港口庫(kù)存穩(wěn)中有降、下游開工逐步好轉(zhuǎn)

近期，隨著甲醇現(xiàn)貨價(jià)格漲幅收窄及多空雙方分歧不斷加劇，甲醇期貨呈現(xiàn)區(qū)間振蕩格局，上漲勢(shì)頭有所減弱，市場(chǎng)做空氛圍逐漸增強(qiáng)。但筆者認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)外甲醇繼續(xù)拉漲、港口庫(kù)存穩(wěn)中有降及下游開工逐步好轉(zhuǎn)的背景下，我國(guó)甲醇價(jià)格短期大幅下行的可能性不大。

國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格大幅拉漲

近期，國(guó)內(nèi)外甲醇價(jià)格延續(xù)前期的反彈格局，振蕩走高。數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日收盤，CFR中國(guó)甲醇報(bào)價(jià)300美元/噸，較月初上漲6美元/噸；CFR東南亞甲醇報(bào)價(jià)307美元/噸，較月初上漲7美元/噸；我國(guó)華東地區(qū)甲醇市場(chǎng)報(bào)價(jià)2360元/噸，較月初上漲60元/噸；西北地區(qū)甲醇市場(chǎng)報(bào)價(jià)1750元/噸，較月初上漲250元/噸；山東地區(qū)甲醇市場(chǎng)報(bào)價(jià)2140元/噸，較月初上漲100元/噸，國(guó)內(nèi)外甲醇價(jià)格均創(chuàng)今年以來反彈新高。然而伴隨著國(guó)內(nèi)外甲醇現(xiàn)貨價(jià)格的大幅拉漲及期貨價(jià)格的振蕩回落，甲醇期現(xiàn)貨市場(chǎng)套利空間逐步收窄，企業(yè)開展期現(xiàn)套利的操作空間進(jìn)一步減小。

甲醇供需關(guān)系逐步改善

隨著春節(jié)假期的結(jié)束，我國(guó)甲醇傳統(tǒng)下游行業(yè)的開工負(fù)荷逐步提升，在西北地區(qū)部分甲醇裝置低負(fù)荷運(yùn)行及陸續(xù)進(jìn)行檢修的背景下，甲醇行業(yè)市場(chǎng)供需關(guān)系逐步改善。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周五收盤，我國(guó)甲醛行業(yè)開工率為19.23%，較前一周提高6.17個(gè)百分點(diǎn)，其中山東、華東等主要地區(qū)提升較為明顯，分別提升12.51和5.57個(gè)百分點(diǎn)；二甲醚行業(yè)開工率為39.84%，較上周同期提高3.11個(gè)百分點(diǎn)，華東、華北及華中地區(qū)均有不同程度的提高；醋酸行業(yè)開工率為72.22%，較上周同期下降1.91個(gè)百分點(diǎn)，主要受華東地區(qū)醋酸開工下滑影響，其他地區(qū)表現(xiàn)穩(wěn)定。

甲醇行業(yè)開工負(fù)荷的下降及傳統(tǒng)下游開工率的提升，會(huì)對(duì)甲醇行業(yè)供需失衡的格局形成一定支撐，而山東、華東等地區(qū)烯烴裝置外采甲醇工作的開展，會(huì)進(jìn)一步改善行業(yè)的供需關(guān)系。

港口地區(qū)庫(kù)存穩(wěn)中有降

近期，受甲醇下游開工的逐步好轉(zhuǎn)及甲醇價(jià)格的快速上升，甲醇下游企業(yè)接貨積極性略有提高，港口地區(qū)甲醇庫(kù)存繼續(xù)穩(wěn)中有降，三大港口甲醇總庫(kù)存跌破80萬噸。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日收盤，華東、華南及寧波港三大港口甲醇庫(kù)存總計(jì)77.86萬噸，較上周同期下降7萬噸，較年初120萬噸的庫(kù)存高位下降44萬噸，降幅高達(dá)35%以上。其中，華東港口庫(kù)存40.96萬噸，較上周同期下降2.84萬噸；華南地區(qū)庫(kù)存20.8萬噸，同比上周下降1萬噸；寧波港庫(kù)存16.1萬噸，同比上周減少3.1萬噸，均下降至近半年來的低點(diǎn)。

綜上所述，隨著甲醇消費(fèi)旺季到來，短期內(nèi)我國(guó)甲醇價(jià)格將繼續(xù)維持偏強(qiáng)格局，近期大幅下跌的可能性不大，建議投資者不要盲目追空。