2015中國期貨業(yè)白皮書

2014，如椽之筆，可以盡書期貨創(chuàng)新之舉。

“使市場在資源配置中起決定性作用”，大纛獵獵。

黨中央、國務(wù)院多次發(fā)文，多個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域改革涉及期貨功能發(fā)揮。期貨法草案已出二稿，將護(hù)航衍生品市場高質(zhì)運行。砥礪十載，更獲新“國九條”，“拓展期市”內(nèi)涵驟然豐富，期貨市場發(fā)展空間化為現(xiàn)實。

頂層設(shè)計，綱舉目張，期貨市場“小行業(yè)”與“大市場”矛盾正在破解：

期貨創(chuàng)新大會首次舉行，創(chuàng)新發(fā)展意見已經(jīng)發(fā)布，期貨資管“一對多”順利放行，風(fēng)險管理公司業(yè)務(wù)指引修訂出臺，商品期貨ETF指引發(fā)布實施，證券、期貨、基金將可交叉申請業(yè)務(wù)牌照，混業(yè)經(jīng)營、互聯(lián)互通已是大勢所趨。

期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)推進(jìn)穩(wěn)健，不僅是“多收了三五斗”，年度分類評價結(jié)果更是喜人。兼并重組接連實現(xiàn)，銀行、信托、私募、境外機(jī)構(gòu)紛紛介入；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)勢頭正健，機(jī)構(gòu)塊頭和抗風(fēng)險能力明顯提升；風(fēng)險管理業(yè)務(wù)開花結(jié)果，開始介入場外大宗商品交易平臺；境外業(yè)務(wù)風(fēng)生水起，市場觸角延伸至全球重要交易市場，中國期貨力量日益崛起；可在新三板開展推薦、做市業(yè)務(wù)，掛牌、募集資金和轉(zhuǎn)讓股權(quán)，期貨公司（子公司）躍上更大資本市場舞臺。

世界級商品航母，原油期貨獲準(zhǔn)掛牌，期貨市場開放步伐勢不可當(dāng)；期貨夜市開張節(jié)奏加快，23個“兄弟”競逐國際影響。

期貨交易細(xì)則加速完善，實體服務(wù)能力快速提高；機(jī)構(gòu)投資限制進(jìn)一步放開，法人機(jī)構(gòu)入市步伐提速，市場結(jié)構(gòu)大為改觀；市場容量和體量大幅增加，繼續(xù)獨占全球商品期貨鰲頭，股指期貨后來居上躍居次席。

辛勤耕耘，協(xié)同共進(jìn)，期貨行業(yè)“期現(xiàn)融合”答卷亮麗：

期現(xiàn)相關(guān)性在0.9以上的期貨品種超過60%，80%以上的期貨品種存在期貨價格引導(dǎo)現(xiàn)貨價格或期現(xiàn)價格相互引導(dǎo)的關(guān)系，銅、棉花、大豆等成熟品種期貨價格正逐步成為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的定價基準(zhǔn)，覆蓋20多個行業(yè)的300多家上市公司利用期貨衍生品進(jìn)行風(fēng)險管理。

期貨市場傳導(dǎo)國家宏觀調(diào)控成效明顯，促進(jìn)國家產(chǎn)業(yè)政策實現(xiàn)的導(dǎo)向作用日益突出，正在成為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級、淘汰落后產(chǎn)能的重要市場力量?！氨５變r訂單+場外期權(quán)+期貨”、“訂單+保單+期貨+信貸”、“農(nóng)民經(jīng)紀(jì)人+農(nóng)戶+期貨+訂單”等業(yè)務(wù)模式，已經(jīng)成為助推農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營發(fā)展的利器。

大部分商品期貨品種法人客戶持倉比重超過45%，股指期貨和國債期貨的金融機(jī)構(gòu)持倉比重分別達(dá)到50%和60%。

滬深300指數(shù)換手率由股指期貨上市前一年的609.2%下降到最近一年的93.5%，降幅達(dá)到84.7%。國債期貨在提升國債發(fā)行效率、管理利率波動風(fēng)險方面的積極作用已逐步得到認(rèn)可。

2015，如鋒之刃，需要盡現(xiàn)行業(yè)拓展之勢。

期貨市場已經(jīng)進(jìn)入歷史發(fā)展的最好時期，時不我待。

期貨立法穩(wěn)健推進(jìn)，制度體制障礙消除有望加速。期貨行業(yè)經(jīng)濟(jì)價值大討論，證監(jiān)會正在積極推動。

群策群力，扎實推進(jìn)，業(yè)界智慧和行為決定市場功能發(fā)揮的高低和行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的成敗：

新“國九條”需要認(rèn)真落地，落實期貨創(chuàng)新發(fā)展意見需要加快節(jié)奏。

適應(yīng)市場日益增強的風(fēng)險管理需求，需要加快推進(jìn)大宗商品、商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等上市步伐，積極確保原油期貨順利上市和平穩(wěn)運行；需要加快豐富股指期貨、股指期權(quán)、國債期貨等品種，需要創(chuàng)造條件積極推進(jìn)匯率期貨上市，以提升產(chǎn)業(yè)和金融服務(wù)能力。

服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)的廣度和深度，需要規(guī)范和完善國內(nèi)大宗商品定價體系，需要聯(lián)合政府有關(guān)方面加快清理取消對企業(yè)運用風(fēng)險管理工具的不必要限制；需要進(jìn)一步細(xì)化和完善期貨交易制度，深耕細(xì)作現(xiàn)有交易品種；需要采取有力措施加快促進(jìn)市場機(jī)構(gòu)做大做強。

面對經(jīng)濟(jì)利益處處受制于西方，需要期貨市場加快爭奪國際市場定價權(quán)步伐。價格國際影響力與國民經(jīng)濟(jì)體量不相匹配，需要加快推進(jìn)國內(nèi)期貨市場對外開放步伐，既要創(chuàng)造條件讓國內(nèi)實體企業(yè)和期貨交易所、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與全球競爭，又要敢于迎接境外期貨機(jī)構(gòu)參與國內(nèi)期貨價格形成，為國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和發(fā)展提供強大支持。

市場創(chuàng)新活力，需要有效激發(fā)，更需要謹(jǐn)慎穩(wěn)妥。監(jiān)管機(jī)構(gòu)簡政放權(quán)的同時需要積極引導(dǎo)，時刻繃緊風(fēng)控之弦；期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)要根據(jù)自身實際量力而行，尋求差異化發(fā)展的同時嚴(yán)控業(yè)務(wù)拓展和公司經(jīng)營可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險。

下個20年，期貨日報，仍將盡己建設(shè)和服務(wù)之力。

喜迎20歲華誕，期貨日報正值青春，新聞策劃、事件追蹤、版面創(chuàng)設(shè)、欄目出新，只為與業(yè)界同呼吸、共擔(dān)當(dāng)；活動組織、平臺搭建、評選評優(yōu)、交易大賽，以欲與市場齊成長、共進(jìn)步。

走向下個20年，期貨日報信心倍增，因為我們有讀者相伴、業(yè)界相攜，因為我們有堅持不懈、進(jìn)取創(chuàng)新，因為我們有新聞追求、行業(yè)夢想……

讓我們一起繼續(xù)揮舞創(chuàng)新發(fā)展的大旗，迎接更加令人激情澎湃的2015年！