泛歐交易所IPO

超百億美元并購紐約泛歐交易所（NYSE Euronext）的余響尚在，眼下ICE便迫不及待地邁出內(nèi)部整合的實質(zhì)性一步。

上周ICE旗下泛歐交易所宣布將進(jìn)行首次公開招股。根據(jù)招股計劃，ICE將出售泛歐交易所60.15%的股份，預(yù)計股價可能會定在19—25歐元之間?？紤]到超額配售選擇權(quán)等因素，泛歐交易所此次IPO交易籌得資金將在8.8億—11.6億歐元之間。

據(jù)報道，ICE表示，目前荷蘭銀行集團(tuán)和法國巴黎銀行等機(jī)構(gòu)投資者將認(rèn)購泛歐交易所33.36%股權(quán)。IPO認(rèn)購已于10日開始，個人投資者認(rèn)購將于18日結(jié)束，機(jī)構(gòu)投資者于19日結(jié)束。6月20日，泛歐交易所股票將在比利時、法國、荷蘭和葡萄牙同步掛牌公開交易，而在美國和其他市場則通過私募等方式售股交易。

對于此次IPO前景，泛歐交易所首席執(zhí)行長多米尼克·賽魯?shù)媳硎?，機(jī)構(gòu)投資者的積極認(rèn)購顯示出市場對泛歐交易所的信心。同時，他還表示，在接下來3年中，泛歐交易所有望實現(xiàn)總體營收年均增長5%。

其實對于此次泛歐交易所被剝離單獨上市，市場已早有預(yù)期。

2013年11月末，在完成對紐約泛歐交易所集團(tuán)的整體并購后，ICE就表示將考慮剝離泛歐交易所使其獨立上市，從而減輕歐洲政策制定者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于市場壟斷的擔(dān)憂。此后，市場中也曾傳出包括倫敦證券交易所集團(tuán)、納斯達(dá)克OMX集團(tuán)以及德意志交易所在內(nèi)的交易所巨頭有意收購泛歐交易所的“緋聞”，但最終都不了了之。

“將泛歐交易所業(yè)務(wù)剝離出去，顯示出ICE內(nèi)部整合的力度很大。”在接受期貨日報記者采訪時，新永安期貨董事總經(jīng)理江林強(qiáng)表示，在完成對紐約泛歐交易所集團(tuán)并購后，ICE集團(tuán)內(nèi)部擁有10多家股票、期貨及金融衍生品交易所，以及多家交易清算機(jī)構(gòu)，這些交易所之間在產(chǎn)品序列等方面有很多重合，內(nèi)部資源整合勢在必行。泛歐交易所的主要業(yè)務(wù)集中在股票上市及交易方面，對素以衍生品交易著稱的ICE來說并非核心業(yè)務(wù)，剝離出去有利于其內(nèi)部整合。

據(jù)了解，泛歐交易所是由法國巴黎、荷蘭阿姆斯特丹、比利時布魯塞爾3家證券交易所于2000年9月通過合并方式設(shè)立。其后，泛歐交易所兼并了倫敦國際金融期貨與期權(quán)交易所（Liffe）和葡萄牙證交所（BVLP）。隨后，在2006年6月整體被紐約證券交易所兼并組成紐約泛歐交易所集團(tuán)。直至2013年11月被整體并購納入ICE旗下。

值得注意的是，根據(jù)此次泛歐交易所的招股介紹書披露，過去3年間該交易所業(yè)績呈逐年下滑趨勢，2011年交易所全年營收5.57億歐元，2012年降至4.95億歐元，2013年則進(jìn)一步下滑至4.82億歐元。有市場分析人士認(rèn)為，泛歐交易所近年業(yè)績下滑與歐洲整體經(jīng)濟(jì)形勢不佳有一定關(guān)系。

另據(jù)記者粗略統(tǒng)計，依照退市前2012年紐約泛歐交易所年報以及ICE同期年報數(shù)據(jù)，兩大交易所合并成為新集團(tuán)后，其期貨期權(quán)交易凈收益占凈收益總額的比重超過40%，而傳統(tǒng)股票上市與交易業(yè)務(wù)占比則顯著下降至23%。對于已上市的ICE集團(tuán)來說，市場投資者最關(guān)注的肯定是其在期貨等金融衍生品交易方面的表現(xiàn)。

“ICE內(nèi)部整合目標(biāo)肯定會強(qiáng)化其在期貨期權(quán)衍生品交易中的優(yōu)勢地位，而下一步的重點則會落在整合Liffe業(yè)務(wù)資源?！币晃毁Y深行業(yè)研究人士向記者表示，在整體并購紐約泛歐交易所集團(tuán)之前，ICE擁有自己的歐洲交易市場及清算機(jī)構(gòu)。但整個歐洲衍生品市場中，Liffe在利率、股權(quán)衍生品等方面有著豐富的產(chǎn)品線，市場流動性、參與度也非常不錯。如能成功整合Liffe的資源，ICE將會在歐洲市場形成一個覆蓋石油、利率、股權(quán)等的金融衍生品序列，未來將在市場競爭中占得有利地位。