商品期貨市場迎來商品期貨交易型開放式基金

　　(記者吳玥)證監(jiān)會近日就《公開募集證券投資基金運(yùn)作指引第1號－商品期貨交易型開放式基金指引(征求意見稿)》(下稱《指引》)公開征求意見。這意味著，不久之后國內(nèi)商品期貨市場將迎來商品期貨交易型開放式基金(即商品期貨ETF)。

　　根據(jù)《指引》，商品期貨ETF是指以持有經(jīng)中國證監(jiān)會依法批準(zhǔn)設(shè)立的商品期貨交易所掛盤交易的商品期貨合約為主要策略，以跟蹤商品期貨價(jià)格或價(jià)格指數(shù)為目標(biāo)，使用商品期貨合約組合或基金合同約定的方式進(jìn)行申購贖回，并在證券交易所上市交易的開放式基金。

　　《指引》明確，商品期貨ETF所持有商品期貨合約的價(jià)值合計(jì)(買入、賣出軋差計(jì)算)不低于基金資產(chǎn)凈值的90%、不高于基金資產(chǎn)凈值的110%。同時(shí)，除支付商品期貨合約保證金以外的基金財(cái)產(chǎn)，應(yīng)投資于貨幣市場工具。這可在保證基金的絕大部分風(fēng)險(xiǎn)暴露來源于商品期貨市場的前提下，進(jìn)行現(xiàn)金資產(chǎn)管理。

　　由于商品期貨合約采用保證金交易，可以進(jìn)行賣空或放大杠桿操作，為控制有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，保持商品期貨ETF風(fēng)格穩(wěn)定，《指引》還規(guī)定，商品期貨ETF持有賣出商品期貨合約只能用于風(fēng)險(xiǎn)管理或提高資產(chǎn)配置效率，防止投機(jī)行為。

　　記者了解到，去年以來，已經(jīng)有基金公司和相關(guān)期貨公司合作，積極推進(jìn)商品指數(shù)研究和風(fēng)控系統(tǒng)搭建。

　　“從海外成熟市場的經(jīng)驗(yàn)看，商品期貨ETF的發(fā)展會進(jìn)一步優(yōu)化商品期貨市場的投資者結(jié)構(gòu)，也將進(jìn)一步活躍商品期貨市場?！眹鴥?nèi)某基金管理公司負(fù)責(zé)人表示，目前國內(nèi)現(xiàn)有的ETF產(chǎn)品主要投資于股票市場，只有少部分涉及黃金等商品領(lǐng)域。

　　該基金公司負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，過去基金等大型機(jī)構(gòu)投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，可選擇的投資標(biāo)的比較有限，最多也只是做到行業(yè)配置，遠(yuǎn)沒有到大類資產(chǎn)配置這一層次，“商品期貨ETF有助于滿足投資者多樣化的資產(chǎn)配置需求，同時(shí)也會進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場與商品期貨市場之間的聯(lián)系”。

　　值得注意的是，過去幾年，包括中證指數(shù)公司、國內(nèi)三大商品期交所以及部分基金公司、券商等，先后編制了不少大宗商品指數(shù)，這為國內(nèi)商品期貨ETF提供了豐富的投資標(biāo)的。不過，上述基金業(yè)人士表示，相比股票市場，國內(nèi)商品期貨市場的投資者群體較小，社會認(rèn)知度還不太高，相關(guān)交易所、基金公司等各方需要共同努力，先做好商品期貨ETF的投資者教育與宣傳工作。

責(zé)任編輯：葉曉丹

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