黃金期貨、白銀期貨夜盤開閘時間終于塵埃落定! 上海期貨交易所日前發(fā)布《關(guān)于連續(xù)交易上線運行有關(guān)事項的通知》,連續(xù)交易自2013年7月5日起開始上線運行。 據(jù)中國經(jīng)營報(博客,微博)報道,分析人士推測,作為先行上線探路的黃金期貨、白銀期貨,如果這兩大核心交易品種試水順利,期市夜盤交易則存在大面積推廣的可能。 然而,這一創(chuàng)新的做法在不少業(yè)內(nèi)人士看來,雖然影響深遠(yuǎn),但卻未必能“叫好又叫座”。 “夜黃金”倒計時 據(jù)了解,本次啟動連續(xù)交易的期貨品種為黃金和白銀,交易時間為每周一至周五的21:00時至次日2:30分,法定節(jié)假日(不包含雙休日)前第一個工作日的連續(xù)交易不再交易。而這一夜盤交易時段與上海黃金交易所夜盤時段基本一致,并且覆蓋了全球最大的黃金和白銀期貨交易所COMEX的交易時段。 無獨有偶,在上期所醞釀開設(shè)黃金、白銀夜盤的同時,原先已推出周一至周四夜盤交易的上海金交所宣布,自5月31日起增設(shè)黃金、白銀周五夜盤,業(yè)內(nèi)競爭愈發(fā)激烈。 這樣的舉動在不少期貨界人士看來是有意為之。 “眾所周知,上海金交所的黃金、白銀T+D交易成本遠(yuǎn)高于黃金、白銀期貨的交易成本,而原先的夜盤優(yōu)勢也即將消失?!币晃毁Y深黃金投資人這樣形容當(dāng)前“上期所”和“滬金所”的競爭格局。 對于“連續(xù)交易”這個稱呼,有不少市場人士認(rèn)為,上期所開設(shè)的夜盤離西方市場的連續(xù)交易還有一定距離。 比如,紐約商品交易所(COMEX)每天的交易時間長達(dá)23小時15分鐘,倫敦金屬交易所(LME)每天的交易時間長達(dá)18小時,而上期所連續(xù)交易實施后,每天的交易時間僅為9小時30分鐘,并且分成三個相互間隔的時間段。 此外,對黃金價格影響重大的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布時間段,并未被夜盤交易時間所覆蓋。 “國際定價權(quán)”成爭論熱點 據(jù)上期所相關(guān)人士透露,首批選擇黃金和白銀期貨品種更多是從定價時間出發(fā)。由于黃金、白銀全球市場是在北京時間夜間定價,開展夜盤交易將有利于改善國內(nèi)外黃金和白銀市場時間錯位的問題。同時,夜盤的推出有利于消除黃金、白銀的隔夜波動風(fēng)險、有利于國內(nèi)投資者和企業(yè)參與交易及風(fēng)險管理。 值得關(guān)注的是,上海期貨交易所曾表示,黃金和白銀的連續(xù)交易正式上線后,交易所將對其市場運行情況進(jìn)行評估,在市場條件成熟后逐步推廣到其他上市品種。 興業(yè)期貨貴金屬分析師龍玲認(rèn)為:“世界上黃金、白銀的投資資金主要集中在華爾街,華爾街的金融機構(gòu)對金銀價格影響力遠(yuǎn)超其他市場的資金。由于這些原因,貴金屬的價格波動主要發(fā)生在美國時段,而亞洲時段金銀價格波動性非常小。換言之,黃金、白銀的定價權(quán)主要掌握在美國手中?!?/P> “上期所開展黃金、白銀的連續(xù)交易,使其交易時段與美國時段部分重疊,從而投資者能在貴金屬價格波動較大的時段進(jìn)行操作,降低持倉風(fēng)險。此外,交易時段的重疊,使中國投資者能在美國交易時段對黃金、白銀進(jìn)行交易,或?qū)⒂欣谥袊顿Y者爭奪貴金屬定價權(quán)?!睎|證期貨貴金屬分析師也這樣表示。 當(dāng)然,對此也有不少市場人士持有不同的意見。他們認(rèn)為,開設(shè)黃金、白銀的夜盤未必能提升中國對貴金屬的定價權(quán)。 “開設(shè)夜盤后,原先只能做日盤的投資者會轉(zhuǎn)而去做夜盤,因為夜盤行情波動大,有更大的盈利空間。但是做夜盤勢必需要以歐美的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策為指導(dǎo),而不是以中國的經(jīng)濟(jì)政策為導(dǎo)向。如此一來,非但不能提升我們的定價權(quán),甚至?xí)?dǎo)致定價權(quán)的進(jìn)一步流失?!币晃凰侥纪顿Y人這樣表示。 實際上,大多數(shù)期貨公司并不看好開放夜盤。 “交易量未必上升,但公司成本肯定是大幅提升的?!币晃唤灰讍T告訴記者。據(jù)介紹,目前像申萬、銀河、東證等大型期貨公司都采取了輪崗的方式來應(yīng)對夜盤,而海通期貨乾脆另外招聘一批人員專門來“值夜班”。 記者也從多方了解到,從期貨公司的運營角度來看,開放夜盤的影響也是“好壞不一”,一些大型的期貨公司由于交易量大,所以不僅可以覆蓋掉成本還能賺回不少紅利,但對于在貴金屬方面“體量”一般的期貨公司來說,幾乎就是賠本買賣。 責(zé)任編輯:李婷 |
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