市場擔憂后期大宗商品需求減弱

　　上周五，國內外商品期貨近乎全線下挫，商品指數(shù)也“滿屏飄綠”。國內鐵礦石期價逼近歷史低點，螺紋鋼期價再創(chuàng)歷史新低，鄭棉主力合約跌停。外盤方面，鐵礦石、谷物、貴金屬也以下跌收盤，CRB指數(shù)回落到今年2月以來低點，彭博大宗商品指數(shù)也觸及5年多以來新低。

　　“此次商品期價大跌，是由于國內外因素的疊加。”寶城期貨分析師程小勇分析稱，國際方面，盡管美聯(lián)儲仍將在相當長時間內維持低利率，但是美聯(lián)儲加息的趨勢不會改變，目前尚未確定的只是加息時間是否會早于市場預期的明年年中。

　　程小勇表示，國內方面，央行推出SLF和通過回購利率下降引導短端利率下行之后，全面降準和降息的可能性進一步減小。這使得市場擔憂經濟增長動能不足，進而引發(fā)對商品需求減弱的擔憂。

　　“上周五鄭棉1501合約跌停，這與國內棉花直補細則出臺不無關系?！备窳执笕A期貨機構事業(yè)部總經理安軍峰對期貨日報記者表示，不過，在此之前棉花的基本面就不是很好。國儲棉花已經超過1000萬噸，但每年消化速度不超過300萬噸，今年新棉即將上市，預計產量為650萬噸，再考慮到棉紗的進口因素，棉花供給遠大于市場需求。直補細則的出臺將使國內棉花市場化程度越來越高，國內棉花價格將進入加速探底階段。受此影響，ICE棉花價格近兩個交易日也出現(xiàn)同步下滑，但跌幅相對較小，上周五美棉指數(shù)跌幅為1.01%。

　　美國農業(yè)部9月供需報告顯示，全球小麥產量預計達到7.19億噸，玉米與大豆產量今年也將分別達到9.87億噸和3.11億噸。在破紀錄的產量預期與持續(xù)疲軟的需求綜合影響下，外盤谷物和大豆期貨也跌勢難止。

　　“黑色產業(yè)鏈中的鐵礦石和螺紋鋼也因產能過剩，基本面情況惡化。”大連良運期貨研發(fā)部經理張明表示，通常每年9、10月為生產旺季，國內鋼廠會在此期間補庫。但今年由于鐵礦石價格“熊途漫漫”，國內廠家多傾向于維持較低的庫存，市場需求尤其低迷，國際市場也面臨著相同境況。除此之外，必和必拓、力拓等礦業(yè)巨頭均在提升產能，這也進一步加重了全球鐵礦石市場供應過剩。

　　但值得注意的是，雖然商品期貨市場表現(xiàn)低迷，但國內股市卻走勢向好。在程小勇看來，目前國內股市上漲的推動力是企業(yè)盈利和估值，短期走勢還是比較樂觀的。