當(dāng)前,宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明顯,且二三線城市多數(shù)已經(jīng)放松限購(gòu)政策,房地產(chǎn)市場(chǎng)信心有所修復(fù)。在股指和多數(shù)工業(yè)品價(jià)格紛紛上漲之時(shí),滬鋼將迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì),建議投資者逢低買入。 宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn) 中國(guó)7月匯豐制造業(yè)PMI終值為51.7,達(dá)到18個(gè)月以來(lái)最高水平,同時(shí),官方制造業(yè)PMI 創(chuàng)出27個(gè)月新高。兩大 PMI 數(shù)據(jù)說明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn),且有小幅改善。官方指標(biāo)中的原材料庫(kù)存和產(chǎn)成品庫(kù)存雙雙上升,企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存較實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化具有領(lǐng)先性,由此可見企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)期向好。 在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的提振下,股指近段時(shí)間直線拉漲,商品期貨輪動(dòng)上漲的情況越發(fā)明顯?;て菲趦r(jià)已經(jīng)上漲至近年來(lái)高位,有色金屬也維持振蕩上行走勢(shì)。雖然煤焦鋼期價(jià)仍然處于低位,但是在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和房地產(chǎn)存在改善預(yù)期的情況下,市場(chǎng)對(duì)于煤焦鋼的大勢(shì)趨于謹(jǐn)慎樂觀。 供給壓力減輕 中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,7月中旬全國(guó)重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為180.8萬(wàn)噸,旬環(huán)比下降0.37%。受益于上游原料價(jià)格大幅下跌,7月以來(lái),全國(guó)鋼廠高爐開工率有所提升,鋼廠并未出現(xiàn)季節(jié)性減產(chǎn)。但是,正是由于鋼廠開工率保持較高水平,鋼廠對(duì)于焦炭等原料的剛性需求較大,原料價(jià)格企穩(wěn)回升將抑制鋼廠生產(chǎn)的積極性。 同時(shí),鋼材社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降很大程度上緩解了市場(chǎng)的供給壓力。截至8月1日,鋼材社會(huì)庫(kù)存降至1293萬(wàn)噸,連續(xù)22周下降,較去年同期下降15.26%。其中,螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為577.8萬(wàn)噸,比去年同期低11%。另外,南京將在8月中旬舉辦青奧會(huì),華東地區(qū)的環(huán)保壓力也將增大,目前部分鋼廠已經(jīng)有限產(chǎn)計(jì)劃,短期供給壓力有望緩解。 補(bǔ)庫(kù)需求或?qū)?dòng) 由于前期對(duì)于經(jīng)濟(jì)和鋼市預(yù)期比較悲觀,終端需求企業(yè)采用隨用隨買的策略,原料庫(kù)存保持低位。在鋼價(jià)跌至多年來(lái)低點(diǎn)以及市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)的帶動(dòng)下,鋼市下游采購(gòu)量在近期有所放大。 而受益于定向?qū)捤梢约把胄泄_市場(chǎng)操作,市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕。在資金面好轉(zhuǎn)以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的刺激下,貿(mào)易商在需求旺季來(lái)臨前的補(bǔ)庫(kù)需求也將增加,屆時(shí)鋼材社會(huì)庫(kù)存將扭轉(zhuǎn)連續(xù)下行的走勢(shì)。 滬鋼漲勢(shì)將一觸即發(fā) 宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)提振市場(chǎng)信心,加之鋼市供需矛盾緩解,短期鋼價(jià)下行的風(fēng)險(xiǎn)較小,且終端以及貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)需求越發(fā)強(qiáng)烈,滬鋼漲勢(shì)也將一觸即發(fā),建議投資者偏多思路操作。
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