在美國(guó)期貨市場(chǎng)里，理查?丹尼斯（Richard Dennis）是一位極具傳奇色彩的人物，其中最讓人們津津樂道的便是：在1970年的時(shí)候，他以400美元起家，到1987年全盛時(shí)期，丹尼斯已經(jīng)像變魔術(shù)一樣將自己的財(cái)產(chǎn)變成了兩億多美元，這還要減去他龐大的慈善和政治捐款。

丹尼斯于1949年1月在芝加哥出生。他并不是天生就會(huì)做期貨的, 他之所以取得如此成績(jī)，是因?yàn)樗梢栽诮灰字袆儇?fù)不形于色，善于從市場(chǎng)經(jīng)歷中總結(jié)規(guī)律和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，及時(shí)調(diào)整自身定位和交易策略。

從跑單員開始

學(xué)生時(shí)代的丹尼斯在做跑單員的暑期工時(shí)，每星期賺40美元，即使錢不多，他也多次把收入投入到交易中，結(jié)果常常一敗涂地。他認(rèn)為這段經(jīng)歷對(duì)他尤其珍貴。

“初入行時(shí)的成績(jī)?cè)讲?，?duì)今后的影響可能越好，未經(jīng)過考驗(yàn)的交易者難以長(zhǎng)期在投機(jī)市場(chǎng)立足?！痹诘つ崴箍磥恚腥嗽邳S金飛漲時(shí)獲得暴利，以后便成為黃金好友，傾向于固執(zhí)地持有好倉(cāng)，當(dāng)然會(huì)影響成績(jī)。就像1973年大豆暴漲300%，給人印象深刻，經(jīng)歷這番漲勢(shì)的交易者即使不曾從中漁利，也不會(huì)輕易看衰大豆——經(jīng)驗(yàn)不足，易受外界影響，如果心存成見，不能冷靜分析，自然難以出人頭地。

能總結(jié)出這些感悟，皆來自丹尼斯幾十年來的實(shí)戰(zhàn)。接觸交易之初，由于他未滿21歲，不能直接進(jìn)交易所做，于是他的父親就代替他站在里面叫價(jià)，他在外面指揮。就這樣斷斷續(xù)續(xù)地做了兩年，丹尼斯賠了大約2000美元。之后，當(dāng)他滿21歲的時(shí)候，他父親松了一口氣說：“兒子，你自己去做吧，這一行我可是一竅不通?！边@時(shí)候的丹尼斯已經(jīng)逐漸熟悉了交易市場(chǎng)規(guī)律。

1970年夏，丹尼斯從親朋好友處借來l600美元，但因資金不足，只能在合約量較小的芝加哥買一個(gè)“美中交易所”的席位，花去l200美元，剩下的交易本金只有400美元。丹尼斯以借來的400美元作資本，買入玉米合約。不久即發(fā)生了玉米枯萎癥，期價(jià)飛漲，丹尼斯的資金迅速增長(zhǎng)到3000美元。

首戰(zhàn)告捷讓原本要去讀大學(xué)的丹尼斯，只上了一周課便決定退學(xué)，專職做期貨。不過，后面的交易并沒有他想象得那么簡(jiǎn)單。有一天，丹尼斯進(jìn)了張“臭單”，一下子賠了300美元，心里覺得不服，一轉(zhuǎn)方向又進(jìn)了一張單，很快又賠了幾百。他一咬牙又掉轉(zhuǎn)方向再進(jìn)一張，就這么來回一折騰，一天就賠掉1000美元，是自己本金的1/3。這一次教訓(xùn)讓丹尼斯開始認(rèn)真檢討：交易時(shí)要掌握節(jié)奏，賠錢不開心時(shí)，趕緊砍單離場(chǎng)，出去走走或是回家睡一覺，讓自己休息一下，避免受情緒影響而作出另外一個(gè)錯(cuò)誤的決定，再也不因虧損而加單或急著撈本。

強(qiáng)調(diào)順勢(shì)交易

在嘗試了失敗之后，丹尼斯的成績(jī)穩(wěn)步上升。尤其是在1973年的大豆牛市中，他賺足了錢，終于遷移到更大的舞臺(tái)——CBOT（芝加哥商品期貨交易所）。

在1973年大豆期貨的大漲行情中，大豆價(jià)格突然沖破4美元大關(guān)，大部分盲目相信歷史的市場(chǎng)人士認(rèn)為機(jī)不可失，大豆將像1972年以前一樣在50美分之間徘徊，在近年的最高位410美分附近齊齊放空。其實(shí)在當(dāng)時(shí)的牛市中，大豆連續(xù)十日漲停是常見的事，但很多交易者認(rèn)為連漲四五天已經(jīng)不可思議了。而丹尼斯按照追隨趨勢(shì)的交易原則順勢(shì)買入，大豆升勢(shì)一如升空火箭，曾連續(xù)十天漲停，價(jià)格暴升三倍，在短短的四五個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，攀上1297美分的高峰，這也成就了日后的丹尼斯。他強(qiáng)調(diào)追隨市場(chǎng)趨勢(shì)，并認(rèn)為能判斷對(duì)的只是市場(chǎng)可能走的方向，但朝某個(gè)方向究竟走多少得由市場(chǎng)決定。

在那次大豆交易后，丹尼斯有過兩次逆市操作，結(jié)果卻使他更堅(jiān)定了對(duì)順勢(shì)交易的信念，決心摒棄逆市行為。

1974年，丹尼斯在60美分的高價(jià)位賣空期糖。入市后，期糖繼續(xù)走高，最高漲至11月的66美分才轉(zhuǎn)頭向下，七個(gè)月后跌到12美分以下。在期糖的熊市期間，他又在6美分的價(jià)位嘗試買進(jìn)，然而經(jīng)歷苦不堪言。上次的巨額利潤(rùn)竟不抵此番的損失，總體計(jì)算，出現(xiàn)了龐大的赤字。

原因在于期貨合約的溢價(jià)。在期糖的熊市階段，遠(yuǎn)月的合約高于近月，當(dāng)臨近交割月須換月買進(jìn)遠(yuǎn)月合約時(shí)，可能要付出1美分的溢價(jià)，如以4美分賣出三月合約而以5美分買進(jìn)七月合約。七月合約到期之前，類似損失再度發(fā)生。逆市買進(jìn)期糖合約，每次轉(zhuǎn)期都要付出額外的溢價(jià)，徒增虧損，導(dǎo)致兩邊失利。于是丹尼斯告誡自己，要避免逆市交易，強(qiáng)調(diào)順勢(shì)交易以及贏錢要贏到盡頭。

原則與交易最搭配

丹尼斯與他的朋友經(jīng)常爭(zhēng)執(zhí)不休的問題是“究竟一個(gè)成功的交易員是天生的還是練出來的?”前者認(rèn)為是可以培養(yǎng)的，后者則認(rèn)為更多的是靠天分，兩人誰也說服不了誰，干脆打賭驗(yàn)證。

為此，他們?cè)?983年底和1984年初的《華爾街日?qǐng)?bào)(博客,微博)》上登尋人廣告，尋找一些愿意接受訓(xùn)練成為期貨交易者的人。工作條件是：交易者必須搬到芝加哥，接受微薄的底薪，如果交易賺錢可以有20%的分紅。慕名前來的應(yīng)聘者有上千人，他們從中挑選了80人到芝加哥面試，最后選定23人從事此項(xiàng)訓(xùn)練計(jì)劃，這23人的背景、學(xué)識(shí)、愛好、性格各不相同，具有廣泛的代表性。

丹尼斯花了兩周時(shí)間培訓(xùn)，毫無保留地教授他們期貨交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原則。他教導(dǎo)學(xué)生追求趨勢(shì)，先分析決定市場(chǎng)是多頭還是空頭，進(jìn)場(chǎng)交易時(shí)必須做好資金管理，適當(dāng)控制買賣單量，并選擇時(shí)機(jī)獲利出場(chǎng)。他在亞洲參觀一家水產(chǎn)養(yǎng)殖場(chǎng)時(shí)發(fā)現(xiàn)該場(chǎng)繁殖海龜很有一套，回來后一時(shí)興起稱他的徒兒們?yōu)椤褒攦骸薄?/div>