上周五，復(fù)合膠國家標準審查會在海口召開會議，就“復(fù)合橡膠”進行了重新定義。其中的關(guān)鍵點在于，規(guī)定生橡膠不大于88%。

今年8月，國家標準委下發(fā)文件，要求中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會組織主要起草單位，抓緊落實和實施《復(fù)合橡膠通用技術(shù)規(guī)范》，并要求2014年完成任務(wù)。當月月底即出具了《復(fù)合橡膠通用技術(shù)規(guī)范(征求意見稿)》。僅隔兩個月，再次開會確定對“復(fù)合橡膠”的重新定義。

目前市場上流通的復(fù)合橡膠均是依照2006年由中國橡膠工業(yè)協(xié)會制訂的《復(fù)合橡膠自律規(guī)范》(下文簡稱“行標”)生產(chǎn)。依據(jù)行標對“復(fù)合橡膠”的定義，復(fù)合橡膠的生膠率在95%~99.5%。由此可見，要求“復(fù)合膠中生膠含量不大于88%”的國標與現(xiàn)行行標大相徑庭。

不論是復(fù)合膠，還是標準膠，我國均主要通過東盟國家進口以滿足國內(nèi)需求。我國與東盟國家曾于2002年簽署了《中國-東盟全面經(jīng)濟合作框架協(xié)議》，2004年簽署了《貨物貿(mào)易協(xié)議》，決定于2005年7月開始相互實施全面降稅。按照協(xié)議的規(guī)定，雙方的降稅產(chǎn)品分為正常產(chǎn)品和敏感產(chǎn)品兩大類，主要區(qū)別是：正常產(chǎn)品最終將實現(xiàn)零關(guān)稅，敏感產(chǎn)品最終不需要實現(xiàn)零關(guān)稅。

由于天然橡膠下的天然膠乳、天然橡膠煙膠片、技術(shù)分類天然橡膠、其他初級形狀的天然橡膠均屬于敏感產(chǎn)品，因而近幾年關(guān)稅逐漸下調(diào)，但不需實現(xiàn)零關(guān)稅。而復(fù)合橡膠被歸為正常產(chǎn)品，最終于2009年實現(xiàn)零關(guān)稅。行標下的復(fù)合橡膠生膠率高達95%以上，且非膠成分一般也是針對輪胎廠配方進行調(diào)配的，因而復(fù)合膠高度替代標準膠，且在價格上存在絕對優(yōu)勢，受到輪胎廠的普遍青睞。

那么，復(fù)合膠國家標準得到確定，下游輪胎廠會采取何種抉擇呢？一種策略是修改輪胎配方；另一種策略是放棄使用復(fù)合膠，改用標膠。輪胎廠修改配方存在技術(shù)障礙及多方面的成本增加：首先，據(jù)輪胎廠反映，非膠成分超過5%必須定向訂制，即需要橡膠制品企業(yè)將生產(chǎn)配方委托橡膠加工廠訂制加工。

就現(xiàn)在的情況看，顯然訂制加工是做不到的，因為東南亞國家還沒有大型混煉能力；其次，東南亞國家炭黑、橡膠配合劑等產(chǎn)量很低，而中國是炭黑和橡膠助劑生產(chǎn)和出口大國，炭黑等配合劑需要先出口到東南亞再隨復(fù)合膠進口，復(fù)合膠成本肯定上升，并轉(zhuǎn)嫁給輪胎企業(yè)。再次，若輪胎廠加大對95%以上復(fù)合膠的采購，由此會帶來原材料存貨的管理成本和資金占用成本。因而筆者認為，在當前標膠絕對價格低，且與復(fù)合膠幾乎平水的情況下，輪胎廠直接選用標膠顯然更為經(jīng)濟，國標的確定相當于掐滅了國內(nèi)下游對新復(fù)合膠的需求。

綜上，由于國內(nèi)對復(fù)合橡膠標準的重新確定，將改變下游對原材料的選取，從而改變復(fù)合橡膠及其替代膠種的進口、消費、庫存以及它們之間的價差。筆者認為，下游預(yù)計到未來對標膠需求量增大，而標膠進口需要繳納每噸1200元的關(guān)稅，因而短期將加大對生膠率95%以上復(fù)合膠的集中采購，生膠率95%以上的復(fù)合膠價格得到支撐。而由于未來國標下的復(fù)合橡膠名存實亡，將引導(dǎo)下游國產(chǎn)輪胎廠消費標準膠，因而標準膠的進口、消費增加，標準膠價格得到支撐。

此外，由于合成膠與復(fù)合橡膠也存在一定的替代作用，在丁二烯價格不斷下行、合成膠產(chǎn)能過剩的情況下，不排除輪胎廠部分改為選用合成膠，因而對合成膠價格亦存在一定支撐作用。

但中期而言，由于輪胎廠改變原材料，使得成本抬升，利潤空間收窄。今年輪胎行業(yè)面臨美國“雙反”調(diào)查，出口受阻；歐洲經(jīng)濟環(huán)境相較不太樂觀，難以彌補美國市場方面帶來的損失；國內(nèi)輪胎行業(yè)面臨去產(chǎn)能，產(chǎn)成品庫存逐漸增加。輪胎行業(yè)對上游橡膠的消費增速，不論是天然橡膠，抑或是合成橡膠均難以與橡膠行業(yè)供給增速相匹配。因而筆者預(yù)計，經(jīng)歷了短期補充原料庫存帶來的利多后，市場將重新回歸熊市，而產(chǎn)業(yè)上下游因“復(fù)合橡膠”新定義，格局改變的序幕才剛剛拉起。