原油期貨含苞待放

[ 目前，國內三大商品期貨交易所有31個品種上市交易，數(shù)量遠遠小于國際上成熟市場的上市品種數(shù)量，且缺少原油期貨和鐵礦石期貨兩大重要品種 ]

國際市場原油定價曾被大生產(chǎn)商壟斷，20世紀80年代以后，不斷發(fā)展的原油期貨市場成為了原油的價格基準。

作為全球第二大原油消費國，我國尚無自己的原油期貨品種，雖然業(yè)內曾期望原油期貨能在去年上市，但是至今仍未有具體的上市時間表。

目前，國內三大商品期貨交易所有31個品種上市交易，數(shù)量遠遠小于國際上成熟市場的上市品種數(shù)量，且缺少原油期貨和鐵礦石期貨兩大重要品種。

證監(jiān)會副主席姜洋近日表示，我們原油期貨市場建設是一個開放性的市場，是一個交易平臺，現(xiàn)在我們在論證當中，包括它的結算工具，包括它的保稅交割，包括稅收政策，包括境外投資者的參與。

根據(jù)上期所此前透露的原油期貨合約草案，我國原油期貨的交易品種為中質含硫原油，交易單位為100桶/手。原油期貨每日的漲跌停板不超過上一個交易日結算價的±5%，最低保證金為合約價值的7%。

據(jù)了解，目前世界上共有8個原油品種符合國內原油期貨的交割標準，其中包括伊拉克、阿聯(lián)酋、卡塔爾、俄羅斯以及國內勝利油田等8個油種。且上期所原油期貨涉及突出“國際平臺、凈價交易、保稅交割”的原則，即原油期貨的交割價格為不含關稅、增值稅等稅費的凈價，與國際石油貿(mào)易慣例一致。

但是涉及原油期貨的結算貨幣仍未確定，一位接近監(jiān)管層的知情人士對記者表示：“目前關于原油期貨的結算貨幣主要是考慮人民幣和美元，如果采用人民幣，則可以推行人民幣國際化，同時形成中國自身的定價體系，但是國際市場的原油多用美元結算，因此人民幣作為結算貨幣可能影響交易量；如果使用美元結算，可以與國際市場接軌，吸引更多的境外參與者，交易量也有保障，但是可能會成為歐美市場的影子市場。”

證監(jiān)會副主席姜洋此前還指出，如果說讓境外投資者來參與我們的市場，他們的幣種在我們現(xiàn)有的人民幣沒有自由兌換的情況下怎么來完成這種交易，要讓國外的投資者很便捷地來參與我們的原油期貨市場，我們現(xiàn)在正在加強這方面的研究。

事實上，國內原油期貨謀劃已久，2004年初，國務院對燃料油期貨上市做出批示時曾強調，“先從燃料油期貨起步，積累經(jīng)驗，創(chuàng)造條件，逐步上市多品種的石油期貨”。

2012年1月，全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，證監(jiān)會前主席郭樹清要求“抓緊建設原油等大宗商品期貨市場，逐步增強我國在國際市場上的定價能力”。

在整個2012年，關于原油期貨可以實現(xiàn)在年內上市的言論充斥市場，但是目前來看，在2013年年內上市原油期貨的可能性依然不大。

從國際市場來看，為爭奪原油價格定價權，除了目前影響力最大的紐約WTI原油期貨和布倫特原油期貨之外，俄羅斯、印度、日本和阿聯(lián)酋都推出過原油期貨，但因經(jīng)濟發(fā)展緩慢、期貨市場不活躍、金融市場不完善等等眾多原因，導致上市后的原油期貨成交量一般，預想中的價格發(fā)現(xiàn)功能沒有很好地發(fā)揮。

責任編輯：劉健偉

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