境外期貨業(yè)務(wù)試點最快今年推出

國內(nèi)期貨業(yè)首單跨國并購正式浮出水面。7月26日，廣發(fā)證券（000776.SZ）發(fā)布公告稱，公司旗下子公司廣發(fā)期貨有限公司（廣發(fā)期貨）已經(jīng)完成了對法國外貿(mào)銀行（Natixis S.A.）持有的英國NCM期貨公司（Natixis Commodity Markets Limited）100%股權(quán)的收購，最終成交價格不高于 4000 萬美元（約2.47億元人民幣）。

作為國內(nèi)第一家并購境外期貨公司的國內(nèi)期貨公司，廣發(fā)期貨此次收購意味著中國的期貨公司第一次在海外的主要交易所獲得了結(jié)算會員資格。

而廣發(fā)期貨國際部負(fù)責(zé)人透露，“國內(nèi)期貨公司境外期貨業(yè)務(wù)試點最快或于今年年內(nèi)推出。公司此舉正是為了提前布局，從而建立安全的海外經(jīng)紀(jì)通道?！?/div>

曲線海外并購

廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成對本報記者表示，“公司在獲得境外期貨結(jié)算資格之后，其境外業(yè)務(wù)就不再受限于境外公司的限制?！?/div>

肖成透露，此前，國內(nèi)期貨公司的境外業(yè)務(wù)都是由境外投行或期貨公司代理結(jié)算，因而往往也會承擔(dān)境外結(jié)算公司的經(jīng)營風(fēng)險。

不過，由于境內(nèi)外相關(guān)法律的限制，其收購過程也顯得較為艱辛。

“在收購平臺上，緣于當(dāng)前國內(nèi)在金融方面的"對等開放"限制，公司只能選擇通過香港子公司進行繞道收購的方式?！痹撠?fù)責(zé)人稱。“而且，最初在選擇收購當(dāng)?shù)毓具€是新設(shè)分支機構(gòu)之間權(quán)衡時，考慮到新設(shè)分支機構(gòu)運作周期較長，或許需要一年半至兩年時間，最終，公司還是選擇了直接并購當(dāng)?shù)仄谪浌镜姆绞健！?/div>

2012年4月，法國外貿(mào)銀行因自身經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整，退出大宗商品經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，宣布對 NCM 期貨公司進行清盤。

“公司得到消息后，便立即展開了盡職調(diào)查。到今年3月，雙方便正式簽署了收購協(xié)議?！痹撊耸糠Q。

今年6月，英國金融行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority）批準(zhǔn)廣發(fā)期貨香港收購法國外貿(mào)銀行旗下的英國NCM期貨公司，同時實現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，相應(yīng)地取得倫敦金屬期貨交易所（LME）的交易結(jié)算席位。

據(jù)廣發(fā)期貨國際部負(fù)責(zé)人介紹，根據(jù)英國監(jiān)管法律的規(guī)定，成為英國主要交易所的結(jié)算會員資格最少要有500萬英鎊的凈資本，同時成為LME結(jié)算會員最少需要購買LME的B股權(quán)的花費（按目前報價約250萬英鎊），最少需要750萬英鎊，約合9400萬港幣?？紤]到初期可能的虧損，至少要預(yù)留1.2億港幣才比較恰當(dāng)。

“目前，NCM期貨公司核心人員有十幾人，我們會全盤接手，進行一定整合后，公司便能迅速開始運營?！痹撊耸糠Q?！肮驹诠芾砩喜粫龃蟮恼{(diào)整，會保留其IT團隊?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

境外代理制高點

對此，安信證券分析師楊建海表示，對于中國的期貨公司業(yè)務(wù)國際化而言，更多的是意味著背靠中國龐大的需求市場，為廣大的國內(nèi)投資者提供全球范圍的服務(wù)。其背后就是為了搶占境外代理業(yè)務(wù)的制高點。

楊建海稱，在不具備交易會員和交易結(jié)算會員資格的情況下，國內(nèi)期貨公司只能尋求轉(zhuǎn)委托模式進行境外期貨業(yè)務(wù)代理。不過，這種模式的缺陷在于，除了代理費用成本支出較大以外，由于國內(nèi)期貨公司僅接受代理機構(gòu)服務(wù)，與境外交易所溝通有限，容易造成信息不對等或滯后問題。

更重要的是，境外代理機構(gòu)的自身風(fēng)險不可控?？梢哉f，境外代理機構(gòu)的實力參差不齊，期貨公司對代理機構(gòu)的選擇也是個考驗。

本報記者獲悉，此前，證監(jiān)會先后批準(zhǔn)南華期貨、格林期貨、永安期貨、廣發(fā)期貨、中國國際期貨(博客,微博)、金瑞期貨6家期貨公司在香港設(shè)立機構(gòu)從事期貨業(yè)務(wù)。但由于外匯政策上的限制，國內(nèi)投資者和企業(yè)目前仍然無法通過香港渠道參與國際市場。

不過，2007年最新修訂的《期貨交易管理條例》為境外代理業(yè)務(wù)在法律上預(yù)留了空間。根據(jù)《期貨交易管理條例》的規(guī)定，期貨公司業(yè)務(wù)實行許可制度，期貨公司除申請經(jīng)營境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，還可以申請經(jīng)營境外期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢以及國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他期貨業(yè)務(wù)。

“可以預(yù)見，隨著金融業(yè)的進一步全球化以及我國期貨業(yè)的發(fā)展，國內(nèi)期貨公司國際化是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢?！睏罱ê７Q?！敖刂聊壳?，我國大宗商品經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，特別是跨境大宗商品交易還處于起步階段，未來發(fā)展空間顯著?！?/div>

責(zé)任編輯：劉健偉

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