周一，國內(nèi)商品期貨近全線大幅反彈，僅黃金、白糖少數(shù)品種小幅下跌。滬膠高開高走，尾盤封住漲停，期價(jià)突破前期反彈高點(diǎn)；焦炭、焦煤、豆粕、菜粕等漲幅均超2%。

銅：周一國內(nèi)銅市大幅反彈。原因一是奧巴馬尋求國會授權(quán)干預(yù)敘利亞，軍事格局升級的擔(dān)憂緩解。二是中國PMI第二個月回升，8月回升0.7個點(diǎn)，達(dá)到16個月的高點(diǎn)。我們認(rèn)為敘利亞之事仍未完結(jié)，中國經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)回升仍需明朗?；久嫔?，近期最值得關(guān)注的是庫存的變化，上周LME庫存增加2.4萬噸，中國庫存也開始增加，最新消息，中國在6月份購買的銅將在7-10月份抵達(dá)，8月份會在30-35萬噸，9月份會達(dá)到40萬噸。8月中旬以來國內(nèi)貿(mào)易升水下降40美元，至150-185美元，進(jìn)口商感覺到壓力，近期保稅庫庫存增加到45萬噸左右，未來中國供應(yīng)壓力將顯現(xiàn)。目前進(jìn)入消費(fèi)旺季，銅價(jià)能否還有一沖值得關(guān)注，我們將阻力位放在53000元，關(guān)鍵阻力位為53700元，我們認(rèn)為最近的反彈將是最后的沽空機(jī)會。關(guān)注本周五美國就業(yè)數(shù)據(jù)。

鋁：周一滬鋁低開，小幅回升。敘利亞問題發(fā)酵，印度表示新興國家將干預(yù)外匯市場，證監(jiān)會批準(zhǔn)國債期貨上市，8月制造業(yè) PMI為51創(chuàng)年內(nèi)高點(diǎn)，匯豐中國8月制造業(yè)PMI回升至50.1。鋁長江現(xiàn)貨均價(jià)為14300元/噸，升水10至升水50元/噸，持貨商挺價(jià) 。建議滬鋁多單持有，日內(nèi)短多操作。

鋅：今日滬鋅震蕩上行，重新逼近萬五一線，主要受到中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，8月份匯豐PMI為50.1，提振市場未來預(yù)期?，F(xiàn)貨對滬鋅主力合約升水40~70元/噸，今冶煉廠出貨依舊積極；下游企業(yè)稍有補(bǔ)庫，整體成交仍舊偏淡。統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示：中國7月產(chǎn)鋅精礦48.27萬噸，環(huán)比減少10.8%，同比增8.47%。1-7月累計(jì)產(chǎn)314.17萬噸，同比增12.33%。下半年，內(nèi)蒙古、云南、新疆均有新建鋅精礦產(chǎn)能投產(chǎn)，加上7月份以來，鋅、鉛、白銀價(jià)格底部回升，激發(fā)礦山企業(yè)的生產(chǎn)積極性，預(yù)計(jì)下半年鋅精礦產(chǎn)量可能繼續(xù)增加。目前看來，下游市場沒有體現(xiàn)出明顯復(fù)蘇的跡象。且8月份的鋅價(jià)反彈可以已經(jīng)消耗一部分未來旺季價(jià)格上行的動能。鋅價(jià)現(xiàn)在相對于前期整體處于一個高位震蕩的階段，但是向下的可能性很強(qiáng)。整體看來，鋅價(jià)還應(yīng)呈現(xiàn)一個弱勢局面。謹(jǐn)慎操作，整體震蕩偏空思路對待，關(guān)注萬五一線阻力位。

鋼材：今日螺紋高開反彈，并伴有小幅減倉。宏觀方面：8月匯豐制造業(yè)PMI終值為50.1，新訂單也從46.6大幅回升至50.8，均創(chuàng)4個月新高，制造業(yè)繼續(xù)回升帶動市場氛圍轉(zhuǎn)暖。行業(yè)方面：上周全國螺紋鋼庫存再降13.15萬噸至577.17(剔除新增庫)，降幅有所擴(kuò)大，且?guī)齑嫠降陀谌ツ晖?，將有利于螺紋價(jià)格繼續(xù)走好。操作上，今日螺紋整體表現(xiàn)較強(qiáng)，突破10日、20日均線，預(yù)計(jì)隨著宏觀氛圍逐漸轉(zhuǎn)好，后期仍有望維持偏多走勢。

豆類：周一內(nèi)盤豆類在沒有美盤的指引下，表現(xiàn)強(qiáng)勁，豆粕巨量增倉，漲幅超過2%。周一美盤因勞工節(jié)休市。美盤伴隨著干燥天氣的進(jìn)一步緩解承壓獲利回落，當(dāng)前已接近天氣炒作末期，對于之前的天氣炒作我信一直強(qiáng)調(diào)謹(jǐn)慎看待，天氣炒作只是炒作預(yù)期，對作物的實(shí)際影響并不明顯。本周開始，高溫天氣逐漸結(jié)束，市場只能等待早霜題材的來臨。借鑒過去兩年的美盤走勢，9月上旬季節(jié)性回調(diào)的歷史走勢值得警惕。連盤豆類強(qiáng)勢反彈，一方面外盤休市給予國內(nèi)資金發(fā)揮的空間，另一方面豆粕遠(yuǎn)期合約貼水較大，在現(xiàn)貨堅(jiān)挺的支撐下，豆粕遠(yuǎn)期合約依然是資金主選做多的品種。但目前國內(nèi)大豆供應(yīng)充足，節(jié)前消費(fèi)提振相對有限。綜合來看，美盤豆類仍屬于高位回落行情，季度性回調(diào)行情醞釀中，內(nèi)盤的反彈需謹(jǐn)慎對待。操作上，豆類謹(jǐn)慎追漲，季節(jié)性拋空仍需等待。

油脂：今日油脂高開高走，收盤上漲，棕油小幅減倉，豆、菜油小幅增倉?，F(xiàn)貨方面，北部多地豆油上調(diào)50元/噸，南方局部地區(qū)下調(diào)50-100元/噸；局地港口棕櫚油下調(diào)50元/噸。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS 公布數(shù)據(jù)顯示8月份馬棕油出口較上月增加6.5%至149.87萬噸，出口好轉(zhuǎn)或?qū)⒍虝褐问袌?，但因馬棕油產(chǎn)量的增幅或?qū)⒊^出口，本月馬棕油庫存預(yù)計(jì)仍將增加。上周國內(nèi)油廠開機(jī)率較前一周增加0.94個百分點(diǎn)至55.63%，截至上周五我國豆油商業(yè)庫存為102.53萬噸，較前一周下降3萬噸。因9月份大豆到港量將明顯減少，部分油廠或因原料供給不足本周有短暫停機(jī)計(jì)劃。國內(nèi)油脂的“雙節(jié)”備貨已接近尾聲，后期油脂庫存依然居高難下。操作上，北美干旱天氣炒作或已接近尾聲，后期謹(jǐn)防早霜天氣的影響，天氣市結(jié)束前油脂跌幅仍將受限；但長期來看，油脂整體增產(chǎn)預(yù)期不變，一旦天氣市結(jié)束油脂將面臨急跌風(fēng)險(xiǎn)，逢高沽空為主。

橡膠：周末公布8月份中國PMI數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好至51，同時(shí)日本8月份PMI也攀升至52.2。整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏好，本月上旬的市場氣氛樂觀。今日泰國數(shù)千噸橡膠船貨推遲發(fā)貨，因膠農(nóng)舉行抗議活動。出口商30%的橡膠受到抗議活動的影響，從而推遲一周或兩周發(fā)貨。市場本來預(yù)計(jì)9月中國橡膠船貨到港的消息落空，膠價(jià)強(qiáng)勢上漲。9月初氣氛有些好轉(zhuǎn)，中上旬偏強(qiáng)，空單應(yīng)止損回避，等待形勢變化。

塑料：今日塑料震蕩整理，由于隔夜原油的下跌引發(fā)今日低開走勢。期價(jià)縮量整理，持倉震蕩下滑?，F(xiàn)貨方面，中石化與中石油線型各牌號普遍調(diào)漲出廠價(jià)格，調(diào)漲幅度在200-300元/噸。調(diào)漲幅度較大。調(diào)整后線型出廠價(jià)格在11500元/噸上下。基本面難言較強(qiáng)表現(xiàn)，整體看，后期仍以震蕩走弱的判斷為主。操作上，空單止損仍在10900附近。下方支撐位10650-10720.

甲醇：今日甲醇期價(jià)繼續(xù)于2800一線整理。現(xiàn)貨市場，大部分地區(qū)繼續(xù)拉漲，江蘇漲40至2980元/噸，山東漲10元2620元/噸，內(nèi)蒙古2400元/噸，河北跌20元至2570元/噸。下游方面，甲醛報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，而二甲醚價(jià)格上調(diào)。目前來看，西北大廠堅(jiān)守價(jià)格為市場提供一定的支撐，然而下游并未很好的跟進(jìn)，市場缺乏有效的刺激，短期內(nèi)甲醇持續(xù)整理，后續(xù)關(guān)注上游裝置恢復(fù)情況以及下游需求復(fù)蘇情況。

PTA: 今日PTA延續(xù)震蕩，收盤未站上8000整數(shù)關(guān)口，1-5價(jià)差在-2，較上日縮小8點(diǎn)?，F(xiàn)貨方面，9月PX的ACP談判流產(chǎn)，預(yù)計(jì)PTA廠家為降低結(jié)價(jià)成本，將在9月降低負(fù)荷倒逼上游，并在期貨市場上進(jìn)行更多操作以謀取利潤空間。目前PX亞洲現(xiàn)貨報(bào)1520CFR，PTA現(xiàn)貨商談價(jià)至7780，期貨對現(xiàn)貨明顯升水200點(diǎn)。下游聚酯市場產(chǎn)銷回落，價(jià)格平穩(wěn)。操作上，9月偏空思路不改，但控制倉位以防原油帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，激進(jìn)者可在8030上方預(yù)埋少量中線空單，待PTA期貨對現(xiàn)貨升水150之上加倉，短線以7830為支撐高拋低平操作為主。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭大幅拉漲，成交量有所回升。焦煤方面：財(cái)政部今日取消褐煤的零進(jìn)口稅率，恢復(fù)實(shí)施3%的最惠國稅率，盡管稅率上升較少，但仍對國內(nèi)的煤炭價(jià)格構(gòu)成支撐。焦炭方面：進(jìn)入9月份第一個工作日，焦炭市場的氛圍繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，河南地區(qū)焦炭價(jià)格上漲30-50元/噸，對期貨價(jià)格構(gòu)成了較強(qiáng)的支撐。操作上，在經(jīng)歷了大幅的調(diào)整之后，焦煤焦炭在整體宏觀氛圍以及現(xiàn)貨市場紛紛好轉(zhuǎn)的情況下重新步入上漲走勢，短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)當(dāng)前的偏強(qiáng)走勢。