北京5月31日電 上海期貨交易所黃金夜盤(pán)的開(kāi)閘步伐日益臨近。由于國(guó)內(nèi)黃金走勢(shì)受外盤(pán)影響較大，所以黃金期貨夜盤(pán)開(kāi)啟將有助國(guó)內(nèi)黃金期貨交易者降低交易風(fēng)險(xiǎn)，提高黃金期貨的影響力。

黃金、白銀夜盤(pán)交易步伐逐步加快

證監(jiān)會(huì)4月12日宣布，擬選擇國(guó)際化程度較高的黃金、白銀期貨開(kāi)展連續(xù)交易(即夜盤(pán)交易)試點(diǎn)，試點(diǎn)將于年內(nèi)開(kāi)啟。

5月16日，上海黃金交易所發(fā)布關(guān)于增加周五夜間交易時(shí)段的公告，決定自5月31日(周五)起增加周五夜間交易時(shí)段(簡(jiǎn)稱(chēng)“周五夜市”)，以滿足投資者交易需求。作為國(guó)內(nèi)黃金期貨最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，上海黃金交易所率先完善了夜盤(pán)交易制度，這給黃金期貨造成了不小的壓力。

5月20日，上期所下發(fā)《關(guān)于交易系統(tǒng)測(cè)試的通知》，開(kāi)始黃金、白銀期貨夜盤(pán)交易系統(tǒng)測(cè)試，這是推進(jìn)國(guó)內(nèi)期貨開(kāi)展夜間交易的又一實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。上海期貨交易所早在去年就通過(guò)部分期貨公司進(jìn)行黃金、白銀期貨夜盤(pán)的交易系統(tǒng)測(cè)試，并廣泛征求意見(jiàn)。此次將測(cè)試推廣到全行業(yè)，意味著市場(chǎng)期待已久的金銀夜盤(pán)將加快推出。

有業(yè)內(nèi)人士表示，“上期所去年對(duì)外宣布籌備黃金、白銀期貨夜盤(pán)，部分期貨公司從去年已經(jīng)開(kāi)始交易系統(tǒng)測(cè)試，此次系統(tǒng)測(cè)試從部分期貨公司向全行業(yè)放開(kāi)，也是金交所倒逼上期所抓緊了期貨夜盤(pán)上市的步伐。”有傳言稱(chēng)，上期所剛剛敲定黃金白銀夜盤(pán)6月17日開(kāi)始實(shí)施，還有說(shuō)法是6月10日或28日推出。上期所擬將每周一至周五的21:00至次日2:30作為連續(xù)交易時(shí)段。此時(shí)段與上海黃金交易所夜盤(pán)時(shí)間基本一致，并覆蓋了芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)旗下成交量最大的黃金電子盤(pán)的活躍交易時(shí)段(北京時(shí)間21:00-2:00)，及倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)每日第二次現(xiàn)貨定盤(pán)價(jià)時(shí)間(北京時(shí)間23:00)，有利于國(guó)內(nèi)客戶及時(shí)消化國(guó)際市場(chǎng)信息，通過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)。

夜盤(pán)交易降低國(guó)內(nèi)投資者風(fēng)險(xiǎn)

眾所周知，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格受外盤(pán)影響非常大，而歐美黃金市場(chǎng)的交易活躍時(shí)間正好是國(guó)內(nèi)的夜間，所以一旦外盤(pán)發(fā)生巨大變化，國(guó)內(nèi)的黃金期貨投資者無(wú)法立即作出相應(yīng)的處理，而第二天國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后，往往面臨大幅高開(kāi)或低開(kāi)局面，所以黃金隔夜倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)很大。

就拿4月12日的黃金暴跌來(lái)講，4月12日晚間COMEX黃金暴跌4%，4月13日晚間暴跌9%，而4月12日國(guó)內(nèi)黃金期貨的多單因?yàn)闆](méi)有夜盤(pán)，所以無(wú)法平倉(cāng)，或者反向做空，導(dǎo)致13日國(guó)內(nèi)黃金期貨開(kāi)盤(pán)5%跌停，依然無(wú)法平倉(cāng)出局；4月14日上海期貨交易所黃金再度以擴(kuò)板8%跌停開(kāi)盤(pán)，后來(lái)跌停板打開(kāi)后投資者才有機(jī)會(huì)砍倉(cāng)出局，但國(guó)內(nèi)黃金期貨的多頭交易者已虧損13%。上海期貨交易所黃金期貨的保證金是7%，即使期貨公司增加一部分保證金，國(guó)內(nèi)期貨交易者的保證金大約在10%，也就是說(shuō)，黃金期貨多頭投資者虧損130%，已暴倉(cāng)出局。如果當(dāng)時(shí)有夜盤(pán)交易，當(dāng)COMEX黃金下跌2%時(shí)，國(guó)內(nèi)交易者即可砍倉(cāng)出局，虧損幅度也就在20%，如果反手做空，還會(huì)有巨額利潤(rùn)。

夜盤(pán)交易將提升國(guó)內(nèi)黃金期貨的影響力

上海黃金交易所黃金T+D交易在黃金期貨推出前就已經(jīng)交易，擁有眾多客戶群，黃金期貨推出后分流了部分客戶，但上海黃金交易所黃金T+D交易的影響力依然很大。盡管上海黃金交易所交易手續(xù)費(fèi)是黃金期貨的十多倍，但還有大量客戶參與交易，就是因?yàn)樯虾｜S金交易所黃金T+D有夜盤(pán)交易，風(fēng)險(xiǎn)可控。5月16日，上海黃金交易所發(fā)布關(guān)于增加周五夜間交易時(shí)段的公告，決定自5月31日(周五)起增加周五夜間交易時(shí)段(簡(jiǎn)稱(chēng)“周五夜市”)，以滿足投資者交易需求。然而一旦黃金期貨夜盤(pán)開(kāi)啟，毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)分流上海金交所的絕大部分客戶，黃金T+D將喪失幾乎所有優(yōu)勢(shì)，除非手續(xù)費(fèi)大幅下調(diào)，否則黃金期貨的影響力將迅速大幅提升。