安東尼·波頓

1.了解企業(yè)本質(zhì)與品質(zhì)—企業(yè)在品質(zhì)與永續(xù)經(jīng)營(yíng)能力上差異極大，必須了解企業(yè)本身、它如何賺錢(qián)及其競(jìng)爭(zhēng)力定位。

2.了解驅(qū)動(dòng)企業(yè)的關(guān)鍵變數(shù)—明辨影響一家公司績(jī)效的關(guān)鍵變數(shù)，尤其是那些公司無(wú)法控制的因素，譬如匯率、利率、稅制變化等。

3.單一企業(yè)優(yōu)于集團(tuán)企業(yè)—如果一家企業(yè)屬于集團(tuán)性質(zhì)，通常財(cái)報(bào)透明度較低。

4.與管理階層面對(duì)面—坦白、不夸張的經(jīng)營(yíng)階層，是波頓追求的特質(zhì)。他喜歡不會(huì)過(guò)度承諾、績(jī)效卻持續(xù)超越他所傳遞的訊息的企業(yè)經(jīng)理人，必須小心那些老是夸下海口卻做不到的人。

5.避免有縫就鉆的經(jīng)營(yíng)階層—經(jīng)營(yíng)階層誠(chéng)信不足或見(jiàn)風(fēng)轉(zhuǎn)舵的企業(yè)，千萬(wàn)不要碰。

6.試圖領(lǐng)先其他人兩步—試著想清楚有什么是今天遭到市場(chǎng)忽視、卻可能在未來(lái)重燃興趣的。就像下棋一樣，如果能夠比別人提早一步想到，通常都會(huì)有收獲。

7.了解資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)—如果說(shuō)股市投資人有一堂必修課，這一堂絕對(duì)會(huì)列在名單的上方。如果投資的目的在于控制下檔風(fēng)險(xiǎn)、避免踩到地雷，那么勢(shì)必得張大眼睛好好研究資產(chǎn)負(fù)債表。

8.放開(kāi)心胸、廣搜資源—擁有越多能夠從中發(fā)想的資源，越有機(jī)會(huì)發(fā)掘一個(gè)贏家。不過(guò)，最明顯的資源往往不是最有價(jià)值的資源。

9.緊盯企業(yè)的內(nèi)部人交易—企業(yè)經(jīng)營(yíng)階層的交易是一項(xiàng)珍貴資訊，買(mǎi)進(jìn)動(dòng)作的價(jià)值又高于賣(mài)出。

10.定期檢視你的投資理由—投資也需要管理，目的在于確立你選擇一項(xiàng)投資機(jī)會(huì)的理由，納入投資組合后，仍應(yīng)定期回過(guò)頭來(lái)檢視這些理由，尤其當(dāng)有新的資訊出現(xiàn)時(shí)。

11.不要跟股價(jià)談戀愛(ài)—你付出多少錢(qián)買(mǎi)股票只對(duì)你心理有影響，實(shí)際上根本不重要。一旦情況改變，要毫不猶豫地進(jìn)行停損。

12.歷史表現(xiàn)不具參考價(jià)值—如果人生在世，就是不斷犯錯(cuò)與從中學(xué)習(xí)，那么股票市場(chǎng)亦然。一檔股票無(wú)論過(guò)去表現(xiàn)多顯赫，都是從后照鏡看世界，你無(wú)法從中看到未來(lái)。

13.重視絕對(duì)價(jià)值—投資人需要做一些事實(shí)查證的功課，以避免被外在的繁華景象所迷惑，因此應(yīng)了解一個(gè)企業(yè)的絕對(duì)價(jià)值。

14.運(yùn)用技術(shù)分析作為輔助指標(biāo)—有時(shí)我會(huì)用技術(shù)分析指標(biāo)當(dāng)作決策的一項(xiàng)輔助工具。當(dāng)我在決定投資部位，或是否要投資時(shí)，會(huì)將其當(dāng)作參考因素之一。

15.避免預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)或下大注—過(guò)去25年來(lái)，我大概只有五或六次對(duì)市場(chǎng)有較明確的看法。但即使在這樣的情況下，我也不會(huì)把基金全部賭在類(lèi)此一面倒的看法上。

16.逆向思考—如果一個(gè)投資能讓你覺(jué)得「舒服」的話(huà)，也許就太晚了。試著與群眾逆向思考與投資，避免在股價(jià)上揚(yáng)時(shí)過(guò)度樂(lè)觀。當(dāng)所有人幾乎都對(duì)前景疑慮觀望之際，很可能他們都站在錯(cuò)的一邊，情況正開(kāi)始好轉(zhuǎn)。同樣地，如果沒(méi)什么人擔(dān)心時(shí)，很可能就是最應(yīng)該提高警覺(jué)之時(shí)。