在期貨市場，有這么一群人，他們每天坐在電腦前敲擊著鍵盤，從事短線交易，在4個小時的開市時間里，交易次數(shù)經(jīng)常能有一兩百次。借助于期貨交易的保證金制度以及T＋0交易規(guī)則，他們的日交易量常常有數(shù)千萬元，給自己帶來不菲收益的同時，也給市場留下一些有趣的財富故事。他們就是期貨市場的炒手

一個職業(yè)炒手的經(jīng)歷

3月的一個下午，“初級炒單”坐在記者對面， 據(jù)介紹，這個年輕的小伙子就是期貨市場的成功炒手。  “初級炒單”叫李小軍，曾用2萬元的資金，在兩個月里實現(xiàn)了20倍的收益。   “炒單”是期貨行業(yè)的一個專用術(shù)語，指的是期貨交易者利用期貨“T＋0”的交易規(guī)則以及可做多又可做空的制度，進行快速交易的一種方式，他們完成一次買賣少則兩三秒鐘，多則幾分鐘，10多萬元的資金一天可以做出數(shù)千萬元的成交量，日均交易100多次，在4個小時的開市時間里幾乎每分鐘都在買賣，這些超短線期貨交易者就是期貨業(yè)職業(yè)“炒手”。   李小軍成為炒手是因身體原因，大學(xué)學(xué)的是軟件設(shè)計，2001年畢業(yè)后一直從事期貨軟件開發(fā)的相關(guān)工作，后因身體原因無法再繼續(xù)以前的打工生活。2007年11月下旬，他開始學(xué)習(xí)炒單，在他看來，炒單的人是自由的，身體不舒服時馬上可以停下休息，這符合他當(dāng)時的身體狀況。李小軍給自己定出了一個炒單的計劃：開始時每次只做一張單，且只做一個品種。他選擇了最活躍的白糖作為炒單品種，規(guī)定自己每天的最大虧損額為200元，如果虧到200元就停止交易，這使得他在日后炒單生涯中心態(tài)非常平和。得益于他期貨軟件設(shè)計生涯的背景，李小軍此后的炒單之路雖有一些波折，但收益曲線卻反復(fù)向上。   2008年下半年至今，白糖期貨的日間波動性趨小，但李小軍的炒單技巧卻日漸成熟，每日交易穩(wěn)定在100次左右，日成交手數(shù)在1萬張左右。按照當(dāng)時白糖4000多元／手的價格計算，他一個人的日成交量就達到5000萬元，每天要給交易所繳納4萬元的手續(xù)費。

期貨炒手眾生相

3月23日，記者來到了未來大廈冠通期貨鄭州營業(yè)部，這里是鄭州期貨圈炒手最為集中的地方。葛中瑞是這里小有名氣的炒手，他2004年開始做期貨，前兩年以中長線為主，不太成功，之后改為炒單，目前日盈利穩(wěn)定在萬元左右。   相比之下，另一位炒手劉國禮的炒單之路頗為曲折，劉國禮2004年正式進入期貨市場，籌集的2萬元本金在入市兩周內(nèi)虧完，隨后再借2萬元入市，到2004年年底又虧完……2007年年初，劉國禮重整旗鼓，再借2萬元專炒白糖，才實現(xiàn)穩(wěn)定盈利。熟悉劉國禮的一位人士對記者說，很多人其實不了解劉國禮盈利背后曾經(jīng)歷的痛苦和艱辛，那三年賠錢的日子不是每一個人都能堅持下來的。

然而，成功的炒手只是這個圈里的一小部分，另一位女炒手則沒有那么幸運，她郁悶地對記者說，23日炒單天然橡膠又虧了1600元，“我已經(jīng)學(xué)很長時間了，一直賠錢，不知道何時才能賺錢”。在炒客論壇上，一個名為“高級做單”的網(wǎng)民每日在炒客網(wǎng)上粘貼自己的炒單成績，這位炒手大約從2008年10月開始學(xué)習(xí)炒單，啟動資金2．4萬元在兩個多月的時間里虧得只剩下2000多元，無法繼續(xù)炒單，無奈之下，他再次注入資金，但炒單成績依然虧多盈少，資金收益曲線一直向下，糟糕的戰(zhàn)績成為炒手圈里的警鐘。   有意思的是，冠通期貨的幾位炒手在記者采訪時互稱對方為老師，說是跟著對方學(xué)會炒單的。冠通期貨鄭州營業(yè)部經(jīng)理孔奇枝告訴記者，炒單群體中的傳、幫、帶現(xiàn)象非常普遍，炒手們也喜歡扎堆，在收盤前后以及交易間歇期交流對市場看法，在相互交流和學(xué)習(xí)中共同提高。

據(jù)記者觀察，炒手們以年輕人居多，他們精力旺盛，基本上以期貨為生，以炒單為樂。在未來大廈以及未來公寓內(nèi)，棲息著國內(nèi)眾多期貨公司，全國三大期貨交易所之一的鄭商所就在這里，這里被譽為中國期貨業(yè)最發(fā)達的地區(qū)之一。   〔炒單現(xiàn)象的根源〕   炒單現(xiàn)象產(chǎn)生的根源和土壤是什么？股票中為何沒有這種現(xiàn)象？據(jù)冠通期貨孔奇枝介紹，這主要是由期貨自身特性所決定的。   首先，期貨行情波動劇烈，短線機會多，國內(nèi)期貨市場只有十幾個品種，卻有數(shù)百億元的資金出沒其中，客觀上提供了很多短線機會。如果打開白糖期貨的分時走勢圖，你會發(fā)現(xiàn)它蜿蜒曲折起伏不定，而對于炒手來說，有波動就有交易，有交易就有利潤。   其次，和股票只能單向做多不同，期貨既可以做多又可以做空，其雙向交易的特點讓行情無論漲跌都有獲利機會，股市討厭大跌，但大跌其實是期貨的大行情，這種雙向交易制度給炒手創(chuàng)造了多于股票一倍的盈利機會。再次，期貨交易手續(xù)費較低，以白糖為例，最小波動價格為1元，以買一的價格買入，以賣一的價格拋出，這1元的價差就給交易者帶來了利潤，客觀上提供了炒單的土壤。即使盤整時段，期貨炒手也能在極小的波動中做出差價。   最后，期貨使用保證金交易，可以以小博大。李小軍起家資金5000元，兩個月里實現(xiàn)了幾十倍的收益，是期貨高風(fēng)險和高收益的體現(xiàn)。   此外，炒單者可以規(guī)避隔夜持倉風(fēng)險。由于大宗商品定價權(quán)一般在國外，國內(nèi)期貨市場實際上僅是一個“影子市場”，常常跟隨外盤期貨行情走，極端時會因外盤劇烈變化而開盤就封在漲?；虻?，風(fēng)險巨大。炒單者一般不持倉過夜。

一個高風(fēng)險游戲

證券和期貨交易都有高風(fēng)險的特點，超短線的炒單手法在很多人看來風(fēng)險更大。炒單本身的風(fēng)險性在哪里？如何才能規(guī)避掉這些風(fēng)險？事實上，成功的炒手們更趨向于通過嚴格止損來降低市場自身風(fēng)險，比如李小軍就把止損當(dāng)做自己操作中的重中之重，一旦做單的方向錯了會立即止損。另一位炒手葛中瑞則告訴記者，如果單子進去虧兩個點（即下跌兩元錢），他無論如何都會止損出局。   冠通期貨交易診斷中心經(jīng)理趙高星在接受記者采訪時認為，不論是證券還是期貨，高風(fēng)險的特點是與生俱來的，最后都很難避開一個永恒的難題——未來世界難以把握。如果問大家這樣一個問題：你知道未來會發(fā)生什么嗎？如果必須做出精確回答的話，顯然，預(yù)測一分鐘后會發(fā)生什么要比一天后更容易一些。炒手的交易行為從表現(xiàn)形式上，恰恰符合了這一點：持倉幾十秒的風(fēng)險要小于幾分鐘、幾個小時和幾天，依此類推。   趙高星統(tǒng)計炒手們的行為特征后得出的結(jié)論是，炒單最大限度回避了期貨交易未來行情的不確定性，只關(guān)注當(dāng)下、瞬間的確定性。嚴格止損能夠幫助炒手們以小止損規(guī)避大的風(fēng)險，單對一次交易行為而言，不論怎么說小止損一定不是壞事，小盈利積少成多就是大收益。   不過，期貨市場和期貨交易本身的風(fēng)險卻是投資者不得不重視的，記者調(diào)查期貨投資者收益情況后發(fā)現(xiàn)，這里的投資者和股市一樣，都是虧多盈少，不少成功的炒手在介紹經(jīng)驗的同時，也特別提醒投資者注意風(fēng)險。即使是在產(chǎn)生很多神話的炒手中間，失敗的炒手數(shù)量其實遠遠多于成功的炒手。   李小軍給記者列了一組數(shù)據(jù)：他觀察到期貨炒手存活率一年內(nèi)不超過5％，5年內(nèi)不超過2％，不少炒手未能堅持到成功，已經(jīng)被市場所淘汰，炒單艱難不言而喻。   另一個頗有代表性的失敗案例是，投資者馬先生從事證券投資十幾年，自認為很了解資本市場，去年下半年在股市低迷時，投資2萬元炒期貨，結(jié)果在幾個月里虧掉了70％的本金。在這樣一個高風(fēng)險市場里，能成功者依然是極少數(shù)人。   鄭州期貨界一位資深人士對記者表示，證券和期貨交易的本質(zhì)是一種博弈，最終必然有勝有負，資本市場雖然經(jīng)常產(chǎn)生勝利者的神話，但失敗者的痛苦故事其實更多，只不過少人關(guān)注。成功團體的背后有一個龐大的金字塔塔基，成為“塔基”的概率要遠遠大于“塔尖”，事實上并不是每一個投資者都具備成為“塔尖”的潛質(zhì)，盲目模仿風(fēng)險很大。