周四,國內(nèi)商品期貨整體下挫,其中天膠、黃金、銅等品種指數(shù)分別大幅下跌1.91%、1.23%和1.71%,而菜粕、豆粕、早秈稻等品種則小幅上漲。市場總成交量大幅縮減239.2萬余手至1583萬余手,總持倉量小幅凈減5.1萬余手至1518.3萬余手,成交量和持倉量呈現(xiàn)雙雙縮減的弱勢特征。商品市場的再度走弱,與宏觀經(jīng)濟利多逐漸淡化,利空逐步顯現(xiàn)有關(guān)。 首先,美對敘利亞動武的預(yù)期逐漸淡化,使得市場的避險情緒顯著弱化。美國總統(tǒng)奧巴馬9月10日承諾,將仔細研究俄羅斯提出的將敘利亞化學(xué)武器交由國際監(jiān)督的計劃。不過他對此表示懷疑,并敦促美國民眾支持他做出的,如果需要,將對敘動武的威脅。此番表態(tài)說明他雖然仍未最終放棄動武立場,但動武態(tài)度已經(jīng)明顯趨弱,由此戰(zhàn)爭預(yù)期也隨之而減弱。受此影響,外盤原油、黃金、銅等風(fēng)險品種戰(zhàn)爭溢價顯著回吐,期貨價格全線回落,并對國內(nèi)品種構(gòu)成利空。 其次,雖然避險資金同時也撤離了美元等避險財產(chǎn),但美國聯(lián)邦公開市場委員會將于9月17日至18日舉行會議,繼續(xù)討論縮減量化寬松(QE)規(guī)模,在全球各國經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對良好,美股強勁回升的利多背景下,美聯(lián)儲退出QE預(yù)期可能重新成為9月份大宗商品市場的主要題材。目前,美元指數(shù)在80.7-82.6之間震蕩,處于上有阻力、下有支撐的兩難格局。本周的短線回落主要源于避險資金撤離所致,低位遇支撐后仍有望重新回升,并對商品產(chǎn)生反向利空壓制作用。 再次,從國內(nèi)方面觀察,隨著進出口、消費等方面利多題材淡化,樓市交易縮減和財政收入下降等利空因素則有所顯現(xiàn)。地方財政收入出現(xiàn)持續(xù)下滑現(xiàn)象,8月地方財政收入4366億元同比增長6.5%,較7月的5800億元下降了24.7%,較6月份的7200億元下降了2834億元,降幅達39.4%。其主要原因在于,地方財政收入很大部分來自于土地交易,在地方土地交易量收縮,銀行收緊房貸的情況下,地方財政受到直接影響。加上前期財政部表示,政府將擴大房產(chǎn)稅試點范圍,由此將顯著提高房地產(chǎn)交易成本,抑制房地產(chǎn)投資投機需求,進而對房價構(gòu)成打壓。這也使得,與房地產(chǎn)相關(guān)的螺紋鋼、線材、銅、鋁、鋅、玻璃及PVC等品種的消費需求下降,產(chǎn)品價格走低。 綜上所述,雖然全球宏觀經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇,但其中仍存在諸多不確定性,尤其是各經(jīng)濟體、央行采取的逆周期性政策和措施,導(dǎo)致大宗商品階段性反彈的一波三折,而商品市場的單邊漲勢仍言之過早。
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