赴港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，被看作內(nèi)地期貨公司嘗試“走出去”的第一步。然而，這一步自2006年有6家內(nèi)地期貨公司準(zhǔn)許邁出后，8年來，再無期貨公司拿到赴港“車票”。

　　在CEPA協(xié)議框架下，格林（現(xiàn)格林大華）、永安等6家期貨公司先后獲準(zhǔn)赴港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，主要緣于其綜合實(shí)力當(dāng)時(shí)相對比較厚實(shí)。而監(jiān)管部門也是想著“先拿實(shí)力較強(qiáng)的公司試點(diǎn)，然后看看情況再說”。

　　雖然赴港設(shè)分支機(jī)構(gòu)的道路并不平坦，但這6家期貨公司很爭氣，香港分支機(jī)構(gòu)開業(yè)當(dāng)年均實(shí)現(xiàn)盈利，提前享受到了“走出去”的紅利。如今，一些期貨公司的香港分支機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)的利潤已占母公司利潤較大比重。

　　按理說，試點(diǎn)情況良好，就該擴(kuò)大試點(diǎn)范圍甚至放開，而讓人不解的是，這扇“門”至今沒有再次打開，內(nèi)地期貨公司赴港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)等相關(guān)規(guī)定依舊缺失。

　　如今，有相當(dāng)一批期貨公司已具備赴港甚至其他國家和地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的實(shí)力，他們迫切希望能早點(diǎn)熟悉境外規(guī)則、積累經(jīng)驗(yàn)，為未來真正“走出去”做足準(zhǔn)備。而赴港“班車”只開一趟，很多內(nèi)地期貨公司至今無緣到香港“練兵”。

　　暫且不說赴港設(shè)分支機(jī)構(gòu)能創(chuàng)收多少，無緣在港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的內(nèi)地期貨公司，首先失去了就近學(xué)習(xí)、適應(yīng)境外“游戲規(guī)則”的機(jī)會(huì)。境外交易所的交易、風(fēng)控規(guī)則及監(jiān)管法規(guī)等都與內(nèi)地市場差別較大，而且不同地區(qū)、不同交易所的法規(guī)、規(guī)則又各有不同。熟稔境外交易規(guī)則是內(nèi)地期貨公司未來參與國際化競爭的基礎(chǔ)。

　　其次，不能積累更多境外的交易、風(fēng)險(xiǎn)處置等實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。在熟悉境外規(guī)則的同時(shí)，踏上赴港“班車”的期貨公司也在不斷積累境外客戶資源，還積累了代理境內(nèi)客戶參與境外市場交易的經(jīng)驗(yàn)。與此同時(shí)，在境外交易的風(fēng)險(xiǎn)處置上也積累了不少可貴經(jīng)驗(yàn)。

　　不僅如此，一些內(nèi)地期貨公司的香港分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)正在由交易代理向清算代理擴(kuò)圍，如廣發(fā)期貨香港子公司通過收購英國NCM期貨公司，獲得了LME等交易所的結(jié)算會(huì)員資格，其業(yè)務(wù)不再受一級代理商的限制。

　　此外，還失去了演練混業(yè)的機(jī)會(huì)。目前，已有內(nèi)地期貨公司的香港分支機(jī)構(gòu)在港設(shè)立證券公司，“練兵”混業(yè)。與此同時(shí)，不少內(nèi)地券商的香港子公司也申請了期貨牌照，一些內(nèi)地銀行的香港分支機(jī)構(gòu)已成為NYMEX、COMEX、CME、CBOT等交易所的清算會(huì)員。而最應(yīng)該實(shí)現(xiàn)跨境經(jīng)營的內(nèi)地期貨公司，絕大多數(shù)無此資格。

　　內(nèi)地期貨市場雙向開放步伐正在加快，那些未能到香港“練兵”的期貨公司，今后將面臨更多的考驗(yàn)和挑戰(zhàn)。

　　近日公布的《期貨公司監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，在推動(dòng)期貨行業(yè)雙向開放方面做出一系列規(guī)定，釋放出積極信號。即將發(fā)布的“關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)期貨及衍生品行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見”，有望推動(dòng)期貨公司境外期貨代理業(yè)務(wù)試點(diǎn)。希望這些辦法、意見出臺(tái)后能盡快落實(shí)，使通向境外市場的“班車”能夠再發(fā)。同時(shí)，也希望監(jiān)管層進(jìn)一步放松管制，讓有志于“走出去”的期貨公司都能自由地買票“上車”。