設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁 >> 資產(chǎn)管理資訊

多重因素拖后腿 期貨資管發(fā)展慢

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-08-08 08:28:01 來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者:沈?qū)?/span>
理想很豐滿,現(xiàn)實(shí)很骨感。國內(nèi)期貨資管面世已經(jīng)半年有余,對比剛獲批時(shí)業(yè)界的頗高期許,眼下緩慢的發(fā)展現(xiàn)狀顯然存在很大落差。據(jù)了解,目前全行業(yè)期貨資管規(guī)模僅在5億元左右,人才瓶頸和政策限制等都是當(dāng)前面臨的主要障礙。

“粗略統(tǒng)計(jì)現(xiàn)在國內(nèi)期貨資管的規(guī)模在5億左右,當(dāng)然這是表內(nèi)的,表外可能更大一些?!蹦炒笮推谪浌举Y管部門負(fù)責(zé)人說,“把一行三會(huì)下的六大資管行業(yè)做一個(gè)對比,信托遙遙領(lǐng)先,保險(xiǎn)(放心保)和銀行規(guī)模也很大,基金現(xiàn)在應(yīng)該是3.5萬億,券商接近2萬億,期貨資管的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其他幾個(gè)行業(yè)?!?/div>

去年11月,國泰君安期貨、廣發(fā)期貨、海通期貨、永安期貨等首批18家期貨公司資管業(yè)務(wù)資格正式獲批,此后又有多家公司陸續(xù)獲批。截至目前,共有27家期貨公司資管業(yè)務(wù)資格獲批。

不過期貨資管業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)度卻沒有預(yù)料中樂觀,行業(yè)分化明顯。據(jù)記者了解,現(xiàn)階段已經(jīng)實(shí)際開始運(yùn)作資管業(yè)務(wù)的期貨公司也就十余家,其中永安期貨一家獨(dú)大,期貨資管規(guī)模在兩個(gè)多億,其余規(guī)模在千萬、百萬都有。

期貨資管5億元的市場規(guī)模確實(shí)有些迷你。即便放在國內(nèi)期貨行業(yè)內(nèi)看,在2000多億保證金里的占比尚不足千分之三,不少期貨私募的管理資產(chǎn)規(guī)模也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這一水平。

據(jù)了解,目前國內(nèi)期貨資管業(yè)務(wù)主要有期現(xiàn)套利、跨期套利、CTA策略幾類,CTA策略又以日內(nèi)或者短線的為主,有些公司也會(huì)運(yùn)用品種間對沖。從期貨資管實(shí)際運(yùn)行效果看,多數(shù)公司收益有限,但部分行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先公司在半年多時(shí)間內(nèi)綜合收益率也能做到10%以上。

人才瓶頸與政策限制,是當(dāng)下期貨資管發(fā)展面臨的主要障礙?!巴顿Y經(jīng)理缺乏首當(dāng)其沖?!蹦除堫^期貨公司資管部門主管稱。據(jù)他介紹,該公司全部投資經(jīng)理,都是從研究員開始培養(yǎng),外面引進(jìn)會(huì)有適應(yīng)問題?!坝捎谕顿Y經(jīng)理都是一個(gè)模式培養(yǎng)出來的,可能思維方式會(huì)比較統(tǒng)一。因?yàn)槿鄙偻顿Y經(jīng)理,我們四五個(gè)投資經(jīng)理要管理十幾個(gè)賬戶,運(yùn)作起來會(huì)很麻煩。”

某券商系期貨公司資管部門員工也向記者反映了類似的問題。“期貨資管的投資經(jīng)理很難找,多數(shù)公司都喜歡從自己的員工里篩選,但國內(nèi)期貨從業(yè)人員原則上是禁止參與實(shí)盤交易的,實(shí)盤經(jīng)驗(yàn)不足是很大問題。”該員工介紹說。

期貨資管在政策上相對從嚴(yán),也對業(yè)務(wù)發(fā)展造成了一定困擾?!捌谪涃Y管政策上現(xiàn)在只放開"一對一"賬戶,客觀上也限制了行業(yè)規(guī)模的增長。"一對一"賬戶的結(jié)果就是,同樣的資產(chǎn)規(guī)模,你要管理更多賬戶,這非常麻煩,希望監(jiān)管層能夠盡快放開?!鼻笆鳊堫^期貨公司資管部門主管表示。

“現(xiàn)在來看,期貨資管的門檻還是比較高的,100萬起步和信托一樣,這嚴(yán)重限制了期貨資管的發(fā)展?!绷碛袠I(yè)內(nèi)人士提出。

除了上述障礙,期貨資管實(shí)際運(yùn)行中還暴露出很多其他問題。某期貨公司高管表示,目前國內(nèi)期貨資管投資范圍仍相對狹窄,大多集中于商品和股指期貨,股票等現(xiàn)券并未涉及。而在資管的程序化投資運(yùn)作中,程序化的投資策略、風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面,相比國外的CTA基金和國內(nèi)其他金融投資主體尚有差距。此外,投資經(jīng)理的獎(jiǎng)勵(lì)、部門間利益分配等激勵(lì)手段也是比較大的問題。
責(zé)任編輯:劉健偉

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位