孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)基金會(huì)日前在京舉辦國(guó)債期貨專(zhuān)家研討會(huì)，孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)基金會(huì)理事長(zhǎng)李劍閣、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員吳曉靈、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)李揚(yáng)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席姜洋等領(lǐng)導(dǎo)和專(zhuān)家出席會(huì)議。與會(huì)人士普遍認(rèn)為，上市國(guó)債期貨有利于促進(jìn)利率、匯率市場(chǎng)化改革和多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，目前上市條件已經(jīng)成熟，市場(chǎng)需求迫切，應(yīng)加快推進(jìn)。

與會(huì)專(zhuān)家認(rèn)為，國(guó)債期貨作為重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有利于促進(jìn)國(guó)債發(fā)行、降低國(guó)債運(yùn)行成本和提高市場(chǎng)流動(dòng)性，有利于債券市場(chǎng)的整體發(fā)展和多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)。當(dāng)前資產(chǎn)管理和財(cái)富管理規(guī)模巨大，國(guó)債期貨能夠?yàn)楣芾碚咛峁┮粋€(gè)低成本的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，避免現(xiàn)貨資產(chǎn)頻繁大量買(mǎi)賣(mài)給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊。同時(shí)，隨著金融改革的不斷深化，商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)將轉(zhuǎn)為定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的競(jìng)爭(zhēng)，這要求商業(yè)銀行必須積極主動(dòng)進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)國(guó)債期貨等避險(xiǎn)工具的需求也會(huì)日益強(qiáng)烈。

與會(huì)專(zhuān)家指出，國(guó)債期貨和利率市場(chǎng)化關(guān)系密切，國(guó)債期貨是利率市場(chǎng)化的重要推動(dòng)力。央行的貨幣政策調(diào)控正逐漸從數(shù)量型工具向價(jià)格型工具轉(zhuǎn)變，需要增加多種市場(chǎng)化工具，國(guó)債收益率、國(guó)債期貨價(jià)格都可以作為政策的重要參考。利率市場(chǎng)化后，各類(lèi)機(jī)構(gòu)也需要一個(gè)市場(chǎng)形成的利率基準(zhǔn)和有效的避險(xiǎn)工具，國(guó)債期貨在這兩方面都可以發(fā)揮重要作用。

與會(huì)專(zhuān)家還認(rèn)為，隨著人民幣跨境貿(mào)易的推廣，境外持有人民幣的政府和機(jī)構(gòu)需要有一個(gè)在我國(guó)境內(nèi)投資的渠道，購(gòu)買(mǎi)和持有我國(guó)國(guó)債的需求不斷增強(qiáng)，也需要國(guó)債期貨來(lái)管理國(guó)債價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。上市國(guó)債期貨，有助于增強(qiáng)境外政府和機(jī)構(gòu)持有我國(guó)國(guó)債的積極性，提升人民幣在國(guó)際市場(chǎng)中的地位。

中金所董事長(zhǎng)張慎峰在會(huì)上表示，國(guó)債期貨是國(guó)際上歷史悠久、使用廣泛、運(yùn)作成熟、風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)金融衍生品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。目前我國(guó)國(guó)債存量7萬(wàn)多億元，債券總規(guī)模27萬(wàn)億元以上，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，金融機(jī)構(gòu)的避險(xiǎn)需求不斷增強(qiáng)，對(duì)國(guó)債期貨的需求十分強(qiáng)烈。中金所擬首推5年期國(guó)債期貨產(chǎn)品，目前合約、規(guī)則、系統(tǒng)準(zhǔn)備已經(jīng)完成，仿真交易運(yùn)行一年多，上市各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已全部就緒。