周五，國內(nèi)期市漲跌互現(xiàn)，菜籽油跌幅超過1%再創(chuàng)近期新低，橡膠連續(xù)第四天上漲，能源化工類品種集體走高，焦煤、焦炭、LLDPE等漲幅均超過1%；白銀今日跌幅超過1%。

貴金屬：本周國際金價和銀價分別于1270-1300和19.2-19.6美元區(qū)間窄幅震蕩，美聯(lián)儲主席伯南克講話中性對貴金屬的提振作用有限。操作上，金銀于高位震蕩選擇方向，上方阻力較強反彈乏力，可適美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)高拋低吸短線滾動操作。對于市場關(guān)注的何時暫緩購債的時間，伯老稱仍需看經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)，而二季度數(shù)據(jù)表現(xiàn)分化，并未給市場帶來更多信號，另一方面，伯老指出將采取行動抵抗過低的通脹，油價上揚會提振通脹水平，但溫和通脹對金銀的提振作用有限；資金面上，市場對黃金的投資熱情日漸消退，黃金ETF基金持倉連續(xù)五日減持3.9噸，而白銀ETF基金增持99噸，但由于白銀光伏需求不振，銀價較金價表現(xiàn)疲弱。

銅：本周銅市缺少波動。伯南克在國會聽證會上表示未來政策取決于經(jīng)濟情況，使市場反彈人氣受挫。市場仍在等待中國的刺激政策，正常講，中央經(jīng)濟工作會議應(yīng)該在7月底前召開。我們?nèi)匀徽J為中美難繼續(xù)推出寬松政策?；久嫔希袊F(xiàn)貨升水走高到200-350元，市場報道這與長單交貨有關(guān)，進口銅較為寬松。消費商仍是按需采購。供應(yīng)方面，力拓和BHP第二季度銅礦產(chǎn)量分別增長15.8%和9.5%。力拓下屬Oyu Tolgoi今年下半年產(chǎn)量將會加速，全年產(chǎn)量將會在7.5-8.5萬噸這之間，高于預(yù)期的7萬噸。由于銅礦產(chǎn)量增加和冶煉廠進行檢修，7月份銅礦加工費上升以80美元/噸和8/美分以上?？傮w來看，我們?nèi)詢A向宏觀面和基本面不利于銅價，近期銅(49540,0.00,0.00%)價位于低位震蕩，LME阻力位為7050美元。我們?nèi)詢A向于持有空單為主。

鋁：美聯(lián)儲主席伯南克周中發(fā)表貨幣政策解釋，本周滬鋁延續(xù)震蕩。伯南克表示不會預(yù)設(shè)購債縮減進程，美國底特律宣布破產(chǎn)，歐洲意大利、希臘等國不確定性仍存，多家機構(gòu)調(diào)降基本金屬預(yù)期；國內(nèi)國務(wù)院總理定調(diào)防通脹穩(wěn)增長，央行公開市場繼續(xù)暫停操作， 70大中城市新房價格環(huán)比上漲的有63個，發(fā)改委、工信部正制定化解產(chǎn)能過剩方案。鋁長江現(xiàn)貨均價為14360元/噸，貼水20至升水20元/噸，持貨商報價依然堅挺，市場交投陷入膠著。建議滬鋁觀望形勢明朗或短多操作。

鋅：本周鋅價震蕩下行，主要受到美聯(lián)儲議會證詞公布影響，放緩QE計劃對金屬價格形成大幅打壓，加之美元上行更是不利于鋅價?，F(xiàn)貨對主力合約升水90~110元/噸，冶煉廠出貨積極性不高，下游企業(yè)逢低采購，但受訂單匱乏拖累，整體成交清淡。行業(yè)方面，因為鋅價和白銀價格下跌，加拿大育空鋅礦公司(YukonZinc)計劃減少Wolverine礦產(chǎn)量，今年計劃減產(chǎn)40%。近日國內(nèi)機構(gòu)公布的全國鍍鋅板卷產(chǎn)能產(chǎn)線調(diào)查報告顯示，截止2013年7月初，國內(nèi)鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)擁有鍍鋅板產(chǎn)線共305條，設(shè)計產(chǎn)能合計6652萬噸/年。值得說明的是，在鍍鋅板卷領(lǐng)域，我國民營鋼廠所占的市場份額一度比國有大中型鋼廠多，該調(diào)查報告統(tǒng)計的數(shù)據(jù)也證實了這一點。短期看來，鋅已經(jīng)進入消費旺季，基本面上難以對鋅價形成支撐，但由于鋅價已經(jīng)跌至生產(chǎn)成本線附近，因此上下為難，鋅價的短期波動更多是受到宏觀因素的影響。短線操作，震蕩偏空思路對待，關(guān)注主力合約1310在14800一線所受阻力。

鉛：本周滬鉛窄幅波動，受伯南克聽證發(fā)言影響，對待QE的觀點明確是以經(jīng)濟數(shù)據(jù)為衡量指標，但具體計劃繼續(xù)模棱兩可；基金屬市場對此見怪不怪，預(yù)期年底前縮減購債規(guī)模不變，但隨著短期風(fēng)險事件落地，反激起空頭回補?；久嫔希澜缃饘俳y(tǒng)計局報告顯示，2013年1-5月全球鉛市供應(yīng)短缺17.41萬噸，去年前5個月為過剩5.97萬噸。2013年1-5月，全球礦山鉛產(chǎn)量為192.1萬噸，較上年同期下滑9.6%。全球精煉鉛需求為440.1萬噸，同比增加9.6%。中國1-5月精煉鉛消費量為185.6萬噸，較2012年同期增加15.1%。顯示出全球鉛市整體由松轉(zhuǎn)緊的局面。而我國消費增速也領(lǐng)先于全球，國內(nèi)鉛價的上行還需實際消費啟動帶動。短期來講，當(dāng)前企穩(wěn)于13800一線，且下方空間很小。外盤方面，LME3月鉛價繼續(xù)在2000-2100區(qū)間震蕩整理。滬鉛或窄幅震蕩走勢；中長期我們依然看好國內(nèi)鉛價。操作上建議觀望，等待消費時間窗口對價格帶動。

豆類：本周國內(nèi)外豆類以區(qū)間震蕩為主，期價圍繞美國中西部作物主產(chǎn)區(qū)的天氣變化展開。由于當(dāng)前處于天氣炒作敏感期，市場對于天氣的關(guān)注度較高，天氣稍有不利的狀況出現(xiàn)，就會被資金所利用放大；但由于5-6月美國降雨充沛，只要不出現(xiàn)長周期的高溫少雨天氣，美豆豐產(chǎn)的樂觀前景受影響的可能性就較小。對于7-8月份，我們認為美豆形成單邊持續(xù)性行情的可能性較小，將伴隨天氣的變化展開漲漲跌跌的震蕩行情，但隨著時間推移，如八月份美豆產(chǎn)區(qū)天氣無明顯不利影響，影響單產(chǎn)的關(guān)鍵期將結(jié)束，價格承壓進一步回落的可能性較大。連盤豆類延續(xù)粕強油弱格局，受當(dāng)前基本面的強弱影響，短期豆粕仍有望延續(xù)強勢至9月合約交易結(jié)束；港口大豆分銷價偏弱，庫存繼續(xù)回升，7、8月份大豆到港量依然較大，受近期油廠開工率下滑影響，豆粕現(xiàn)貨依然堅挺，預(yù)計本月下旬開工率將上升。操作上，繼續(xù)維持粕強油弱思路，豆粕多單注意止贏。

油脂：本周油脂繼續(xù)維持弱勢震蕩格局。豆油：此前多家分析機構(gòu)對北美天氣的預(yù)估有所不同，但總體看對作物生長的影響不大，北美豐產(chǎn)預(yù)期依然不變；國內(nèi)港口大豆庫存本周繼續(xù)升高，已接近550萬噸，豆油庫存因港口擁堵導(dǎo)致開機率下滑一直維持在96萬噸左右，不過后期隨著開機率的提高豆油庫存料將大增。棕櫚油：中東齋月節(jié)開始后，馬棕油出口需求開始下滑，而7月份又進入棕櫚油的增產(chǎn)周期，且市場預(yù)計2013/14年度全球棕櫚油產(chǎn)量將繼續(xù)大幅增加，這令市場對后期棕油的庫存產(chǎn)生擔(dān)憂。我國棕櫚油港口庫存本周較上周略增2萬噸，至125萬噸，高于5年均值55萬噸，盡管目前為我國棕櫚油消費旺季，但預(yù)計后期庫存下滑幅度將有限。菜籽油：目前長江流域的油菜籽收購工作已接近尾聲，菜籽油依然受到高庫存和收儲政策打壓低位運行。操作上，油脂在北美天氣影響有限，且國內(nèi)外供給將大增的預(yù)期中繼續(xù)弱勢偏空思路，但在前期大跌之后，短期或以震蕩走勢為主。

棉花：本周外盤震蕩；市場處于消息真空期，鄭棉震蕩走高，重回前期震蕩區(qū)間下沿，但成交非常清淡，持續(xù)上漲中持倉并未增加。近日中儲再次暫停進口棉投放，拋儲成交量下滑，目前總成交306萬噸。下游處于淡季，全棉紗銷勢沉悶，無熱銷品種，高配紗銷售批量降低，中低支紗需求偏弱，普梳紗交易平緩。目前收儲細則仍未公布。據(jù)悉官方正在開會商討相關(guān)細則。傳言收儲將加強入庫監(jiān)管，并會提高馬克隆值和軋工質(zhì)量要求，或是提高22級貼水。如傳言屬實將利空市場。國儲庫存龐大，未來中國政府會持續(xù)去庫存。對照收儲價及巨大的內(nèi)外價差，目前鄭棉處于一個較高位置，因此中線對鄭棉維持偏空思路。操作上401合約19900一線分批介入空單，405合約19250一線介入空單，止損適當(dāng)放寬，中線持有。

玉米：從供需基本面來看，當(dāng)前市場供應(yīng)趨緊狀況將繼續(xù)利好現(xiàn)貨價格。但需求方面恢復(fù)著實較為緩慢。據(jù)了解，多數(shù)大型飼料企業(yè)玉米庫存偏高，普遍在2個月、個別2個月以上的水平，而受禽流感疫情影響的畜禽消費恢復(fù)并不理想，且夏季生豬養(yǎng)殖也進入季節(jié)性消費淡季；另外深加工企業(yè)利潤不佳，且玉米商品糧源供應(yīng)量遞減將加大其采購成本，未來一段時間內(nèi)深加工企業(yè)停產(chǎn)檢修數(shù)量料增多，綜合上述情況分析，需求提振玉米消費程度暫有限。另外，跨省移庫已經(jīng)陸續(xù)啟動，料緊隨之后臨儲拍賣亦將進入市場。由此來看，玉米市場上行壓力較大，欠缺大漲動能，但在有效供應(yīng)商品糧遞減、飼料企業(yè)剛性需求仍存以及多數(shù)市場人士看好后市等多重利好的提振下，現(xiàn)價將繼續(xù)穩(wěn)步抬升。但漲幅不宜看的過高。

白糖：本周鄭糖探底回升，呈現(xiàn)低位盤整格局；從多空博弈的焦點看：進口與消費交織；另外據(jù)傳中糖協(xié)銷區(qū)調(diào)研：1、糖價下跌影響，淀粉糖產(chǎn)量將減少；2、今年進口量、走私糖同比將減少；3、今年食糖消費預(yù)計增加；4、傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)受套票糖影響大，舉步維艱；5、期、現(xiàn)貨市場將長期背離；6、國內(nèi)市場是否反彈受制于國際市場；7、明年是否增產(chǎn)有分歧；8、持有明年上半年將出現(xiàn)近年低點的觀點；技術(shù)上對于當(dāng)前糖市的趨勢跟蹤定位思考：下跌趨勢進行中。

塑料：本周期塑受到股市以及國際原油的強勢走高帶動，1401合約再次沖破10700關(guān)口?，F(xiàn)貨方面，線型7042牌號價格在10850-11000元/噸之間。貿(mào)易商普遍反映采購情況隨正常進行，但未現(xiàn)火爆。下游采購對高價位較為抵觸。中間商也在11000附近接貨較為由于。中石化與中石油繼續(xù)挺價政策。東北地區(qū)撫順石化與大慶石化依然停車檢修，預(yù)計8月份才能恢復(fù)供給。基本面整體處于有價無市的政策市中。期貨盤面看，近月繼續(xù)領(lǐng)漲其他合約。1309合約本周突破11100元/噸的關(guān)口。若繼續(xù)發(fā)展或引發(fā)倉單量的上升。上方空間或因臨近套保邊界值而變得狹窄。期貨。1401合約再度進入超買階段。上方壓力位10850附近。操作上，長線多單繼續(xù)持有。短線空單止損后觀望

PTA：本周MEG庫存持續(xù)減少，再加上有一定成本支撐力度，以及臺風(fēng)天氣的影響，預(yù)計MEG 市場價格相對偏強。PTA 市場表現(xiàn)維持在7750-7800之間波動。受成本推動，市場以溫和向上整 理為主，目前行情尚不具備大 幅波動的條件。期貨市場三次突破7800，江浙滌絲市場延續(xù)前期 低迷交投態(tài)勢，主流產(chǎn)銷5－6成，低價貨產(chǎn)銷略好在做平及小幅超百位置，下游延續(xù)小批量多批 次采購策略。考慮到高溫天氣面臨的限電以及今年尤為 吃緊的資金，預(yù)估絲價近期難有攀升，市場弱勢橫盤概率仍較大。總體來看，9月份之前暫無重大利空，前期7500附近長線多單繼續(xù)持有，第一步持有至8月底，近期可逢低補倉。7830之上平倉的建議等回調(diào)至7640一帶再補倉，近 期重點關(guān)注下游銷售情況

塑料：本周期塑受到股市以及國際原油的強勢走高帶動，1401合約再次沖破10700關(guān)口?，F(xiàn)貨方面，線型7042牌號價格在10850-11000元/噸之間。貿(mào)易商普遍反映采購情況隨正常進行，但未現(xiàn)火爆。下游采購對高價位較為抵觸。中間商也在11000附近接貨較為由于。中石化與中石油繼續(xù)挺價政策。東北地區(qū)撫順石化與大慶石化依然停車檢修，預(yù)計8月份才能恢復(fù)供給。基本面整體處于有價無市的政策市中。期貨盤面看，近月繼續(xù)領(lǐng)漲其他合約。1309合約本周突破11100元/噸的關(guān)口。若繼續(xù)發(fā)展或引發(fā)倉單量的上升。上方空間或因臨近套保邊界值而變得狹窄。期貨。1401合約再度進入超買階段。上方壓力位10850附近。操作上，長線多單繼續(xù)持有。短線空單止損后觀望

PVC：本周PVC連續(xù)上漲，原油價格的連創(chuàng)新高帶動了市場人氣，同時國內(nèi)PVC基本面上也較之前好轉(zhuǎn)也增加了PVC看漲的動力?；久娣矫妫壳癙VC企業(yè)庫存不高，多提價出售，貿(mào)易商雖然不敢進太多的貨但也存在一定的惜售心理，造成了市場的貨源偏緊。液氯市場在前兩周快速回落后本周出現(xiàn)了不同程度的反彈，緩解了市場對PVC增產(chǎn)的擔(dān)憂。隨著PVC價格走高，開工率也有所提升， 增加了電石需求，電石價格自上周開始出現(xiàn)了反彈走勢，近兩周電石價格上漲100-150元/噸，增加PVC生產(chǎn)成本150-225元/噸水平，但這并不是目前導(dǎo)致PVC價格上漲的主要因素。目前正值PVC和液氯需求旺季，PVC表現(xiàn)相對強勢，液氯價格的變化或?qū)⒅鲗?dǎo)PVC未來一段時間走勢，液氯的需求旺季將持續(xù)至7月底-8月上旬。6月底液氯價格的快速回落已經(jīng)給了液氯或?qū)⑦M入弱勢的一個信號。目前從新屋開工數(shù)據(jù)來看并不沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，PVC需求有限，期貨價格的走高，上方壓力也逐漸增大，技術(shù)上也進入高位，整體來看在這個水平以及對PVC后期的需求判斷上不建議追多，01合約在6850上方可少量參與空單。

甲醇：本周甲醇震蕩反彈?，F(xiàn)貨方面，市場整體重心上移，江蘇漲至2630元/噸，山東漲至2380元/噸，河北漲至2310元/噸，內(nèi)蒙古漲至2030元/噸。下游方面，甲醛、二甲醚、醋酸報價持續(xù)低位弱勢，銷售氛圍平淡，市場缺乏利好，上行動力有限。整體來看，甲醇此次的反彈，主要的動力來源于上游廠家的集中檢修帶來的供應(yīng)偏緊，但是需求始終沒有很好的跟進，使得其反彈稍顯動力不足，目前市場整體仍有進一步上行的趨勢，但下游在原材料甲醇不斷上漲造成的成本壓力下也將對后市的上行造成一定的拖累。