證券時報記者從多個渠道獲悉,國債期貨重新推出日前已獲國務院批準,距離正式上市又更近一步。專家認為,國債期貨推出將推動國內(nèi)利率市場化進程,加速我國金融市場化改革。 5月28日,中國證監(jiān)會副主席姜洋在上海提出,年內(nèi)力爭推出國債期貨。而在剛剛閉幕的“2013陸家嘴論壇(官方站)”上,中金所董事長張慎峰也曾表示,目前推出國債期貨可謂恰逢其時,將大大加速利率市場化改革的進程。 國債期貨作為國際上成熟、簡單和廣泛使用的利率衍生產(chǎn)品和風險管理工具,對于提高國債發(fā)行效率,降低國債發(fā)行成本,保證國債成功發(fā)行,完善國債管理體系,落實財政政策既定目標,具有重要現(xiàn)實意義。 按照國內(nèi)期貨新品種上市流程,國務院批準后,證監(jiān)會將擇時批準上市,期間間隔一般不會超過3個月。據(jù)了解,目前中國國債存量達7萬多億元,債券總規(guī)模在27萬億元以上,隨著利率市場化進程的加快,金融機構避險需求不斷增強,對國債期貨需求十分強烈。 在多數(shù)專家看來,倒逼利率市場化是國債期貨眼下推出所背負的重要歷史使命。近期,管理層多次強調將推進利率市場化改革,這也是國內(nèi)經(jīng)濟結構調整的重要一環(huán)。 “國債期貨推出將促進國內(nèi)利率市場化,對整個資本市場來說,類似股指期貨,也將打通基礎金融市場與風險管理市場,推動未來債券銀行間市場和交易所風險管理市場的融合。近期利率市場波動較大,機構確實有避險和風險管理的需求?!眹┚财谪浹芯克崭彼L吳泱認為。 早在2012年2月13日,中金所就已啟動國債期貨仿真交易。根據(jù)國債期貨仿真合約的設計,國債期貨仿真交易選擇了面額為100萬元,票面利率為3%的5年期名義標準國債為合約標的。合約月份為最近的三個季月(3、6、9、12季月循環(huán));每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的±2%;最低交易保證金為合約價值的2%;最小變動價位為0.0002個點;交易手續(xù)費為5元/手;交割方式為實物交割,可交割債券為在最后交割日剩余期限4至7年(不含7年)的固定利息國債;合約代碼為TF。 據(jù)了解,國債期貨上市后,券商、基金、銀行等金融機構將逐步參與,個人投資者適當性制度也將配套出臺。針對市場關心的風險管理問題,有專家指出,“327”國債期貨事件是由于當時現(xiàn)貨市場條件不成熟、期貨合約設計不合理、市場監(jiān)管不足和風險管理滯后而導致的風險事件,目前的債券市場基礎、期貨市場風險管理制度、市場監(jiān)管制度框架已能夠有效防范類似風險事件重演。 推出國債期貨,對國內(nèi)期貨行業(yè)而言無疑是一件大喜事,市場規(guī)模與機構參與度的進一步提升都有助于國內(nèi)期貨市場的發(fā)展完善,期貨公司已經(jīng)開始緊密籌備。記者調查中發(fā)現(xiàn),部分期貨公司已著手聯(lián)系潛在客戶,與銀行、券商固定收益部、基金公司等機構溝通,內(nèi)部則組織員工培訓和人員準備。
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