設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 商品期貨商品期權(quán) >> 創(chuàng)新業(yè)務創(chuàng)新產(chǎn)品創(chuàng)新舉動

國內(nèi)合約設計已成熟期貨期權(quán)上市升溫

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-06-18 08:12:37 來源:和訊網(wǎng) 作者:楊柳晗
鄭商所連續(xù)兩個月為會員單位提供密集的期權(quán)交易培訓,或許正是為即將上市的期貨期權(quán)做準備。

目前,我國仍未推出期貨期權(quán)市場,而事實上,三大商品交易所和中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)早已完成期貨期權(quán)的合約設計和仿真交易測試。而出于套保避險的需求,業(yè)界對期貨期權(quán)也呼吁已久。

國內(nèi)期貨期權(quán)合約設計已成熟,中國證監(jiān)會副主席姜洋5月底表示,今年將力爭推出國債期貨,在積極推動動力煤、鐵礦石等大宗商品期貨品種上市的同時,研究開發(fā)期權(quán)、商品指數(shù)等產(chǎn)品。

而三大商品交易所早已為此做好準備。大商所總經(jīng)理李正強本月初公開表示,目前期貨期權(quán)合約設計已經(jīng)成熟,大商所期貨期權(quán)合約設計、制度安排已接近尾聲。

大商所于去年5月啟動了商品期貨期權(quán)內(nèi)部仿真交易,標的覆蓋大商所上市的全部期貨品種。截至今年5月7日,大商所期權(quán)仿真交易系統(tǒng)已成功運行一周年,而根據(jù)大商所計劃,下一步將在前期仿真交易積累的經(jīng)驗基礎上,繼續(xù)完善期權(quán)規(guī)則體系,大力推進會員端系統(tǒng)及行情信息系統(tǒng)的開發(fā)和建設。

鄭商所白糖期權(quán)合約及規(guī)則的設計方案也于去年12月出臺,并開展了白糖期權(quán)的模擬測試。而為進一步推動期權(quán)市場建設,中金所也在今年5月開展了股指期權(quán)的測試工作。

“國內(nèi)眾多期貨市場參與者,比如煤焦鋼企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè),在參與期貨市場進行套保避險的同時,往往缺乏期權(quán)作為對沖工具,這樣很容易導致企業(yè)面臨的風險敞口難以控制,尤其是在價格波動劇烈、價格難以預測的情況下,企業(yè)在期貨市場進行套保就會非常謹慎?!北本┮黄谪浌究偨?jīng)理對記者表示。

事實上,國內(nèi)三大商品交易所早在10年前就開始研究期權(quán)并制定相關(guān)合約規(guī)則。2002年大商所就開始研究大豆期貨期權(quán),2002年大商所完成了《大豆期貨期權(quán)可行性研究報告》,2004年大商所初步制訂了大豆期貨期權(quán)合約及相關(guān)管理辦法,而大商所包含期權(quán)交易模式的系統(tǒng)也在2007年上線。

早在1997年,鄭商所就開始著手進行期權(quán)合約制度的制定和完善。1997年8月,鄭商所制訂了期權(quán)交易設計方案,2001年制定了比較系統(tǒng)、完善的小麥期權(quán)規(guī)則。2004年進一步完善了小麥期權(quán)交易規(guī)則,并制定了風險控制辦法、做市商管理辦法;2004年9月設計了棉花期權(quán)合約,制定了棉花期權(quán)規(guī)則。

上期所在2002年5月開始銅期權(quán)的研究。中金所也在成立后不久設計股指期權(quán)合約,并于去年以來不斷進行模擬測試。

期貨期權(quán)將貢獻更大交易量,與期貨交易相比,期貨期權(quán)的交易風險控制同樣至關(guān)重要。上周,美國證券交易委員會指控美國最大的期權(quán)交易所芝加哥期權(quán)交易所的監(jiān)管體系存在諸多漏洞,包括未全面理解和嚴格執(zhí)行防止濫用賣空機制的法規(guī)。芝加哥期權(quán)交易所不得不支付600萬美元罰金并采取補救措施以了結(jié)此項指控。

芝加哥期權(quán)交易所誕生于1973年,是世界上第一個期權(quán)交易所。隨后,全球期權(quán)交易迅速成長,并且在2000年,全球期權(quán)交易總量第一次超過了期貨交易的總量,且在2009年以前全球期權(quán)交易量始終超過期貨交易量。全球期權(quán)交易量從2005年的59.39億手上升至2010年的110億手,增長187.12%。

以股指期權(quán)為例,韓國交易所的Kospi 200股指期權(quán)2012年全年成交約15.75億手,雖然同比大幅下降57.1%,但交易量仍居全球第一。而國內(nèi)的股指期權(quán)一旦推出,券商系期貨公司有望迎來類似股指期貨推出時的新的發(fā)展機遇。根據(jù)中金所規(guī)劃,股指期權(quán)仿真交易產(chǎn)品為滬深300股指期權(quán)合約,合約標的為中證指數(shù)有限公司編制的滬深300指數(shù)。

雖然我國尚無期貨期權(quán),但期貨期權(quán)在國外市場發(fā)展已十分成熟?!捌谪浧跈?quán)的推出不僅可以為現(xiàn)有期貨品種提供風險再對沖渠道,還可作為風險管理和投資工具,帶動期貨公司的收入增長,并多元化投資者的投資組合?!眳⒓余嵣趟跈?quán)交易培訓的一期貨公司負責人表示。

根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(FIA)的統(tǒng)計數(shù)據(jù),2012年我國大商所、上期所、鄭商所和中金所的成交量世界排名依次為第11、第13、第14和第24位。若僅統(tǒng)計商品期貨和期權(quán)的成交量,大商所、上期所和鄭商所分別位列第2、第4和第5位。

上述負責人還認為:“國內(nèi)三大商品交易所僅靠商品期貨就已經(jīng)獲得了如此巨大的成交量,而一旦期貨期權(quán)推出,期權(quán)將會貢獻更大的成交量?!?/div>
責任編輯:劉健偉

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位