甲醇近期在內(nèi)地裝置檢修和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)提振下低位反彈，從2550點(diǎn)附近反彈至2750點(diǎn)上方。由于裝置檢修國(guó)內(nèi)開(kāi)工率下滑支撐內(nèi)地價(jià)格，進(jìn)口量增加和港口庫(kù)存增加將壓制港口價(jià)格，但是下游需求仍在淡季，期貨升水現(xiàn)貨幅度較大將帶來(lái)套保壓力，預(yù)計(jì)在需求未好轉(zhuǎn)的情況下甲醇短期不能太樂(lè)觀。

甲醇供給方面，開(kāi)工率下滑但凈進(jìn)口量將維持增加，開(kāi)工率下滑帶來(lái)的利多將有限。由于近期生產(chǎn)企業(yè)集中檢修，據(jù)金銀島統(tǒng)計(jì)的開(kāi)工率上周下滑4個(gè)百分點(diǎn)至56%左右，同時(shí)西北企業(yè)的庫(kù)存水平不高產(chǎn)銷平衡是支撐近期陜蒙等地價(jià)格堅(jiān)挺的主要原因。上半年國(guó)內(nèi)增加300萬(wàn)噸的甲醇新增產(chǎn)能，雖然近期裝置檢修集中，新產(chǎn)能投放基數(shù)的增加和檢修裝置重啟將維持國(guó)內(nèi)甲醇供給，開(kāi)工率下滑對(duì)國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量的影響將不大。

從甲醇進(jìn)口量和港口庫(kù)存來(lái)看，近期甲醇期價(jià)保持上漲或高位的難度較大。2014年5月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口量38.5萬(wàn)噸，與4月基本持平，出口量5.18萬(wàn)噸，相比4月有所減少。據(jù)卓創(chuàng)資訊網(wǎng)站初步統(tǒng)計(jì)，6月份甲醇進(jìn)口量在40萬(wàn)噸，出口量?jī)H在1.3萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量將呈增加趨勢(shì)。近期華東和華南港口到港量較大，華東和華南港口庫(kù)存本月末相比上月末增加接近10萬(wàn)噸，截至6月26日，兩地港口庫(kù)存分別為30.2萬(wàn)噸和21.7萬(wàn)噸。另外據(jù)卓創(chuàng)資訊網(wǎng)估計(jì)，6-8月份國(guó)內(nèi)的月度到港量將處于40萬(wàn)噸左右。而短期來(lái)看，從上周末至7月上旬江蘇和廣東到港量在13-14萬(wàn)噸，整體上將對(duì)港口價(jià)格壓制作用明顯。

需求方面仍維持淡季表現(xiàn)，整體開(kāi)工率水平偏低，在需求未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下甲醇價(jià)格大幅上行的可能性不大。甲醇價(jià)格上漲帶動(dòng)甲醛價(jià)格有所上漲，上周甲醛生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率在46%左右，未繼續(xù)下滑。醋酸價(jià)格較高，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)較好促使企業(yè)開(kāi)工率從46%抬升至52%，將對(duì)甲醇需求有增加。二甲醚方面，二甲醚價(jià)格低位窄幅波動(dòng)，二甲醚企業(yè)開(kāi)工上周大幅下滑至44%。甲醇制烯烴方面據(jù)悉寧波項(xiàng)目檢修計(jì)劃有所推遲，將不會(huì)對(duì)甲醇需求帶來(lái)較大利空。

期現(xiàn)價(jià)差來(lái)看，目前期價(jià)升水各地經(jīng)過(guò)升貼水調(diào)整后的價(jià)格，期貨升水江蘇價(jià)格48元/噸，升水華南現(xiàn)貨72元/噸，升水山東和河北在80元/噸左右，升水內(nèi)蒙70元/噸左右，目前期價(jià)升水現(xiàn)貨幅度不大，但在未來(lái)價(jià)格不明顯看好的情況下，期價(jià)升水將會(huì)帶來(lái)一定的套保壓力。