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“美聯(lián)儲通訊社”：全球央行在三大主題下前進

　　被稱為“美聯(lián)儲通訊社”的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文稱，2015年全球央行面臨三大主題：美聯(lián)儲在2015年對美國經(jīng)濟前景有著更充分的信心；對全球其它大型經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長持懷疑態(tài)度；油價下跌將對解讀通脹走勢帶來一定困難。

　　Hilsenrath認為，美聯(lián)儲主席耶倫在2014年底的講話表明，美國將于2015年加息，不過不急于馬上加息。目前，美聯(lián)儲官員們講話傳遞的信號是，他們預計美國將于2015年中期加息；一旦加息，美聯(lián)儲將謹慎地進行，以防止加息過快危害美國經(jīng)濟復蘇。不論加息幅度有多小，美聯(lián)儲加息都將是歷史性的—美國已經(jīng)有連續(xù)72個月處于近0利率。

　　美聯(lián)儲公布了退出策略，不過中國央行、日本央行、歐洲央行還在探索新的途徑去降低信貸成本，以刺激投資和消費，提振本國經(jīng)濟。各國央行政策分歧推動美元在2014年走強，全年大漲12.5%。如果各國央行政策同預期，那么今年美元可能還會走強。

　　強勢美元、更好的增長前景、更高的信貸成本，可能使得熱錢涌入美元計價資產(chǎn)。2008年金融危機后，美聯(lián)儲一直在表示，將使用新的監(jiān)管工具來抑制下一個資產(chǎn)泡沫。未來幾個月將檢驗美國監(jiān)管機構(gòu)是否做好準備，迎接資產(chǎn)泡沫帶來的挑戰(zhàn)；也將測試其他央行在資本流動方面的管理能力。

　　去年，油價暴跌了46%，這對各國央行的管理能力提出挑戰(zhàn)。央行官員們常表示，他們觀測食品和油價，因為這些波動較大，且受暫時性因素驅(qū)動。耶倫也在去年底傳遞了這樣的立場。不過，油價如此暴跌，一方面反映出美國頁巖油繁榮，產(chǎn)量大增；另一方面表明全球經(jīng)濟不佳，需求疲軟。

責任編輯：葉曉丹

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