國(guó)內(nèi)春節(jié)之后的第一個(gè)交易日，滬銅窄幅振蕩、走勢(shì)平淡，滬鋅低開且盤中跌破1.6萬關(guān)口；晚間夜盤，受歐元區(qū)通過希臘延緩債務(wù)協(xié)議，耶倫的國(guó)會(huì)政策傾向鴿派表示不急于加息、采取靈活原則，以及美國(guó)1月新屋銷售好于預(yù)期、中國(guó)2月匯豐制造業(yè)PMI在三個(gè)月后重返50上方，布倫特四月油價(jià)躥漲5%，美元指數(shù)走跌，LME三月期銅振蕩收陽，繼續(xù)測(cè)試5800美元。

基本面，銅方面最大的消息是必和必拓旗下奧林匹克壩銅礦在本年度的銅產(chǎn)量會(huì)因維修保養(yǎng)作業(yè)而下降，預(yù)計(jì)2015年度產(chǎn)量將減少6-7萬噸，維護(hù)工作將持續(xù)到9月。鋁鋅方面，則是歐洲、日本地區(qū)的現(xiàn)貨升水因中國(guó)自去年加大出口量而承壓，鋁現(xiàn)貨升水出現(xiàn)跳滑，半個(gè)多月的跌幅已經(jīng)接近50-90美元/噸。鋅市場(chǎng)出現(xiàn)中國(guó)精鋅出口量增大可能影響年度供需平衡的討論，目前，ILZSG表示上年度全球鋅市供需缺口達(dá)到29.6萬噸。

就基本金屬的中期趨勢(shì)，我們認(rèn)為，3-5月將是國(guó)內(nèi)2015年守住經(jīng)濟(jì)增速底線的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)短周期將以回暖為主，整體利好有色金屬價(jià)格。指標(biāo)面，今日關(guān)注歐元區(qū)2月一系列經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，美國(guó)1月耐用品訂單以及CPI情況。

技術(shù)上，滬鋅隨外盤在1.6萬關(guān)口下調(diào)整，但認(rèn)為跌幅整體受限在1.58-1.6萬元，操作上，低吸為主。同時(shí)，滬銅多單繼續(xù)持有，短線內(nèi)外主力銅價(jià)將繼續(xù)測(cè)試4.2萬、5800美元，且在站穩(wěn)后，上漲空間打開到60日均線位置。