進(jìn)入2015年后，股指期貨主力合約自創(chuàng)出3768.8點(diǎn)的歷史高點(diǎn)之后，進(jìn)入了長期的區(qū)間盤整行情，目前市場出現(xiàn)一定的質(zhì)疑：未來期指還能繼續(xù)走牛么？

從宏觀層面來看，2月CPI同比上漲1.4%，PPI同比下降4.8%。中國目前仍然呈現(xiàn)通貨緊縮狀態(tài)。按照政策滯后期以及歷史經(jīng)驗(yàn)，通貨緊縮會呈現(xiàn)自我加強(qiáng)的趨勢，目前中國已經(jīng)進(jìn)入降息降準(zhǔn)周期，預(yù)計(jì)未來半年之內(nèi)還將有多次的降息降準(zhǔn)操作，未來相對寬松的貨幣政策和無風(fēng)險利率的不斷降低將成為期指的穩(wěn)定器。同時，政府也會加快釋放市場活力方面的改革，如簡政放權(quán)、減少壟斷、降低市場準(zhǔn)入門檻、建設(shè)資本市場等等。目前各項(xiàng)改革措施如國企改革、自貿(mào)區(qū)建設(shè)、一路一帶等正在若火如荼的開展起來，中長期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的希望將加大，而本輪市場上漲的最主要邏輯就在于對新政府的改革寄予厚望。從基本面看，貨幣層面依然比較寬松，本輪反彈上漲的驅(qū)動力即改革釋放出的市場活力依然沒有消退，因此未來市場走勢還是比較樂觀的。

從滬深300指數(shù)運(yùn)行來看，自2014年11月24日從2600點(diǎn)開始開始了單邊拉升行情，在短短的三十個交易日漲至3689.75點(diǎn)，漲幅達(dá)到41.8%。滬深300指數(shù)的3700點(diǎn)附近是2008年四萬億救市政策出臺后，滬深300指數(shù)反彈的的最高點(diǎn)，也是市場自去年反彈以來遇到的最強(qiáng)大的阻力位，在3700點(diǎn)上方存在較大的套牢盤，當(dāng)指數(shù)上行遇到這樣重要的阻力位，需要經(jīng)過反復(fù)震蕩整理盤整，然后再次選擇突破方向。雖然目前滬深300指數(shù)維持在3300-3700之間進(jìn)行寬幅震蕩，但個人認(rèn)為目前的盤整整理是上升行情中的回調(diào)而已，整體市場向上的趨勢依然沒有變化。

雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路是崎嶇的，但是本輪市場反彈上漲的驅(qū)動力依然還在，目前滬深300指數(shù)的短暫回調(diào)是為了再次創(chuàng)下新高而做出的一個回調(diào)整理而已。期待已久的A股市場牛市行情已經(jīng)開始上演，2015年滬深300指數(shù)必將再創(chuàng)新高。