此前期貨行業(yè)期待較多的放行期貨公司資產(chǎn)“一對多”管理、擴大期貨風(fēng)險管理子公司試點范圍、擴大期貨公司經(jīng)營范圍等都已明確，且不少措施為未來的創(chuàng)新業(yè)務(wù)預(yù)留了較大空間。

從具體內(nèi)容來看，《意見》對期貨經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展重點提出了八大舉措：提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力方面包括支持期貨經(jīng)營機構(gòu)提供風(fēng)險管理服務(wù)，進一步擴大風(fēng)險管理公司業(yè)務(wù)試點，進一步豐富交易所的基礎(chǔ)衍生品工具等內(nèi)容；增強期貨經(jīng)營機構(gòu)競爭力方面包括明確期貨經(jīng)營機構(gòu)的基本定位，支持期貨公司做優(yōu)做強，推進期貨公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，加快發(fā)展期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等內(nèi)容；適時放寬行業(yè)準入包括支持民營資本、專業(yè)人士出資設(shè)立期貨經(jīng)營機構(gòu)，研究實施期貨業(yè)務(wù)牌照管理制度等內(nèi)容；在探索交易商制度，培育專業(yè)交易商隊伍方面包括探索建立以套期保值和風(fēng)險管理為目的的專業(yè)交易商制度，支持金融機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)客戶發(fā)展成為專業(yè)交易商等內(nèi)容；在逐步推進期貨經(jīng)營機構(gòu)對外開放方面包括鼓勵外資參股境內(nèi)期貨經(jīng)營機構(gòu)，支持期貨公司為境外機構(gòu)參與境內(nèi)期貨市場提供交易結(jié)算服務(wù)，支持期貨經(jīng)營機構(gòu)在境外設(shè)立、收購公司等內(nèi)容。

不少業(yè)內(nèi)人士指出，《意見》在方方面面都有提及，現(xiàn)在就希望全面快速落實《意見》提出的各項舉措。

不少期貨公司已經(jīng)有了創(chuàng)新構(gòu)想，施建軍就指出，在向財富管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型的過程中期貨公司可以自己做一部分。此前證監(jiān)會下發(fā)的《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》（征求意見稿）中，還提出將放開期貨公司資管業(yè)務(wù)一對多的限制，允許期貨公司非公開募集多個客戶的資金開展資管業(yè)務(wù)，這樣期貨資管的空間將更大。另外，施建軍指出，財富管理方面，期貨公司還可以做私募投資管理機構(gòu)。未來對沖基金將是市場上不可或缺的力量之一，期貨公司可以為對沖基金提供服務(wù)，而如果公司自己不會做，還可以成立專門投資對沖基金股權(quán)的投資管理公司，入股對沖基金。

另外，還有不少期貨公司已經(jīng)開始用互聯(lián)網(wǎng)思維來考慮業(yè)務(wù)發(fā)展。

9月16日，中國證監(jiān)會發(fā)布的《意見》中明確指出：“支持期貨公司利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和交易方式。探索期貨公司在確保開戶實名制、落實投資者適當(dāng)性制度的前提下進行網(wǎng)上開戶”。

中國期貨保證金監(jiān)控中心總經(jīng)理冉華透露，保證金中心已經(jīng)開始研究開發(fā)“互聯(lián)網(wǎng)開戶云平臺”，滿足期貨市場互聯(lián)網(wǎng)開戶的需要。期貨市場實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)開戶，是互聯(lián)網(wǎng)金融深入發(fā)展的必然結(jié)果。中心將在符合監(jiān)管要求的前提下，結(jié)合期貨市場統(tǒng)一開戶工作，研究開發(fā)“互聯(lián)網(wǎng)開戶云平臺”。

東航期貨于創(chuàng)新意見發(fā)布當(dāng)晚即上線全新網(wǎng)上開戶系統(tǒng)“掌控全球”，并推出公司收取部分每手0.01元的手續(xù)費基礎(chǔ)服務(wù)加推廣期增值服務(wù)免費的優(yōu)惠方案。

根據(jù)行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年上半年，期貨行業(yè)平均手續(xù)費率降至萬分之0.177，再創(chuàng)歷史新低，盡管互聯(lián)網(wǎng)開戶尚未在期貨市場全面開展，但經(jīng)紀業(yè)務(wù)競爭之慘烈仍可見一斑。在經(jīng)紀業(yè)務(wù)日趨同質(zhì)化，互聯(lián)網(wǎng)金融大潮洗禮下，期貨公司唯有不斷創(chuàng)新探索才能立于不敗。

今年年初，東航期貨有限責(zé)任公司率先推出了“手機開戶”，捅破了“零傭金”的“窗戶紙”，雖被監(jiān)管層緊急叫停，引發(fā)了期貨行業(yè)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的思考和激辯。據(jù)東航期貨總經(jīng)理毛海東介紹，此前移動終端開戶被緊急叫停后，公司始終未停止對互聯(lián)網(wǎng)金融探索的腳步。公司新的電子化開戶系統(tǒng)借鑒了證券行業(yè)非現(xiàn)場開戶的實踐經(jīng)驗，確認有公信力的第三方認證機構(gòu)為期貨開戶客戶簽發(fā)數(shù)字證書和證書密碼確保本人簽署，通過強制閱讀形式對客戶進行充分風(fēng)險揭示，對期貨客戶背景調(diào)查進行適當(dāng)性評估，通過交互式視頻進行多項比對和回訪環(huán)節(jié)確保實名制開戶落實。

創(chuàng)新加速

期貨公司的創(chuàng)新離不開交易所交易品種的開發(fā)。

中國金融期貨交易所理事長張慎峰指出，期貨是基礎(chǔ)衍生品，是產(chǎn)品創(chuàng)新的基本原料。有了金融期貨等市場基礎(chǔ)配套工具，市場機構(gòu)就能夠根據(jù)客戶的風(fēng)險承受能力，利用金融期貨等工具對股票、債券等傳統(tǒng)投資品種進行分解組合，使產(chǎn)品收益和風(fēng)險特性與客戶收益預(yù)期和風(fēng)險偏好相適應(yīng)，形成特點各異的交易產(chǎn)品，擺脫“巧婦難為無米之炊”的困局，為客戶提供完整的個性化金融服務(wù)。

以滬深300股指期貨和5年期國債期貨兩個產(chǎn)品的上市為例，期貨新品種上市在滿足市場對金融資產(chǎn)風(fēng)險管理迫切需求的同時，也為期貨公司、證券公司等市場中介機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展提供了“原料”。

從市場運行實踐來看，隨著大資管時代的到來，股指期貨使用空間不斷拓展。

據(jù)不完全統(tǒng)計，股指期貨上市后，超過10%的新發(fā)行理財產(chǎn)品，都會使用股指期貨，目前總數(shù)接近400只，使用比例持續(xù)上升。特別是今年以來，直接掛鉤股指期貨的市場中性產(chǎn)品較去年全年增長了60%。廣大中小投資者也受益于理財市場的發(fā)展，通過機構(gòu)間接參與，分享股指期貨帶來的創(chuàng)新制度紅利。如嘉實滬深300指數(shù)基金利用股指期貨規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險、消減現(xiàn)金拖累、降低業(yè)績跟蹤誤差，其150萬客戶無一不受益于此。

張慎峰透露，下一步中金所將聚焦市場需求，在做深做精做細現(xiàn)有品種的基礎(chǔ)上，著力完善金融期貨產(chǎn)品體系。權(quán)益類方面，中金所將繼續(xù)推進上證50和中證500股指期貨上市，開發(fā)其他大中小盤權(quán)益類衍生品的開發(fā)研究；同時，深化滬深300股指期權(quán)各項業(yè)務(wù)準備，為期貨經(jīng)營機構(gòu)提供方向性和波動性風(fēng)險管理工具，并在此基礎(chǔ)上開發(fā)波動率指數(shù)，為市場提供衡量市場壓力的指標，助力機構(gòu)開發(fā)波動性相關(guān)產(chǎn)品。利率類產(chǎn)品方面，將逐步上市10年期、3年期等關(guān)鍵期限國債期貨、期權(quán)合約，適時推出隔夜回購利率指數(shù)期貨等短期利率期貨品種。匯率類產(chǎn)品方面，抓住人民幣匯率市場化改革、人民幣資本項目可兌換進程加快以及上海自貿(mào)區(qū)的機遇，適時推出交叉匯率期貨和人民幣外匯匯率期貨、期權(quán)，最終建立起權(quán)益類、利率類、外匯類期貨與期權(quán)等三大完整的產(chǎn)品線。

上海期貨交易所理事長楊邁軍也透露，擴展基礎(chǔ)產(chǎn)品方面，上期所將推進錫、鎳、紙漿等重要品種的上市準備工作；繼續(xù)開展不銹鋼、氧化鋁、水泥、電力、稀土、航運指數(shù)等10余個儲備品種的研發(fā)工作；在2013年成功推出貴金屬、有色金屬期貨連續(xù)交易的基礎(chǔ)上，延長連續(xù)交易時間及擴充連續(xù)交易上線品種。此外，還將推動上期有色金屬指數(shù)期貨上市交易，積極、穩(wěn)妥開展期權(quán)業(yè)務(wù)各項準備工作，支持機構(gòu)開發(fā)有色金屬指數(shù)ETF、白銀期貨ETF等指數(shù)相關(guān)投資產(chǎn)品與風(fēng)險管理工具，吸引不同類型投資者參與商品期貨市場。

楊邁軍還強調(diào)，上期所將全力以赴推進期貨市場對外開放，以年內(nèi)原油期貨為抓手先行先試，積極探索在其他成熟品種上引入境外投資者。同時還要深化滬港交易所合作的研究準備工作。大力推動深化期貨保稅交割業(yè)務(wù)試點，推動境外品牌注冊，全面深化全球市場推廣。