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金銀有望繼續(xù)上行

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-02-17 10:04:41 來源:國泰君安期貨
2月初以來,美國公布的1月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外不佳。受此支撐,投資者重新激發(fā)對黃金和白銀的投資熱情,推動今年以來黃金和白銀期貨價(jià)格止跌反彈。

春節(jié)以來,隨著美國公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,黃金和白銀避險(xiǎn)需求增加,基金積極增持黃金和白銀凈多單,黃金和白銀ETF小幅增持,以及季節(jié)性消費(fèi)旺季和中國消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁支持金銀反彈。

2月14日,COMEX黃金期貨漲至近3個(gè)多月來的新高1318.60美元/盎司,COMEX白銀期貨暴漲5%,至近3個(gè)多月來的新高21.42美元/盎司,金銀期貨雙雙“馬上高升”。后市黃金和白銀期貨有望延續(xù)反彈,金價(jià)短線和中短線將分別上攻1338美元/盎司和1361美元/盎司的較強(qiáng)反彈阻力,銀價(jià)短線和中短線將分別上攻21.90美元/盎司和23.11美元/盎司較強(qiáng)反彈阻力。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外不佳

2月初以來,美國公布的1月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外不佳,市場下調(diào)美國一季度GDP增速預(yù)期,同時(shí)擔(dān)心美聯(lián)儲未來可能放緩縮減QE的進(jìn)程,黃金和白銀價(jià)格因此受到支撐。其中,美國1月份ISM制造業(yè)PMI、新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均低于預(yù)期或上期。美國1月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差于預(yù)期,雖然有冬季天氣嚴(yán)寒的因素,但是美國經(jīng)濟(jì)增長放緩的苗頭仍令市場感到憂慮。投資者重新激發(fā)對黃金和白銀的投資熱情,推動今年以來黃金和白銀期貨價(jià)格止跌反彈。

中國與印度黃金消費(fèi)出現(xiàn)分化

中國和印度是全球兩個(gè)最大的黃金消費(fèi)大國,也是全球主要的白銀消費(fèi)大國,不過,2013年中國黃金的消費(fèi)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于印度。印度迫于經(jīng)常貿(mào)易赤字增加的壓力,不得不多次出臺提高進(jìn)口關(guān)稅等措施限制黃金的進(jìn)口,使得印度黃金消費(fèi)需求受到人為的抑制,黃金走私活動顯著抬頭,估計(jì)2013年黃金消費(fèi)將達(dá)到1000噸。2013年我國黃金消費(fèi)量首次突破1000噸,達(dá)到1176.40噸,同比增長41.36%。其中首飾用金716.50噸,同比增長42.52%,金條用金375.73噸,同比增長56.57%。中國首飾和投資金條消費(fèi)均大幅增長,給去年低迷的黃金市場帶來意外的亮點(diǎn)。也許是此消彼長,所以2013年中國黃金消費(fèi)意外大漲沒能挽救黃金去年的頹勢,但是給今年黃金市場帶來了新的希望和期盼。當(dāng)然,如果今年印度黃金進(jìn)口限制能夠部分取消,或?qū)⒂欣诮衲陣H金價(jià)的進(jìn)一步反彈。

美元指數(shù)持續(xù)走弱影響金銀價(jià)格

2月初以來,美元指數(shù)沖擊1月21日階段性高點(diǎn)81.388點(diǎn)未果,遇阻回落,目前再度下探至80點(diǎn)附近。2月初以來的美元指數(shù)持續(xù)走低,除了美國1月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差于預(yù)期或上期的因素外,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期也是重要因素。其中,歐元區(qū)1月份制造業(yè)PMI大大好于預(yù)期,2月14日公布的歐元區(qū)2013年四季度GDP初值季率增長0.3%,好于市場預(yù)期的0.2%和去年三季度的0.1%。數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正逐漸復(fù)蘇,各國數(shù)據(jù)顯示幾乎所有成員國現(xiàn)在都已走出衰退。由此來看,美元走弱是導(dǎo)致近期黃金和白銀期貨價(jià)格逐步反彈的重要推動力。

空頭回補(bǔ)推動金銀價(jià)格持續(xù)反彈

2月初以來的金銀價(jià)格持續(xù)振蕩反彈,與空頭回補(bǔ),基金、ETF等主流機(jī)構(gòu)和資金推動密不可分。第一,基金積極增持黃金、白銀凈多單是推動金銀價(jià)格反彈的重要動力;第二,以SPDR為首的黃金ETF一改前期不斷減持黃金的態(tài)勢,溫和小幅增持黃金,而以SLV為首的白銀ETF也小幅增持白銀,這大大減輕黃金和白銀的下調(diào)壓力,有利于金價(jià)和銀價(jià)止跌反彈;第三,從近10年來的COMEX黃金期貨價(jià)格與黃金期貨總持倉來看,黃金期貨價(jià)格變化與總持倉變化基本同步,而2月初以來COMEX黃金期貨總持倉止跌反彈,市場人氣明顯有所恢復(fù),有利于金價(jià)止跌反彈。與之相似的是,COMEX白銀期貨總持倉也顯著增加,有利于銀價(jià)止跌反彈;第四,COMEX黃金庫存處于去年以來相對低位,有利于金價(jià)止跌反彈。COMEX白銀庫存雖然在2月上旬仍在繼續(xù)增加,但是在2月12日和13日一度出現(xiàn)明顯的大幅減少,有可能與隨后銀價(jià)反彈力度增大有密切關(guān)系。

技術(shù)分析

2月14日,COMEX黃金期貨4月合約突破1300美元/盎司和1308美元/盎司的重要反彈阻力,反彈空間進(jìn)一步打開,技術(shù)上繼續(xù)沖擊1338美元/盎司和1361美元/盎司的可能性增大。不過,金價(jià)中短線很難有效突破1361美元/盎司的前期階段性高點(diǎn)阻力。

2月14日,COMEX白銀期貨3月合約突破20.91美元/盎司和21.15美元/盎司短線重要阻力,并逼近21.44美元/盎司阻力附近,后市再次突破21.44美元/盎司沒有懸念,并可能繼續(xù)沖擊21.90美元/盎司和23.11美元/盎司的重要阻力,在23.11美元/盎司附近有強(qiáng)阻力,如果不能有效突破,則將面臨較大的回調(diào)壓力。
責(zé)任編輯:劉健偉

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