最有可能在國內拔得頭籌的期權品種——個股期權，終于要揭開神秘面紗了。

上交所推出模擬個股期權交易的時間最終定在12月26日，雖然相比其他幾家期貨交易所期權品種（中金所的股指期權、鄭商所的白糖期權、上期所的銅期權、大商所的豆粕期權）推出模擬交易的時間最晚，而且還只是期貨公司內部參與的模擬交易，而其他幾個期權品種已進入到向全市場開放的仿真交易階段，但從多角度來考慮的話，個股期權還是最有可能率先推出。

一方面，個股期權與當年股改時期的權證相似度很高，投資者對權證的實戰(zhàn)經驗相對最豐富，因而相對其他期權品種，投資者對個股期權更為熟悉；另一方面，如果個股期權的標的物夠多（即標的證券盤子夠大），其期權波動性肯定相對較小。從歷史上管理層在推出新交易品種上一貫秉承謹慎、平穩(wěn)的思路來看，上述兩點都最為符合，率先推出當順理成章。

無論怎樣，2014年將成為中國的期權元年，已勢不可擋。

期權一旦推出，資本市場大爆發(fā)將毋庸置疑，交易會更加活躍，投資者的交易策略也將更多樣化，真正做到不管是投機者還是套保者都能有一個發(fā)揮功能的市場。不過，需要提醒的是，機構投資者的優(yōu)勢也將更加明顯，去散戶化將更為現實和殘酷。由此，如同股指期貨一樣，本人建議個人投資者在沒有積攢更多投資經驗的情況下，即使期權品種正式推出了，也最好還是不要參與為好。

對于中國資本市場，期權如期而至，在帶來機會的同時，諸多挑戰(zhàn)也不可避免。

這些難點問題，比如傳統(tǒng)的資金效率矛盾問題，比如到期日的選擇跟期貨交易風險的問題。還有期貨、期權是合并限倉還是分開限倉的問題，比如增加流動性和市場防范的問題，還有會員端建設的問題，期權人才短缺的問題等。

在前段時間參加了鄭商所白糖期權的模擬交易之后，一家期貨公司的相關負責人就曾向本人大呼“壓力山大”。期貨市場都在準備，該次的準備他們感覺跟以往的準備完全不同，工作量和投入完全不在一個量級上，面對期權這樣非線性的衍生品，期貨公司面臨的是一場重大的考驗，準確的說是面臨一場全面的業(yè)務升級，首當其沖的就是前中后臺人員的升級，在此基礎上清算、風控包括客戶也是一個全面的升級。作為市場的主體機構，期貨公司如果無法完成升級，很難想象期貨公司在里面到底能不能有效的實現功能。

關于風控，滬上一家券商系期貨公司負責人的說法也許很具有代表性。他透露，他們的風控系統(tǒng)的確是一片空白，他們前段時間成立一個小組想自主開發(fā)風控系統(tǒng)，結果業(yè)務人員卻根本提不出需求來。

就產品的復雜程度而言，期權顯然遠超過期貨。面對期權，市場需要建立新的規(guī)則和體系，期貨公司的傳統(tǒng)方法、經驗和套路，總體上沒有辦法適應期權新的交易模式。期貨公司未來的風險處置很可能面臨流動性風險、安全邊際下降等一系列問題。在只有期貨產品的時代，期貨公司很少真正的甄別和篩選客戶。而期權上市以后，那種只要客戶不要命的期貨公司，很可能會在這種風險里面受到懲罰。

另外，期權定價問題也非常重要?？梢哉f，期權定價在金融工程學中是一門非常高深的理論，可謂“高精尖”，然而不知道，國內的期貨公司小伙伴們對此是否已做好了充足準備？