作為全球最大的銅消費國,中國保稅區(qū)銅庫存近幾個月出現(xiàn)下降,但是滬銅和倫銅漲勢依舊不明顯。 渣打銀行近日報告稱,中國保稅倉庫中銅庫存在截至7月的四個月中下降63%至30萬噸,總庫存降至相當(dāng)于三周消費量的水準(zhǔn)。渣打銀行預(yù)估中國銅總庫存量約為50萬噸,3月時庫存達(dá)到峰值超過100萬噸。 過剩致銅價格弱勢難改 至于保稅區(qū)庫存下降的主要原因,渣打銀行分析師認(rèn)為,中國銅使用者遵循維持低水準(zhǔn)庫存的戰(zhàn)略,是因?qū)τ唵蔚念A(yù)期謹(jǐn)慎、價格前景偏空且信貸縮緊。 不過,渣打銀行還認(rèn)為,庫存下降可能為銅價在10月初左右反彈提供機會,屆時需求將出現(xiàn)季節(jié)性改善。渣打銀行維持對中國今年銅消費量增長5%的預(yù)估不變且其預(yù)期第三季度LME三個月期銅價格為每噸7250美元,第四季度為每噸7350美元,均高于目前7000美元/噸的價格水平。 上海期貨交易所數(shù)據(jù)顯示,8月初的上期所庫存為16萬噸左右,較3月28日觸及的紀(jì)錄高位24.8萬噸減少34%。此外,從上期所銅各合約價格來看,上海期貨交易所的遠(yuǎn)月合約相對于近月合約仍存在數(shù)百元的貼水。 礦商產(chǎn)量仍在增加,但產(chǎn)量增加和需求低迷導(dǎo)致的過剩卻成為空頭施壓市場的主要理由。因新礦提升產(chǎn)量且原有礦山產(chǎn)出增加,世界最大銅礦Escondida在截至6月底的2013財年度銅產(chǎn)出大增28%,英美資源集團(tuán)(Anglo American)第二季銅產(chǎn)出也增長14%。 國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,6月精銅產(chǎn)量為56.82萬噸,環(huán)比基本持平,同比有10.32%的增幅,今年上半年累計精銅產(chǎn)量323.4萬噸,同比增長12.84%。 全球銅過剩局面仍未改變,這也是滬銅和倫銅價格難以上漲的重要原因。 “基本面上,目前市場貨源充裕,下游消費依舊疲弱,供大于求格局明顯?!便y河期貨分析認(rèn)為。 銅價疲軟持續(xù)拖累礦企利潤 7月底,工信部公布了今年首批工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單,今年銅(含再生銅)計劃總共冶煉淘汰落后產(chǎn)能65.44萬噸。魯證期貨分析認(rèn)為,全球供應(yīng)過剩依然持續(xù),國內(nèi)淘汰的落后產(chǎn)能多數(shù)已經(jīng)不再利用,因此對于供應(yīng)影響不大。 整個7月,滬銅價格在48000元/噸~50000元/噸的區(qū)間持續(xù)震蕩,進(jìn)入8月份之后,滬銅主力合約1311在近幾個交易日突破50000元/噸關(guān)口,與年初最高60000元/噸的價格高位相比,跌幅仍超過15%。多位分析人士向記者表示,如果后期更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)印證中國經(jīng)濟(jì)仍在進(jìn)一步放緩,或者美聯(lián)儲透露出將提前結(jié)束QE政策,銅價不排除再創(chuàng)年內(nèi)新低的可能。 倫銅在整個7月份也延續(xù)震蕩走勢,震蕩區(qū)間維持在6800美元/噸至7000美元/噸附近。進(jìn)入8月份后,突破7000美元/噸價格關(guān)口,與年初8200美元/噸的高位相比,跌幅也接近15%。 銅與制造業(yè)景氣程度密切相關(guān),在全球經(jīng)濟(jì)前景尚未明朗的背景下,國內(nèi)外銅價恐難以出現(xiàn)持續(xù)上漲行情。 今年以來,銅價的弱勢也拖累了銅礦企業(yè)的利潤,江西銅業(yè)今年一季度雖然實現(xiàn)營業(yè)收入460億元,同比增加60%,但是歸屬于上市公司股東凈利潤9.7億元,同比下降32%。 今年二季度,銅價走勢差于一季度。江西銅業(yè)認(rèn)為,受今年1~4月份LME和SHFE銅價大幅下跌的影響,若在二季度的剩余期間內(nèi),銅價仍維持目前價位或繼續(xù)下滑,公司預(yù)計 2013 年上半年度累計凈利潤較上年同期下降 50%以上。 不僅如此,云南銅業(yè)預(yù)計2013年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8億~8.5億元;紫金礦業(yè)也預(yù)計2013年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降45%~55%。 一位有色金屬行業(yè)分析師對記者表示:“對國內(nèi)銅礦企業(yè)而言,銅價下跌是導(dǎo)致自產(chǎn)礦利潤下滑的主要原因,對整個2013年而言,銅價下跌引發(fā)的存貨跌價準(zhǔn)備的計提也是侵蝕利潤的重要原因?!?/div>
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