近年來(lái)，在市場(chǎng)供求關(guān)系作用下，動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)日趨頻繁。2008年以來(lái)，動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)幅度明顯加大，煤炭行業(yè)上下游企業(yè)缺乏有效避險(xiǎn)工具。國(guó)際上煤炭行業(yè)成熟的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)表明，期貨價(jià)格已經(jīng)成為現(xiàn)貨企業(yè)不可或缺的參考信息。而在中國(guó)，動(dòng)力煤期貨尚沒(méi)有推出，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)缺乏具有公信力的價(jià)格指導(dǎo)。尤其在當(dāng)前我國(guó)煤電價(jià)格已經(jīng)實(shí)現(xiàn)并軌的情況下，動(dòng)力煤期貨的缺席已經(jīng)成為整個(gè)行業(yè)體系的短板，這也在一定程度上制約了我國(guó)煤炭行業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的定價(jià)權(quán)。

當(dāng)前,推出動(dòng)力煤期貨恰逢其時(shí)，這對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)的健康發(fā)展也將起到一定推動(dòng)作用。

有助企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

近幾年，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)日趨明顯，2012年下半年，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)由7月份的620點(diǎn)漲至11月份的650點(diǎn)高位。此后，受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟影響，動(dòng)力煤價(jià)格再度下滑，近期回到620點(diǎn)位附近，保持寬幅波動(dòng)。此外，隨著我國(guó)煤炭行業(yè)整合速度的加快，煤炭產(chǎn)能的集中度也逐漸增強(qiáng)，大型煤炭企業(yè)年產(chǎn)量基本在2000萬(wàn)噸以上，神華、中煤、同煤等特大型企業(yè)煤炭產(chǎn)量則過(guò)億。煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度過(guò)大，無(wú)疑將加大生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。動(dòng)力煤期貨的推出，將給相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)增加避險(xiǎn)通道，企業(yè)既可以通過(guò)賣(mài)出套期保值來(lái)規(guī)避煤炭?jī)r(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，也可以通過(guò)賣(mài)出交割方式豐富企業(yè)銷(xiāo)售模式。

動(dòng)力煤的下游消費(fèi)主要涉及電力、建材、冶金和化工等行業(yè)，其中，電力行業(yè)是動(dòng)力煤最大的消費(fèi)主體。近年來(lái)，動(dòng)力煤價(jià)格整體處于上漲周期，電力企業(yè)采購(gòu)成本逐年上移，在當(dāng)前“計(jì)劃電”的體制背景下，成本抬高的風(fēng)險(xiǎn)不能得到有效規(guī)避或轉(zhuǎn)嫁，電力企業(yè)虧損日趨嚴(yán)重。動(dòng)力煤期貨推出后，電力企業(yè)則可通過(guò)買(mǎi)入套期保值在期貨市場(chǎng)上提前鎖定采購(gòu)成本，規(guī)避煤炭?jī)r(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。同樣，對(duì)于建材、冶金、化工等行業(yè)的用煤企業(yè)，也都可以通過(guò)相應(yīng)操作規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

有助進(jìn)一步活躍煤炭進(jìn)口貿(mào)易

中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年我國(guó)動(dòng)力煤凈進(jìn)口量（包含進(jìn)口褐煤、無(wú)煙煤和其他煙煤）達(dá)1.85億噸，創(chuàng)歷史新高。未來(lái)動(dòng)力煤的進(jìn)口量還將穩(wěn)步增加，我國(guó)煤炭市場(chǎng)的對(duì)外依存度也將進(jìn)一步提升，而近兩年動(dòng)力煤價(jià)格的劇烈波動(dòng)使得相關(guān)貿(mào)易商操作難度加大。若以離岸價(jià)作為結(jié)算基準(zhǔn)，動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將由國(guó)內(nèi)貿(mào)易商承擔(dān)；若以到岸價(jià)作為結(jié)算基準(zhǔn)，動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將由出口商承擔(dān)，這無(wú)疑會(huì)對(duì)煤炭進(jìn)口貿(mào)易帶來(lái)一定影響。在此情況下，若動(dòng)力煤期貨推出，從事國(guó)際煤炭貿(mào)易的企業(yè)就有了避險(xiǎn)工具，這將進(jìn)一步活躍我國(guó)煤炭行業(yè)的進(jìn)口貿(mào)易，為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供有益補(bǔ)充。

有助企業(yè)形成新的商業(yè)模式

國(guó)際上，當(dāng)前大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易多通過(guò)“點(diǎn)價(jià)”方式進(jìn)行，即以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨商品的價(jià)格。若未來(lái)推出動(dòng)力煤期貨，以期貨價(jià)格為基礎(chǔ)，加入靈活升貼水的定價(jià)機(jī)制將促使很多煤炭現(xiàn)貨企業(yè)利用期市形成新的商業(yè)模式。

期貨市場(chǎng)的建立和發(fā)展為現(xiàn)貨企業(yè)提供了規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、匯集有效信息、創(chuàng)造合理利潤(rùn)、完善自身體系、構(gòu)架宏觀戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)。動(dòng)力煤期貨推出后，該期貨品種的價(jià)格信息將及時(shí)反映產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)的變化情況，這會(huì)在一定程度上開(kāi)拓相關(guān)企業(yè)的市場(chǎng)視野，拓寬其經(jīng)營(yíng)思路，同時(shí)，企業(yè)也可根據(jù)更廣泛的信息，在更廣闊的市場(chǎng)環(huán)境中尋求自身定位并制定發(fā)展戰(zhàn)略。

有助爭(zhēng)奪國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)權(quán)

目前，國(guó)際市場(chǎng)煤炭市場(chǎng)已經(jīng)形成包括長(zhǎng)期協(xié)議、現(xiàn)貨交易、期貨交易和場(chǎng)外交易等交易模式在內(nèi)的多層次市場(chǎng)體系。亞太、歐洲、北美三個(gè)主要煤炭產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)均有各自的煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)體系。雖然國(guó)際上的煤炭交易機(jī)制很多，但目前為止，還沒(méi)有真正具有影響力的價(jià)格形成機(jī)制。

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)煤炭生產(chǎn)量居全球第一，煤炭進(jìn)出口量與產(chǎn)量相比只是很小的一部分，從而國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)受到國(guó)際煤炭市場(chǎng)的沖擊有限。不過(guò)，長(zhǎng)期大量進(jìn)口煤炭是我國(guó)煤炭行業(yè)的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，如不防患未然，我國(guó)煤炭行業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的定價(jià)權(quán)或逐步削弱。