類似乎是這條魚缸里的金魚，我們看到的那些非常平滑的、具有阿基米德式幾何形狀的事物其實都并非常態(tài)，而是畸形，幾個世紀以來被科學家當做“隨機”變化而忽略的那些非線性行為和混亂狀態(tài)才更接近現(xiàn)實。面對混沌無序的市場，投資人的凈值曲線就好比金魚從魚缸里驚險的一跳，對于優(yōu)秀的投資人來說，這條逃生的曲線并不是偶爾幸運所畫出來的，而是在深厚的投資哲學理念指導下所推導出來的結果，并且在未來還能夠復制和重演。

除了金魚理論，崔英軍還非常推崇混沌理論以及試錯理論。試錯理論的創(chuàng)始人是投資大師索羅斯，他把自己對市場判斷都看作一種假設，如果市場按照假設預期那樣運行，就增加投資，獲得更大的利潤；如果市場未按照假設預期那樣運行，就迅速改變操作方向，將看錯的虧損扭轉為盈利。

在資金管理方面，崔英軍也充分貫徹了試錯理論。他表示，“我們的倉位很輕，甚至在得到同等收益水平下，我們只是國內同業(yè)標準的一半還不到，而我們90%以上的利潤僅僅來自于那么僅有的5%好的交易和策略?！薄斑@就好比，我與劉翔一起進行百米比賽，我和劉翔同時到達終點，但是我已經(jīng)累得馬上就要去醫(yī)院了，而劉翔是輕松的走到終點的。而如果是跟劉翔進行馬拉松賽跑，我有把握輕松獲勝?！?/div>