11月5日商品市場(chǎng)延續(xù)了昨日的全線下跌，橡膠盤中跌停收于12265，滬銀跌3.95%，棕櫚油跌3.54%，動(dòng)力煤、滬鋅和菜粕跌幅也在3%以上，可以說9月商品全盤暴跌的一幕今日又再次出現(xiàn)。

上海中期指出，美盤再次進(jìn)入震蕩下行走勢(shì)，美粕12月隔夜大幅回調(diào)，拖累整體豆類價(jià)格。美豆收割率進(jìn)入正常狀態(tài)，已達(dá)到5年均值狀態(tài)，雖然需求項(xiàng)的數(shù)據(jù)依舊偏向于利多，但這已在價(jià)格上有所反應(yīng)，我們認(rèn)為CBOT終于到收割壓力要有所表現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)了。國(guó)內(nèi)豆粕(2875, -54.00, -1.84%)市場(chǎng)，現(xiàn)貨成交溫和，缺乏集中性，對(duì)期價(jià)影響有限，現(xiàn)貨價(jià)格各地漲跌不一，市場(chǎng)在等待新作的大豆到港。此外，巴西的播種有所恢復(fù)，幾個(gè)主產(chǎn)州近期播種進(jìn)程加快，但仍落后于均值，南美播種延遲的利多因素亦在淡化，因此粕類中期看空思路不變。

貴金屬方面，歐洲央行[微博]周四將結(jié)束為期兩日的會(huì)議。部分投資者預(yù)計(jì)，對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和防止陷入二次衰退，歐洲央行立場(chǎng)將更為積極主動(dòng)。上周，日本央行宣布擴(kuò)大貨幣基礎(chǔ)，震驚市場(chǎng)。而此時(shí)全球大經(jīng)濟(jì)體通脹維持在超低位，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的暗示令黃金承壓。此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)日趨強(qiáng)勁，并且美聯(lián)儲(chǔ)10月結(jié)束其刺激舉措，令美元上漲，黃金亦受此拖累。今日盤中COMEX黃金一度跌破1150關(guān)口，黃金再創(chuàng)新低。

橡膠今日跌停，明日將擴(kuò)板至8%。美爾雅期貨指出，盡管在產(chǎn)膠國(guó)聯(lián)手救市政策的密集出爐下，膠價(jià)開始止跌反彈，市場(chǎng)前期的空頭心態(tài)已有轉(zhuǎn)變，不過本輪政策面的刺激能烘托住膠價(jià)多久依然值得懷疑。從技術(shù)指標(biāo)來看，膠價(jià)目前已經(jīng)逼近布林帶上軌的壓力位，此時(shí)追漲仍需謹(jǐn)慎以待。當(dāng)前1411合約仍然面臨著巨大的老膠交割壓力，在交割日之前，恐怕膠價(jià)繼續(xù)上行仍會(huì)遇到較大的阻力。操作上，當(dāng)前滬膠主力1501合約價(jià)格已經(jīng)反彈至13500元/噸左右，建議產(chǎn)業(yè)鏈上的現(xiàn)貨持有者可利用看跌期權(quán)做好保值工作。

動(dòng)力煤期現(xiàn)走勢(shì)分化，倍特期貨指出短期仍然偏弱。秦皇島港口庫(kù)存11月3日儲(chǔ)量517萬噸(11月2日為517萬噸)。多地下游用戶已證實(shí)，自11月起，各主要大型煤企上調(diào)各卡數(shù)動(dòng)力煤價(jià)格15元/噸。不過根據(jù)目前盤中走勢(shì)來看，動(dòng)力煤逆勢(shì)漲價(jià)更多的是受政策因素影響，后續(xù)的持續(xù)性還有待觀察。目前煤炭市場(chǎng)仍在供需矛盾中徘徊，短期雖受煤炭政策救市影響，對(duì)價(jià)格有支撐跡象，但仍需做好盤底準(zhǔn)備。受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲軟影響，電力企業(yè)對(duì)煤炭采購(gòu)熱情不高。后期由于面臨季節(jié)因素，天氣轉(zhuǎn)冷，后市對(duì)電煤采購(gòu)存有支撐。不過盤中期價(jià)慣性下滑，與基本面預(yù)期走勢(shì)分化，短期操作需以盤中走勢(shì)作為參考為主，弱勢(shì)震蕩對(duì)待。