自春節(jié)后，國(guó)內(nèi)粕類供需整體處于平衡狀態(tài)，3月或?qū)⑹怯删o平衡向相對(duì)平衡轉(zhuǎn)移的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。近期沿海地區(qū)豆粕價(jià)格集中于2960—3100元/噸區(qū)間，較前一周略降80—120元/噸。前期粕價(jià)上行主要源自于春節(jié)后下游備貨和國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)相對(duì)緊張的短期環(huán)境，因此現(xiàn)貨的抬升較為短暫，一旦油廠出現(xiàn)較好的壓榨利潤(rùn)和可用的原料，即會(huì)出現(xiàn)擴(kuò)張的供應(yīng)并抑制粕價(jià)的進(jìn)一步上行。

我們看到，自3月上旬開始，油廠開工率明顯上升，但下游看空粕價(jià)使得提貨并不積極，由此油廠庫(kù)存緩步走升。未來(lái)一個(gè)月，南美大豆到港量并不多，可以判斷油廠進(jìn)一步加大開工的能力有限，這將讓豆粕現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，同時(shí)支撐近月合約期價(jià)。不過(guò)，4月中旬之后，隨著南美大豆集中到港期臨近，以及美國(guó)進(jìn)口的DDGS逐步進(jìn)入國(guó)內(nèi)蛋白飼料市場(chǎng)，現(xiàn)貨粕價(jià)或?qū)⒊袎合滦小?/div>