書名：《期貨周期循環(huán)定律》

作 者： 黃俊杰

出 版 社： 經(jīng)濟(jì)管理出版社

出版時間：2013-8-1

關(guān)于期貨價格周期波動的問題，其實是很多投資者都想知道的。懂得了期貨價格的周期性波動的規(guī)律，將有助于投資者把握潛在的操作機會，以便獲得比較理想的投資利潤。短線期貨交易當(dāng)中獲利機會雖然是比較多的，但也是多數(shù)投資者不能夠很好把握的事情。既然短線投機收益難于把握，那么中長線持倉必然是較好的選擇。如果投資者能夠準(zhǔn)確判斷期貨價格中長期的變化規(guī)律，對于實戰(zhàn)荻利的幫助是很大的?！镀谪浿芷谘h(huán)定律》由黃俊杰編著，鑒于中長期持倉獲利的穩(wěn)定性很高，獲得利潤也是很豐厚的，本書從期貨價格周期變化的角度，向投資者介紹判斷期貨價格周期的方法，以及操作上的實戰(zhàn)技巧。

《期貨周期循環(huán)定律》由黃俊杰編著，關(guān)于循環(huán)周期當(dāng)中獲得期貨收益的問題，本書分13章內(nèi)容做出 了論述。首先，通過PMI、CPI和PPI數(shù)據(jù)判斷期貨買賣時機的方法。其次，分別從K線形態(tài)、反轉(zhuǎn)形態(tài)、 CRB指數(shù)的運行規(guī)律、震蕩指標(biāo)的波動規(guī)律、持倉量以及江恩循環(huán)周期理論，來具體判斷循環(huán)波動的期貨 價格中的操作時機。結(jié)再次，論述了有代表性的幾個期貨品種的實戰(zhàn)操作技巧。最后，《期貨周期循環(huán)定 律》向投機者介紹了買賣期貨的重要原則性問題。

黃俊杰，男，某私募基金操盤手，長期從事股票與外匯投資的實盤操作，擅長超短線交易，積累了豐富的股市實戰(zhàn)經(jīng)驗，形成了獨特的“日內(nèi)超短線交易法”、“量價操作技法”等甚為實用的交易技巧。2008年底開始將更多的時間和精力用于新股民入市培訓(xùn)指導(dǎo)工作，因為洞悉股市規(guī)律，又深知股民心理，其培訓(xùn)材料被眾相傳閱，為廣大股民帶來了豐厚的收益。

  第一節(jié)  經(jīng)濟(jì)周期波動

  第二節(jié)  PMI與商品價格走勢

  第三節(jié)  CPI與商品價格走勢

  第四節(jié)  PPI與商品價格走勢

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  十字星

  第二節(jié)  棒槌線

  第三節(jié)  錘子線

  第四節(jié)  上吊線

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  V形底·(頂)形態(tài)

  第二節(jié)  雙底(頂)形態(tài)

  第三節(jié)  頭肩底(頇)形態(tài)

  第四節(jié)  圓弧底(頂)形態(tài)

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  CRB指數(shù)

  第二節(jié)  CRB指數(shù)與通貨膨脹水平

  第三節(jié)  CRB指數(shù)與商品價格走勢

  第四節(jié)  CRB指數(shù)的周期波動

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  波動率指標(biāo)ROC與期貨價格周期走勢

  第二節(jié)  順勢指標(biāo)CCI期貨價格周期波動

  第三節(jié)  隨機指標(biāo)KDJ

  第四節(jié)  真實波動幅度ATR

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  持倉量對行情的推動作用

  第二節(jié)  持倉量的變化規(guī)律

  第三節(jié)  持倉量指標(biāo)與期貨運行周期

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  江恩理論三大法則

  第二節(jié)  江恩測試工具

  第三節(jié)  短期循環(huán)

  第四節(jié)  中長期循環(huán)

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  豆

  第二節(jié)  棕櫚油

  第三節(jié)  白糖

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  螺紋鋼

  第二節(jié)  銅

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  PTA

  第二節(jié)  橡膠

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  股指期貨的周期分析

  第二節(jié)  滬深300指數(shù)運行周期分析

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  情緒穩(wěn)定才能交易

  第二節(jié)  選擇活躍品種來交易

  第三節(jié)  買賣價位不力求精準(zhǔn)

  第四節(jié)  持倉品種在三個以內(nèi)

  第五節(jié)  虧損后適當(dāng)止損是必要的

  第六節(jié)  不預(yù)測趨勢而是順勢操作

  第七節(jié)  不要過度持倉

  第八節(jié)  操作期貨不猶豫

  本章小結(jié)

     本章所說的三個重要數(shù)據(jù)，分別是PMI、cPI和 PPI指數(shù)。三種指數(shù)的變化趨勢，對指導(dǎo)投資者的買賣活動十分有幫助。

     第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期波動 一、經(jīng)濟(jì)周期波動簡介 經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與緊縮交替出現(xiàn)并且循環(huán)往復(fù)的一種經(jīng)濟(jì)想象，就是經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng) 濟(jì)波動的一個完整的周期，通常包括繁榮、衰退、蕭 條和復(fù)蘇四個完整的階段。

    從劃分方法來看，四階段的經(jīng)濟(jì)周期還可以使用兩個 階段來劃分，即可以劃分為上升的繁榮階段和下降的衰退階段。

  

   經(jīng)濟(jì)發(fā)展的上升階段也就是繁榮階段。這個階段 也是經(jīng)濟(jì)由盛世轉(zhuǎn)為衰敗的起始點。經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展之后是衰退階段。

  

   衰退階段中，不僅消費者的需求出現(xiàn)下降，導(dǎo)致 了商品出現(xiàn)滯銷的情況，而且，隨著商品銷售的不利因素持續(xù)出現(xiàn)，對應(yīng)的商品 價格也會出現(xiàn)大幅度的調(diào) 整。最后，生產(chǎn)者對商品銷售不滿意，投資意愿降低導(dǎo)致投資推動的商品產(chǎn)出同 步回落。沒有商品銷售數(shù)量的持續(xù)回升，勞動力需求 必然減少，失業(yè)率會在這個階段同步升高。這樣，傳導(dǎo)到股票和期貨市場，就是 股價和期貨價格的持續(xù)回落。

     蕭條階段是持續(xù)時間比較長、持續(xù)范圍比較廣的 衰退階段。在蕭條階段，消費者對商品的需要嚴(yán)重不足，生產(chǎn)屬于嚴(yán)重過剩的情 況。在銷售量下降并且銷售 價格非常低的情況下，生產(chǎn)企業(yè)的盈利狀況非常差，實際_f二經(jīng)濟(jì)蕭條階段企業(yè)的 倒閉、破產(chǎn)是非常普遍的。這樣，失業(yè)率維持在高水 平，已經(jīng)不是什么稀罕事 情了。

  

   復(fù)蘇階段，市場對商品的需求逐步扭轉(zhuǎn)下滑的趨 勢，商品的銷路逐漸被打開，企業(yè)生產(chǎn)商品的產(chǎn)量有所回升，資金周轉(zhuǎn)率提高 。以往蕭條的景象，這個時 候已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的改觀。失業(yè)率有所降低，在消費者提高消費量而廠家提高產(chǎn) 品檔次的過程中，商品價格逐步抬高。經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入 不同于蕭條時期的新階段。

 

    二、GDP數(shù)據(jù)變化與商品價格走勢 在經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇的四個階段后，GDP指標(biāo)的變化同樣 會有明顯的反應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)繁榮階段，GDP指標(biāo)會持續(xù) 增長，物價水平逐步提高；經(jīng)濟(jì)衰退階段，GDP的增長停滯、物價水平逐漸回落 ；經(jīng)濟(jì)蕭條階段，GDP增 長出現(xiàn)下滑的局面，物價水平漲幅不僅回落，還會出現(xiàn)下降的情況；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階 段，GDP的增長逐漸恢復(fù)正常，而物價水平也止跌回 升，出現(xiàn)了一定程度的，卜漲。GDP——2006年1季度開始的增長幅度如圖l一1所 示。

    圖中顯示的GDP水平的變化，表 明了經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的不同時期。從2006年到2011年的6年間里，經(jīng)濟(jì)的波動 經(jīng)歷了多種不同的時期。

    2006年到2007年里，隨著經(jīng)濟(jì)上漲幅度逐漸過熱， GDP水平始終維持在高位運行。但是，這個時候的GDP漲幅幾乎達(dá)到了不能再漲 的程度。隨著2008年的到 來，GDP的增長幅度迅速下滑至漲幅9.O％到12.0％的范圍內(nèi)。相比前期2007年 的GDP漲幅在14％以上，漲幅回落的速度已經(jīng)比較高 了，達(dá)到了5.0％。滬銅1209——2006年、2007年走勢如圖l一2所示。

 

    如圖1-2所示，滬銅1209合約的月K線當(dāng)中，滬銅 期貨價格與GDP水平運行隋況相似。在2006年和2007年當(dāng)中，滬銅1209合約 基本上運行在歷史高位，2007年橫向震蕩。這與GDP的運行情況是基本一致的 。從2006年到2007年，cDP指標(biāo)達(dá)到了12％到15％的范圍內(nèi)，顯然是比較高 的程度了。這么高的cDP 增長速度，是非常不尋常的。不過，雖然CDP指標(biāo)運行在歷史高位，滬銅1209 合約的價位卻始終橫向運行，表明再次上漲的潛力已 經(jīng)不大了。滬銅1209——2008年的空頭趨勢如圖1—3所示。

  

   滬銅1209合約在2008年的表現(xiàn)是 一塌糊涂的。隨著GDP在2008年的漲幅大幅度降低，滬銅價格更是一瀉千里 。圖中顯示，滬銅從2008 年的高位7萬元／噸附近大幅度下挫至年底的4萬元／噸附近，短短一年的下跌幅 度高達(dá)42.9％。這說明，在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，不 僅GDP的增長出現(xiàn)了收縮的情況，作為大宗商品的滬銅期貨價格也回落，表明 對該商品的需求已經(jīng)出現(xiàn)r 明顯不足的情況。經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，投資者對企業(yè)的發(fā)展前景感到困惑，自 然不會大手筆地增加產(chǎn)量了。最終，從GDP指標(biāo)的回 落趨勢可以成功判斷滬銅價格的走向。這對于其他大宗商品期貨的價格走勢的 判斷，無疑也是一個比較好 的提示。畢竟，滬銅僅僅是眾多商品當(dāng)中的一種而已。其他商品的價格，其實也 已經(jīng)同步回落了。