走勢回顧

上周五國內(nèi)豆油、豆粕期貨強(qiáng)勁反彈，m1505合約連續(xù)交易時(shí)段震蕩走高，白盤漲幅加快，終盤報(bào)收于2919點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲70點(diǎn)；y1505合約白盤持續(xù)走高，終盤報(bào)收于5666點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲118點(diǎn)。

上周五CBOT大豆繼續(xù)有小幅反彈，5月合約終盤較前一交易日收高5.2美分至1031.6美分/蒲式耳，豆粕3月合約終盤較前一交易日收低1.7美元至342.4美元/短噸，豆油5月合約終盤較前一交易日收高0.91美分至32.95美分/磅。

基本面分析

USDA周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2月19日當(dāng)周，美國本作物年度大豆出口凈銷售45.9萬噸，周比減少9%，主要因?qū)χ袊隹谙陆?，?dāng)周對中國出口凈27.3萬噸，本作物年度累計(jì)對中國出口銷售2954.93萬噸，同比增長5.15%，之前一周為同比增長5.26%；油世界最新月度報(bào)告顯示，2014/2015年度美國大豆產(chǎn)量預(yù)估1.08億噸，持平于此前預(yù)估，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估9150萬噸，此前預(yù)估為9300萬噸，阿根廷產(chǎn)量預(yù)估為5600萬噸，此前預(yù)估為5450萬噸；巴西分析機(jī)構(gòu)Agroconsult稱，2014/2015年度銷售巴西產(chǎn)量預(yù)估為9470萬噸，上月報(bào)告預(yù)估為9390萬噸，因南部地區(qū)豐產(chǎn)彌補(bǔ)中西部地區(qū)干旱造成的產(chǎn)量損失；另巴西卡車工人罷工持續(xù)至第九天，之前政府提出的條件未能平息此次罷工，食品和燃料物流受到較大影響，大豆出口亦將受阻。

總體評述

上周五豆油、豆粕期貨表現(xiàn)強(qiáng)勁，節(jié)后多數(shù)油廠尚未恢復(fù)報(bào)價(jià)，巴西罷工提振CBOT大豆反彈推動國內(nèi)多頭熱情，同時(shí)南方水產(chǎn)和鴨養(yǎng)殖季節(jié)性復(fù)蘇即將來臨，對豆粕需求形成一定支撐。巴西卡車司機(jī)罷工將阻礙大豆運(yùn)輸，市場擔(dān)心供應(yīng)遇阻，不過南美大豆豐產(chǎn)在即，CBOT大豆缺乏支撐持續(xù)反彈的動能，弱勢格局暫難發(fā)生改變。節(jié)后國內(nèi)油廠開機(jī)尚未全面恢復(fù)，豆粕下游出現(xiàn)集中補(bǔ)庫，庫存明顯下降，沿海主流報(bào)價(jià)提高至3050——3150元/噸，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入準(zhǔn)備階段亦給豆粕價(jià)格形成一定支撐，豆油節(jié)后進(jìn)入消費(fèi)淡季，價(jià)格被動跟隨外盤波動。巴西卡車工人罷工短期提振美豆，節(jié)后下游集中補(bǔ)庫，雙重因素提振下豆粕短期呈偏強(qiáng)走勢，而節(jié)后國內(nèi)油脂進(jìn)入消費(fèi)淡季，反彈動能預(yù)期難以為繼。另外南美大豆豐產(chǎn)在即，巴西罷工結(jié)束后市場或重新關(guān)注供應(yīng)寬松，因此不宜跟風(fēng)追漲。

操作建議

豆粕、豆油以觀望為主。