黃金7月份上漲6.13%，主要是反彈行情，一方面由于6月份跌幅過大市場過于悲觀，另一方面經(jīng)濟數(shù)據(jù)放緩以及伯南克強調(diào)寬松、G20財長會議呼吁審慎調(diào)整貨幣政策，對黃金構(gòu)成了一定的支撐，價格在60日均線附近遇阻。

8月2日市場在美國二季度GDP和FOMC聲明發(fā)布后，對就業(yè)預(yù)期非常好引發(fā)價格大跌，而實際非農(nóng)就業(yè)沒那么好導(dǎo)致價格大幅上漲。也就是市場預(yù)期會根據(jù)數(shù)據(jù)隨時做調(diào)整，可能與我們在BLOOMBERG上看到的不一致，這是做短線時需要注意的事情。

基本面方面，央行購金趨勢繼續(xù)，其中俄羅斯和土耳其仍然是主力購入國，預(yù)計未來購入趨勢將延續(xù)，但購入量不大，對價格影響有限。黃金ETF減持趨勢繼續(xù)，顯示經(jīng)濟復(fù)蘇投資資金繼續(xù)撤離，中長期對價格構(gòu)成壓力。CFTC公布的黃金期貨持倉結(jié)構(gòu)中，黃金非商業(yè)多頭7月份搖擺不定，間或減持增持，維持在相對低位。非商業(yè)空頭月中大幅減持，隨后減持幅度變小，非商業(yè)空頭持倉維持在高位。顯示自月中至今空頭撤離減少，多頭的勢頭逐步減弱。

美國的GDP數(shù)據(jù)顯示，金融危機后前幾年的復(fù)蘇較好，2012年復(fù)蘇強勁，但財政懸崖對今年一季度影響較大，GDP修正后僅增長1%，二季度數(shù)據(jù)好于預(yù)期，近期有放緩的跡象，可能是受放緩QE的影響，但個別數(shù)據(jù)非常好，對黃金價格仍有壓力。歐元區(qū)外圍國家持續(xù)復(fù)蘇，吸引資金流入，危機的遠離和經(jīng)濟的復(fù)蘇輕微利空貴金屬，價格的主導(dǎo)因素仍是在美國，包括美國的經(jīng)濟復(fù)蘇進程和美聯(lián)儲的貨幣政策。

目前市場普遍預(yù)期9月份開始放緩QE，未來關(guān)于何時放緩QE以及削減的規(guī)模預(yù)期將對市場產(chǎn)生影響。我們認為當市場逐步接受放緩QE，并且相信利率會一直維持在低位后，經(jīng)濟復(fù)蘇將繼續(xù)甚至加速，最近一周的首次失業(yè)人數(shù)降至2008年1月份以來的最低水平就是證明，7月NAHB住宅市場指數(shù)大幅好于預(yù)期也是一個例子。因而我們對未來經(jīng)濟復(fù)蘇是大趨勢的判斷沒有改變。而經(jīng)濟的復(fù)蘇將維持黃金空頭的趨勢。

接下來每周四的首次失業(yè)人數(shù)仍是關(guān)注重點，伯南克的講話會對市場產(chǎn)生很大的影響。8月22日公布美聯(lián)儲會議紀要，對于放緩QE的預(yù)期將產(chǎn)生影響，從而對黃金的價格產(chǎn)生影響。另外下任美聯(lián)儲主席的人選預(yù)期也會對市場產(chǎn)生較大影響，總統(tǒng)提名下任美聯(lián)儲主席的時間應(yīng)是9月底或10月份，目前市場普遍認為主席人選將在耶倫和薩默斯之間產(chǎn)生，其中現(xiàn)任副主席耶倫傾向于寬松，而前財政部長薩默斯相對沒那么寬松。

預(yù)計未來一個月黃金價格寬幅震蕩偏弱的可能性較大，預(yù)計價格區(qū)間1180-1350美元/盎司。