高手一出江湖，江湖為之側(cè)目。奇獲投資獨(dú)步期市江湖的秘訣是依靠?jī)身?xiàng)深厚的內(nèi)功：一是適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)能力；二是面對(duì)不可預(yù)測(cè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

孟德穩(wěn)在交易中有個(gè)觀念，那就是加倉(cāng)不如加不同的策略。他分析說(shuō)，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)的交易方式多，交易策略多，交易品種多，交易周期也不同，這些不同搭配在一起，首先，對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)力大大增強(qiáng)，因?yàn)樵谔囟ǖ牟▌?dòng)特征下，總有一種交易方式或者周期能夠比較好地適應(yīng)市場(chǎng)；其次，在利潤(rùn)沒(méi)有減少的情況下，風(fēng)險(xiǎn)得到了有效控制，因?yàn)椴煌?，所以很容易形成?duì)沖，在一個(gè)策略虧損時(shí)，另外一個(gè)策略則會(huì)盈利，整體回撤也會(huì)變小。

而在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，奇獲投資有明確的單筆交易止損（而且不是一重保護(hù)），有明確的單日、單周、單月資金最大回撤比例。孟德穩(wěn)說(shuō)，針對(duì)主觀交易，團(tuán)隊(duì)有一套明確的情緒管理規(guī)則，而針對(duì)程序化交易，團(tuán)隊(duì)也擁有對(duì)應(yīng)調(diào)整與更新的系統(tǒng)。

從事期貨行業(yè)這么多年，看著身邊的人起起落落，孟德穩(wěn)總結(jié)說(shuō)，只有不固步自封，并主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)，同時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)控制，才能走得更遠(yuǎn)，變得更強(qiáng)大。

寧可放棄利潤(rùn)也要降低風(fēng)險(xiǎn)

在“期貨實(shí)戰(zhàn)排排網(wǎng)”上，奇獲投資展示的賬戶共有三個(gè)。而三個(gè)賬戶有著一個(gè)共同特點(diǎn)，那就是回撤控制得非常好，這或許與其“不求暴利，但求穩(wěn)定”的投資理念密切相關(guān)。孟德穩(wěn)認(rèn)為，在期貨市場(chǎng)，輸贏的關(guān)鍵在于處理錯(cuò)誤的態(tài)度。他說(shuō)，低風(fēng)險(xiǎn)下高回報(bào)率的可能性很小，因?yàn)檎Ｇ闆r下只能是低風(fēng)險(xiǎn)低回報(bào)，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)。我們最多能夠做到低風(fēng)險(xiǎn)較高回報(bào)，主要是通過(guò)多交易方式、多策略、多周期、多市場(chǎng)、多品種的組合，來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖利潤(rùn)疊加，另外一個(gè)辦法則是資金管理。如果這些辦法都不能有效降低風(fēng)險(xiǎn)，那么寧可放棄一些利潤(rùn)以降低風(fēng)險(xiǎn)。

孟德穩(wěn)告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，選擇交易策略時(shí)，主要會(huì)參考品種的波動(dòng)率變化。他說(shuō)，不同的期貨品種其實(shí)波動(dòng)特征不一樣，日內(nèi)短線交易要選擇成交量大的品種，成交量大意味著波動(dòng)也大。隔夜的交易要選擇持倉(cāng)量大的品種，持倉(cāng)量大意味著反向跳空的概率小，趨勢(shì)也會(huì)明顯一些。股指因?yàn)槌山涣看蟆⒉▌?dòng)大，所以日內(nèi)的策略配置就比較多。而對(duì)于銅主要做套利，因?yàn)槠渫顿Y者成分比較固定，且和外盤(pán)緊密貼合，所以跨期價(jià)差的波動(dòng)規(guī)律性較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)可控，利潤(rùn)可期。

縱觀奇獲投資在“期貨實(shí)戰(zhàn)排排網(wǎng)”的三個(gè)賬戶，其前期凈值增長(zhǎng)速度較快，過(guò)一段則進(jìn)入平穩(wěn)振蕩，甚至緩慢下降的過(guò)程。孟德穩(wěn)說(shuō)，這跟策略的適應(yīng)性以及周期性有一定關(guān)系。他表示，再好的策略或交易方式也有不適應(yīng)的時(shí)候，盈利的關(guān)鍵就是輸?shù)臅r(shí)候不要輸太多。為此，奇獲投資有一套針對(duì)波動(dòng)率大小的判斷體系：當(dāng)預(yù)期波動(dòng)率變小時(shí)，會(huì)適當(dāng)增加振蕩和反轉(zhuǎn)策略的比重，同時(shí)鈍化一些趨勢(shì)策略的參數(shù)。反之，當(dāng)預(yù)期波動(dòng)率變大時(shí)，則會(huì)適當(dāng)減少振蕩和反轉(zhuǎn)策略的比重，同時(shí)將一些趨勢(shì)策略的參數(shù)調(diào)整得敏感一些，這無(wú)疑增強(qiáng)了公司適應(yīng)市場(chǎng)的能力。

而在策略調(diào)整方面，孟德穩(wěn)說(shuō)，奇獲投資一直保持一個(gè)習(xí)慣，就是在盤(pán)中堅(jiān)決執(zhí)行策略，在盤(pán)后常常質(zhì)疑策略，但質(zhì)疑歸質(zhì)疑，調(diào)整不是隨便做的。他說(shuō)，策略不能經(jīng)常改變，即使改變也是微調(diào)，且策略儲(chǔ)備的厚度也很關(guān)鍵。如果策略出現(xiàn)大調(diào)，那就全面否定了之前的策略組合。奇獲投資有相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判定某個(gè)策略是否失效，如果失效，則會(huì)用已通過(guò)測(cè)試的新策略來(lái)替換失效的策略。

人工交易與程序化交易可以互補(bǔ)

孟德穩(wěn)向記者介紹說(shuō)，自己有很多盈利來(lái)源于高頻交易。在他看來(lái)，高頻是利用小止損、高勝率、大交易量，來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利的逐步穩(wěn)定累加。而隨著年齡的增長(zhǎng)，反應(yīng)的變慢，思維的慎重以及資金量的增大，他也在尋找比高頻更適合自己的交易方式，比如小波段、套利、程序化等。但從高頻交易的機(jī)理，到具體的交易技巧、情緒調(diào)整的方法，再到高頻轉(zhuǎn)型等一整套東西，都堪稱他的強(qiáng)項(xiàng)。

另外，孟德穩(wěn)很注重對(duì)高頻交易員的培訓(xùn)。他說(shuō)，培訓(xùn)高頻交易員并不是應(yīng)試教育下的單科考試，而是系統(tǒng)、全面的人才培養(yǎng)，其關(guān)鍵在于對(duì)人性的磨練與強(qiáng)化。高頻交易員在不同的成長(zhǎng)階段有不同的需求，紀(jì)律、習(xí)慣、技巧、信心、情緒管理等，且每個(gè)人的天賦和秉性各不相同，甚至同一個(gè)人在不同的成長(zhǎng)階段也有所差異。因此，高頻交易員培訓(xùn)的每個(gè)階段，其偏重點(diǎn)都不一樣：對(duì)于初級(jí)交易員，重要的是在養(yǎng)成良好的交易習(xí)慣和紀(jì)律性的基礎(chǔ)上，不斷完善其交易技巧；中級(jí)交易員經(jīng)過(guò)了市場(chǎng)洗禮，重要的是真正樹(shù)立交易的信心；高級(jí)交易員只需要做好情緒管理即可。而所有的目標(biāo)則是為了形成穩(wěn)定的盈利能力。

孟德穩(wěn)補(bǔ)充說(shuō)，交易員要想做好交易，還需要一些好的性格來(lái)配合，比如果敢、專注、執(zhí)著、忍耐、開(kāi)放等，擁有這些素質(zhì)的人成功的概率會(huì)比較高。他坦言自己喜歡紀(jì)律性強(qiáng)、生活習(xí)慣好，而且勤奮的交易員。他覺(jué)得交易員在學(xué)習(xí)交易之前，最好是一張白紙，這樣在規(guī)定的原則下容易形成好的交易習(xí)慣，而好的習(xí)慣多半會(huì)導(dǎo)出好的結(jié)果。他說(shuō)，大部分好習(xí)慣都是反人性的，所以養(yǎng)成好習(xí)慣還需要強(qiáng)大的毅力。他其實(shí)并不怎么看重交易員的知識(shí)結(jié)構(gòu)，他覺(jué)得這些決定不了交易的結(jié)果。他說(shuō)，每個(gè)交易員的秉性不同，即便是同樣的教與學(xué)，其后來(lái)的交易特征也會(huì)有所不同。每個(gè)交易員都能控制風(fēng)險(xiǎn)，而交易特征卻不一樣，因?yàn)椴灰粯佣夜泊?，所以風(fēng)險(xiǎn)可對(duì)沖，利潤(rùn)可疊加，其中的道理和程序化交易中多策略組合的原理是一樣的。