方婕：動(dòng)力煤可參與1405合約多單

春節(jié)前，煤炭市場疲軟，北方港口空泊現(xiàn)象明顯，庫存高企，煤價(jià)和海運(yùn)費(fèi)持續(xù)走低。隨著春節(jié)效應(yīng)的減退，下游需求恢復(fù)，煤價(jià)有望止跌企穩(wěn)。

下游開工需求復(fù)蘇

正月十五過后，建筑工地逐步復(fù)工，工業(yè)企業(yè)也開始正常生產(chǎn)。2月20日，沿海六大電廠日耗煤量為66.18萬噸，基本恢復(fù)至節(jié)前水平，電廠庫存可用天數(shù)也回落至21天。預(yù)計(jì)用戶拉煤積極性提高，剛性備貨需求逐漸顯現(xiàn)。

海運(yùn)費(fèi)作為煤炭市場景氣度的先行指標(biāo)，已開始上漲。2月10日—21日，秦滬線航運(yùn)價(jià)格由22.3元/噸漲至26.3元/噸，其他航線也有不同程度的上漲。其間，秦皇島港錨地船舶數(shù)也緩慢升至53艘，煤題存由841萬噸下滑至729萬噸。下游需求復(fù)蘇，北方港口庫存壓力減輕，有利于動(dòng)力煤價(jià)格企穩(wěn)。

煤電談判價(jià)格初步敲定

前期，煤電談判僵持，煤市觀望甚至是恐慌情緒蔓延。動(dòng)力煤期貨主力1405合約從600.4元/噸的最高點(diǎn)一路下行至最低521.4元/噸，跌幅達(dá)13%。

2月14日，作為煤炭企業(yè)龍頭的神華集團(tuán)和下游電廠的長協(xié)談判終于敲定，初步定下來5500大卡港口平倉價(jià)為568元/噸，其中一季度具體執(zhí)行價(jià)格向下浮動(dòng)10元，為558元／噸。雖然這個(gè)價(jià)格比當(dāng)初煤企堅(jiān)持的590元/噸下降了不少，但是長協(xié)價(jià)的確定也在一定程度上穩(wěn)定了市場信心，為市場貿(mào)易樹立了標(biāo)桿。

4月份，大秦線需要進(jìn)行為期約25天的春季檢修。屆時(shí)，鐵路和港口煤炭發(fā)運(yùn)量減少。3月份市場或開始炒作相關(guān)題材，大型煤企有可能再次憑借壟斷地位，借機(jī)操控市場，后市動(dòng)力煤將出現(xiàn)短期回暖局面。

成本限制煤價(jià)下行空間

中國鐵路總公司決定，從2月15日起，對貨物運(yùn)價(jià)進(jìn)行調(diào)整，提高1.5分/噸公里，上調(diào)幅度接近13%。煤炭70%經(jīng)鐵路運(yùn)輸，這次調(diào)價(jià)平均算下來，煤炭運(yùn)費(fèi)上漲近20元/噸。而去年12月份以來，煤炭價(jià)格從最高點(diǎn)開始下落，下跌幅度在10%—15%。物流成本提高加上本來就微薄的生產(chǎn)利潤，限制了動(dòng)力煤的下行空間。

綜上所述，物流成本和生產(chǎn)成本限制煤價(jià)下行空間，動(dòng)力煤短期有回暖跡象。盤面上看，動(dòng)力煤期價(jià)經(jīng)過兩個(gè)月的下跌，貼水現(xiàn)貨30元/噸，目前已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，不排除3、4月份走出反彈行情的可能性。建議投資者背5日均線，參與1405合約多單，目標(biāo)位暫定在黃金分割線550元/噸。

責(zé)任編輯：翁建平

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

返回七禾首頁

本網(wǎng)站凡是注明“來源：七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有，相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938，并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán)，請聯(lián)系0571-88212938，我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

【打印】【頂部】【關(guān) 閉】