馬克·墨比爾斯法則一：當(dāng)每個(gè)人都想進(jìn)場(chǎng)時(shí)，就是出場(chǎng)時(shí)點(diǎn)；當(dāng)每個(gè)人都急著出場(chǎng)時(shí)，就是進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。

根據(jù)個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，馬克·墨比爾斯發(fā)現(xiàn)最好的出場(chǎng)方式就是—在股市高檔時(shí)，慢慢地、逐步地分批贖回。不要等市場(chǎng)下跌時(shí)才恐慌性拋售，而是在市場(chǎng)仍然還在上漲時(shí)就分批出場(chǎng)，當(dāng)然，所謂的“正確的出場(chǎng)時(shí)點(diǎn)”連專家都不一定抓的準(zhǔn)，因此，我建議當(dāng)以下兩個(gè)主要訊號(hào)出現(xiàn)時(shí)，就是投資人出場(chǎng)的時(shí)點(diǎn)：

訊號(hào)一：平常不太有聯(lián)絡(luò)的營(yíng)業(yè)員，突然打電話給你，極力推薦你買(mǎi)某支股票，否則你可能會(huì)錯(cuò)失這波漲幅。

訊號(hào)二：營(yíng)業(yè)員用非常戲劇化的夸張語(yǔ)氣，來(lái)推薦你買(mǎi)股票。

這兩種情況都可能暗示市場(chǎng)投資氣氛已經(jīng)快要失去控制，市場(chǎng)可能發(fā)生巨幅波動(dòng)的局面。另一方面，當(dāng)每個(gè)人都想出場(chǎng)時(shí)，就是進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)，因?yàn)樵诳只判話伿巯?，具有投資價(jià)值的股票，可能出現(xiàn)被低估的價(jià)格，最明顯的例子就是受到1997年亞洲金融風(fēng)暴影響，HSBC匯豐控股這家世界級(jí)、全球分散投資、專業(yè)管理的銀行，存扥憑證ADR的價(jià)格從370美元大跌三成，這是1990年代以來(lái)少見(jiàn)的價(jià)格，也因?yàn)檫@場(chǎng)金融風(fēng)暴，好的股票才會(huì)出現(xiàn)被低估的價(jià)格。因此，當(dāng)所有的人都悲觀的時(shí)候，通常是馬克·墨比爾斯開(kāi)始轉(zhuǎn)為樂(lè)觀的的時(shí)候。

馬克·墨比爾斯法則二:你最好的保護(hù)就是分散投資。

投資應(yīng)該是無(wú)國(guó)界的，只要是具有獲利潛力的公司，不論該公司在哪一國(guó)家，都應(yīng)該列入您的投資組合當(dāng)中，如此才能夠達(dá)到分散單一股票或是單一國(guó)家的景氣循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)，分散投資體質(zhì)佳的股票，便是您最好的保護(hù)。

反映在分散投資的概念，近年來(lái)共同基金也有愈來(lái)愈多分散單一國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的類型出現(xiàn)，比方說(shuō)，十年前坦伯頓基金集團(tuán)成立新興國(guó)家基金時(shí)，是全球第一支且是唯一一支分散投資在新興國(guó)家的股票基金，但目前已經(jīng)超過(guò)100支新興國(guó)家股票基金。

馬克·墨比爾斯法則三:如果您想?yún)⑴c全球經(jīng)濟(jì)最快速地區(qū)的獲利成長(zhǎng)，就必須投資新興國(guó)家。

為何要投資新興國(guó)家股市?答案就是成長(zhǎng)。舉例來(lái)說(shuō)，中國(guó)大陸、印度與馬來(lái)西亞三個(gè)新興國(guó)家在過(guò)去十年當(dāng)中，全體經(jīng)濟(jì)規(guī)模成長(zhǎng)118%，而英國(guó)、美國(guó)與日本這三個(gè)國(guó)家加總的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，在過(guò)去十年只有成長(zhǎng)58%。

與此同時(shí)，目前全球新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)值平均達(dá)6.6%，遠(yuǎn)比已開(kāi)發(fā)國(guó)家的2.9%為高。而盡管新興國(guó)家股市短期波動(dòng)大，但是由于長(zhǎng)期成長(zhǎng)動(dòng)能遠(yuǎn)比已開(kāi)發(fā)國(guó)家為強(qiáng)，長(zhǎng)期投資新興國(guó)家的報(bào)酬收益也較高。

馬克·墨比爾斯法則四:經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)，是選股投資的最高標(biāo)準(zhǔn)。

這就是為何馬克·墨比爾斯一年365天當(dāng)中有250天是往返世界各國(guó)的路途上，拜訪上市公司，會(huì)面各公司經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的原因。馬克·墨比爾斯認(rèn)為，人的因素-經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)，決定了該上市公司未來(lái)成長(zhǎng)獲利空間，而在分析經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)時(shí)，深入的拜訪，了解經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)理念、營(yíng)運(yùn)目標(biāo)、甚至于人格特質(zhì)，以及各產(chǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)，是幾項(xiàng)重要的觀察因素。

馬克·墨比爾斯法則五：用FELT選擇股票或股市投資。

所謂FELT就是-Fair、Efficient、Liquid、Transparent。凡投資任何股票投資任何股票或股市之前，都應(yīng)該審視-股價(jià)是否合理(Fair)，股市是否是有效率交易 (Efficient)，此股票是否具有流動(dòng)性(Liquid)，該上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表是否透明(Transparent)。

馬克·墨比爾斯法則六：所謂“危機(jī)（Crisis）”，就是人們開(kāi)始覺(jué)醒的理由。

馬克·墨比爾斯舉例道:由于泰珠貶值引爆亞洲金融風(fēng)暴的發(fā)生，泰國(guó)政府開(kāi)始進(jìn)行金融法規(guī)的改革，人民擔(dān)憂未來(lái)的生活，也開(kāi)始更努力工作、存更多錢(qián)，這可看出，當(dāng)大環(huán)境安然無(wú)事時(shí)，人民容易懶散；而當(dāng)環(huán)境艱困時(shí)，才是促使人民向前邁進(jìn)的動(dòng)力，因此，當(dāng)金融風(fēng)暴發(fā)生時(shí)，正是這些國(guó)家開(kāi)始瘦身、鍛煉肌肉的時(shí)候，也就是開(kāi)始出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)的時(shí)候。

馬克·墨比爾斯法則七：下跌的市場(chǎng)終究會(huì)回升，如果你有耐心，就不需要恐慌。

馬克·墨比爾斯在香港三十年的投資歷練，讓他學(xué)到“風(fēng)險(xiǎn)的最終價(jià)值”--承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能提供回報(bào)。雖然香港是有名的波動(dòng)性大的股市，市場(chǎng)消息的風(fēng)吹草動(dòng)都可能造成云霄飛車(chē)式的股市波動(dòng)，但是三十年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，馬克·墨比爾斯發(fā)現(xiàn)如果能將投資眼光放長(zhǎng)，通常能有不錯(cuò)的回報(bào)。例如1997年亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生后的一年間，香港恒生指數(shù)大跌55%，但是從1998年9月低點(diǎn)以來(lái)的近一年，恒生指數(shù)大漲了85%，這也說(shuō)明了那些能看到隧道終點(diǎn)的亮光的人，終究可以得到回報(bào)。

馬克·墨比爾斯法則八：有時(shí)候你必須表現(xiàn)比大盤(pán)差，未來(lái)才能擊敗大盤(pán)。

1993年亞洲股市最熱門(mén)時(shí)，泰國(guó)股市市值曾達(dá)1330億美元，而在1998年初時(shí)卻跌了只剩220億美元，從短線來(lái)看，大盤(pán)還有下跌空間，似乎應(yīng)該趕快賣(mài)了持股離場(chǎng)，但是當(dāng)馬克·墨比爾斯仔細(xì)選股時(shí)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)中有不少股票體質(zhì)并不壞，此時(shí)正是借著價(jià)格被低估、便宜買(mǎi)進(jìn)，來(lái)增加部位的時(shí)機(jī)，而當(dāng)投資標(biāo)的的股價(jià)繼續(xù)被低估、股價(jià)繼續(xù)下跌，馬克·墨比爾斯還會(huì)再持續(xù)加碼，因此基金表現(xiàn)從短期來(lái)看會(huì)落后那些握有許多現(xiàn)金的基金，但是當(dāng)市場(chǎng)開(kāi)始觸底反彈，基金表現(xiàn)將在績(jī)優(yōu)股帶領(lǐng)下超越大盤(pán)。

馬克·墨比爾斯法則九：以資產(chǎn)凈值（NAV）判斷是否值得投資。

在考量一個(gè)投資標(biāo)的是否值得投資時(shí)，可以該投資標(biāo)的之總資產(chǎn)價(jià)值減去總負(fù)債所得的凈值，除以發(fā)行在外的股數(shù)；如果此一數(shù)值高于當(dāng)前股價(jià)，則表示該投資標(biāo)的目前為低估（undervalued），股價(jià)具有上揚(yáng)潛力，是一值得考慮之標(biāo)的物；反之則否。

馬克·墨比爾斯法則十:先了解一國(guó)國(guó)家的證券交易所，否則不盲目投資。

此一原則尤其適用于新興國(guó)家股市，因?yàn)樾屡d國(guó)家的股市大多僅具歐美成熟國(guó)家股市的雛形，法令規(guī)章不完全且游戲規(guī)則多變，對(duì)于資訊掌握不足的投資人而言，有如進(jìn)入一弱肉強(qiáng)食的野蠻社會(huì)中。因此，想要掌握新興市場(chǎng)高爆發(fā)潛力的一般投資人，應(yīng)選擇具有充分資訊，專家代為操作管理的新興市場(chǎng)共同基金。

馬克·墨比爾斯法則十一:一個(gè)國(guó)家的總體面常常與個(gè)別公司的未來(lái)成長(zhǎng)性互相矛盾。

以俄羅斯為例，該國(guó)的總體經(jīng)濟(jì)面相當(dāng)惡劣，如高通膨率、高失業(yè)率等，以此來(lái)看，并非一適合的投資國(guó)家；但該國(guó)從社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型為資本主義體制的過(guò)程中，蘊(yùn)含了許多的高獲利契機(jī)，如國(guó)營(yíng)企業(yè)的私有化，使得相關(guān)投資標(biāo)的具有高度成長(zhǎng)潛力。在此情勢(shì)下，透過(guò)“由下而上”的投資策略才能掌握獲利契機(jī)。

馬克·墨比爾斯法則十二:選擇投資標(biāo)的時(shí)，如果只靠技術(shù)分析等的投資方法往往會(huì)誤判情勢(shì)，必須輔以實(shí)際的田野調(diào)查。

雖然投資國(guó)際化，可以尋找更多更佳的獲利機(jī)會(huì)，也可以分散投資單一市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但外國(guó)市場(chǎng)，尤其是政經(jīng)情勢(shì)不穩(wěn)定的新興國(guó)家，情勢(shì)可能瞬息萬(wàn)變，如果只靠技術(shù)分析等的投資方法可能無(wú)法掌握全盤(pán)局勢(shì)，必須透過(guò)實(shí)際的調(diào)查訪問(wèn)才能迅速因應(yīng)變局。因此，投資據(jù)點(diǎn)遍布全球重要金融市場(chǎng)的國(guó)際性投資集團(tuán)才能有效掌握全球金融情勢(shì)的脈動(dòng)。

馬克·墨比爾斯法則十三:如果全世界的股市皆因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家的短期因素而出現(xiàn)劇烈下跌，投資建議立刻從持有(hold)改為買(mǎi)進(jìn)(buy)。

1998年初的巴西里拉危機(jī)等于是為投資人開(kāi)啟的一扇投資的大門(mén)，亞洲金融風(fēng)暴使市場(chǎng)如同驚弓之鳥(niǎo)，輕易地就將拉丁美洲與身陷風(fēng)暴的亞洲劃上等號(hào)，殊不知此乃兩個(gè)截然不同的區(qū)域，因應(yīng)金融變動(dòng)的效率也截然不同，盡管在分類上，拉丁美洲與東盟皆為新興國(guó)家，然而同樣的歸類并不表示拉丁美洲一定也會(huì)重現(xiàn)亞洲股匯市全盤(pán)皆墨的景象。的確，低經(jīng)常帳余額與高貿(mào)易赤字，使巴西里拉至少高估30%，不過(guò)馬克·墨比爾斯將貨幣貶值視為一項(xiàng)絕佳的投資機(jī)會(huì)，因?yàn)楸M管放任貨幣貶值有失國(guó)格，但貨幣貶值卻可帶動(dòng)出口，而盡管短期間對(duì)于金融市場(chǎng)造成沖擊，但是之后的跌深反彈力道勢(shì)必也是前所未有。

馬克·墨比爾斯法則十四:政治不確定性是進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)的通行標(biāo)志，不確定性會(huì)壓抑股價(jià)，但如果你相信你的基本分析，不確定性反而是你買(mǎi)進(jìn)原本可能價(jià)格過(guò)高的大型藍(lán)籌股的好機(jī)會(huì)。

政治因素難以量化，對(duì)于金融市場(chǎng)的影響也難以預(yù)測(cè)，政治風(fēng)險(xiǎn)高的地方，股市波動(dòng)幅度也較大，不過(guò)在馬克·墨比爾斯的眼中，政治風(fēng)險(xiǎn)也是投資機(jī)會(huì)，正因?yàn)檎我蛩氐拇嬖谑乖S多好公司的股價(jià)在政治變動(dòng)環(huán)境下，無(wú)法反映其真正價(jià)值，但根據(jù)“價(jià)值投資”的原理，股價(jià)終將反映企業(yè)價(jià)值，在許多政治面存在變數(shù)的地方，便有許多諸不確定。

馬克·墨比爾斯法則十五:一旦當(dāng)不確定成為確定，任何人皆可預(yù)測(cè)事件的后果時(shí)，先前的風(fēng)險(xiǎn)升水(risk premium)便會(huì)如輕煙一般立刻消失。

不確定性?shī)A帶高風(fēng)險(xiǎn)，但高風(fēng)險(xiǎn)也意謂高報(bào)酬，在開(kāi)發(fā)中國(guó)家的投資當(dāng)中，不確定性意味著機(jī)會(huì)，若能奠基于扎實(shí)的基本分析，當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)非理性下跌時(shí)，反而是逢低承接優(yōu)質(zhì)公司的好機(jī)會(huì)。相反地，當(dāng)不確定消息消失，市場(chǎng)參與者可以預(yù)測(cè)未來(lái)的結(jié)果時(shí)，股價(jià)便已不再那么吸引人，此時(shí)進(jìn)場(chǎng)的成本便已墊高。