周三，國內(nèi)商品期市漲跌互現(xiàn)，農(nóng)副產(chǎn)品期貨多數(shù)上漲，能源化工類和金屬期貨多數(shù)下跌。其中，玻璃跌3.39%，盤中一度跌停，橡膠跌2.53%，跌幅居次席，創(chuàng)階段新低。滬銀跌1.83%；豆粕漲1.73%，漲幅居首，菜油跟漲1.06%；燃油當(dāng)日無成交，其余品種漲跌幅均在1%以內(nèi)。

當(dāng)日，14個(gè)品種上漲，13個(gè)品種下跌，1個(gè)品種無成交。金屬期貨多數(shù)下跌，貴金屬反彈未果，午后因塞浦路斯財(cái)長表示未來將繼續(xù)拋售黃金放量下挫，滬銀跌2.53%，創(chuàng)入市新低，成交量近75萬手，創(chuàng)入市新高，滬金小跌0.2%，預(yù)計(jì)后期繼續(xù)震蕩下行，尋找底部。螺紋鋼失守3700關(guān)口；

能源化工類期貨多數(shù)下跌，玻璃放量下挫，盤中曾觸及跌停，收跌3.39%，橡膠早盤大幅高開，但20000關(guān)口受到空頭勢力的強(qiáng)力打壓，震蕩下落，橡膠基本面偏弱，現(xiàn)貨需求不打開，期價(jià)很難有所表現(xiàn)，焦炭、焦煤繼續(xù)保持弱勢；

農(nóng)副產(chǎn)品期貨多數(shù)上漲，豆類品種引領(lǐng)商品期市反彈，豆粕漲1.73%。漲幅居首，菜油漲1.06%，漲幅居次席，因大豆供應(yīng)緊張，支撐豆價(jià)。

銅：周二國內(nèi)銅市交投活躍，銅價(jià)高開低走，巨大的增倉表明銅市的跌勢仍在繼續(xù)。從國內(nèi)來看，當(dāng)天現(xiàn)貨升水降至150-250元，表明市場的追漲動力并不強(qiáng)，從現(xiàn)貨市場來看，上游出貨較為積極，因?yàn)楝F(xiàn)貨進(jìn)口虧損已經(jīng)低于300元，進(jìn)口貨開始增加，上游出貨積極，但下游對銅價(jià)的反彈持懷疑態(tài)度，并不積極。整體來看，銅價(jià)反彈動力仍然不足，周二LME受阻原來的低點(diǎn)7330元，以這種情況來看，銅價(jià)仍有繼續(xù)下行趨勢的可能。國內(nèi)銅價(jià)高開低走，也有繼續(xù)下試低點(diǎn)的可能，交易上回到空頭操作上。

鋅：今日滬鋅價(jià)格高開低走。關(guān)注周四美國就業(yè)及制造業(yè)數(shù)據(jù)?，F(xiàn)貨對主力合約貼水70~100元/噸，國內(nèi)A股及倫鋅日內(nèi)單邊下行，使得下游采購商對于后期鋅價(jià)仍持偏空心態(tài)，采購普遍不積極，整體成交持續(xù)冷清。行業(yè)方面，據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站消息，中國商務(wù)部已有條件批準(zhǔn)大宗商品交易商嘉能可收購全球礦業(yè)巨頭斯特拉塔公司。嘉能可和斯特拉塔公司股價(jià)聞訊分別上漲5.2%和6%。今日鋅價(jià)早盤高開，但并沒有堅(jiān)持反彈，隨即震蕩下行，同時(shí)多單了結(jié)，持倉量下行。近期鋅市基本面較弱，謹(jǐn)慎操作，整體偏空思路。

鉛：周三滬鉛早盤高開日內(nèi)走低，期貨成交較昨日持平。日內(nèi)滬期鉛重回萬四上方弱勢徘徊，現(xiàn)貨市場較昨日成交繼續(xù)好轉(zhuǎn)，雖然煉企持續(xù)惜售，但中間商較為活躍，下游多認(rèn)為繼前兩個(gè)交易日大跌后，目前已處于相對低位，故逢低采購熱情有增加，臨近中午股市走低，滬期鉛跟風(fēng)回落，影響市場人氣，另外今日鉛現(xiàn)貨實(shí)際報(bào)價(jià)較昨日小幅度走高，抑制市場交投?？傮w鉛現(xiàn)貨市場買盤力量薄弱，人氣依然比較弱。短期上漲乏力，靜待電動車旺季帶來的消費(fèi)提振。

鋼材：今日螺紋高開低走，大幅回落，整體上保持3700點(diǎn)附近震蕩的走勢，成交量大幅回升，并有巨量增倉。宏觀方面：今年我國住宅用地供給計(jì)劃為15.08萬公頃，同比下降12.6%，創(chuàng)四年來新低，工地供應(yīng)的減少將限制房地產(chǎn)的建設(shè)，最終減少對螺紋的需求。行業(yè)方面：國外礦山財(cái)報(bào)顯示，一季度必和必拓產(chǎn)量增長6%，增速有所下滑，但力拓銷量同比增長7%，創(chuàng)同期最高水平，鐵礦石的供給仍舊較大，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格再次轉(zhuǎn)頭向下；現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，成交不佳。操作上，今日螺紋反彈受阻，再次轉(zhuǎn)頭向下，增倉下跌，市場做空動能較為強(qiáng)烈，同時(shí)行業(yè)基本面的矛盾依舊較為嚴(yán)峻，螺紋整體上仍處于弱勢的狀態(tài)。

棉花：今日鄭棉高開，上試20日線受阻，窄幅震蕩，成交清淡。據(jù)悉相關(guān)部門將加大拋儲力度，增加新疆庫棉花和進(jìn)口棉，繼續(xù)搭送配額，核定紡織廠六個(gè)月用量。下年度實(shí)行新國標(biāo)，收儲等級差價(jià)及鄭棉交割規(guī)則也將調(diào)整，期貨交割范圍擴(kuò)大。收儲質(zhì)量要求和等級差價(jià)均未公布，或?qū)κ袌霎a(chǎn)生壓力。此外，近期倉單預(yù)報(bào)累計(jì)增加11張。

經(jīng)過大幅下跌后，商品暫時(shí)止跌，鄭棉縮量震蕩，日內(nèi)越過昨日高點(diǎn)，整體上重心有所下沉；小時(shí)線在前期區(qū)間下軌震蕩，受制60線?？紤]到宏觀經(jīng)濟(jì)較弱，棉花供大于求，大量拋儲能保證紡織用棉，外盤持續(xù)下跌，對鄭棉維持空頭思路。逢反彈做空；由于下年度收儲存在不確定性，現(xiàn)貨商考慮在01合約賣出套保。

大豆：連盤豆類今日表現(xiàn)分化，粕強(qiáng)油弱，全天豆粕保持堅(jiān)挺，受現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊支撐。美豆電子盤微幅反彈，短期豆類供需面平淡，周邊大宗商品對價(jià)格的影響減弱。美國南部大豆開始播種，南美大豆收割進(jìn)展順利，短期市場仍延續(xù)陳豆供應(yīng)緊張，未來供應(yīng)量增加的利空氛圍。美盤豆類近月預(yù)計(jì)仍維持抗跌行情，但遠(yuǎn)期價(jià)格壓力依然不減。美豆五月合約臨近交割，主力移倉七月合約，隨著南美大豆上市量的增加，遠(yuǎn)期價(jià)格將進(jìn)一步回落。連盤大豆沖高回落，延續(xù)漲跌均有限的行情；豆粕獨(dú)立逞強(qiáng)，彰顯現(xiàn)貨市場的堅(jiān)挺支撐；短期看，禽流感事件對豆粕的影響減弱，但未來對飼料需求的影響仍在擴(kuò)大，且隨著銷區(qū)供應(yīng)量增加，豆粕后期仍面臨繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)報(bào)告稱，四月下旬到港大豆開始明顯增多，進(jìn)口大豆庫存回升至360萬噸，未來或?qū)⒅饾u步入到回升走勢中，這對未來油粕現(xiàn)貨價(jià)格不利；綜合來看，豆類供需環(huán)境尚無明顯改觀，豆粕短期抗跌，連豆?jié)q跌兩難，油脂弱勢不改。操作上，連豆仍適合中期做多，豆粕短期不宜做空，油脂逢反彈做空。

油脂：今日豆棕油高開低走，盡管止住跌勢，但走勢依然偏弱，菜籽油高開后走勢較為平穩(wěn)；現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，局部地區(qū)豆棕油上調(diào)50-100元/噸。目前巴西全國大豆收割率升至總種植面積的84.4%，一周前為78%，略落后于上年同期的86.9%，其中南部收割較為緩慢。國內(nèi)方面，目前禽流感疫情導(dǎo)致大量家禽被宰殺，這將影響市場對豆粕的需求，也將有利于豆油的庫存消化；近期我國港口大豆庫存持續(xù)處于低位水平，短期或?qū)⒅问袌?，但后期隨著大豆集中到港，如果開機(jī)率如期提高，對豆油的庫存仍構(gòu)成壓力；我國港口棕櫚油庫存再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到154.7萬噸，盡管天氣轉(zhuǎn)暖棕油消費(fèi)增加，但是進(jìn)口的增加也令棕油庫存消化緩慢，甚至增加。操作上，油脂在大幅深跌之后空單注意保護(hù)利潤，但在供給增加消費(fèi)不旺的情況下仍然保持偏弱思路。

白糖：周三鄭糖高開沖高回落，維持震蕩格局；現(xiàn)貨層面：主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅報(bào)高；大集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5340-5500元/噸；產(chǎn)業(yè)面上：本周末云南糖會召開，在當(dāng)前國際糖價(jià)下跌，國內(nèi)糖價(jià)持續(xù)低迷的惡劣產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，市場在評估支持政策出臺的可能性；實(shí)際上，這提供了市場各參與主體博弈的平臺；各利益主體所占的角度不同，其利益取向也不同，但毫無疑問，糖市穩(wěn)定或?qū)⑹鞘袌龈鞣焦餐男枨?，關(guān)鍵是能否或者如何形成合力；技術(shù)上對于當(dāng)前糖市的趨勢定位：均衡區(qū)間震蕩運(yùn)行中；操作上建議滾動交易，控制好倉位。

橡膠：今日滬膠主力1309再次走低。有消息稱，中國5家企業(yè)向泰國采購80萬噸橡膠；截至到2017年東南亞丁二烯產(chǎn)能或翻番；二季度國內(nèi)汽車市場逐步平淡，產(chǎn)銷增長恐難達(dá)10%；合成膠市場，丁苯橡膠報(bào)價(jià)走低，順丁膠市場維持僵持。今日滬膠繼續(xù)大幅下跌，繼續(xù)尋底，依然不建議抄底，下方空間若進(jìn)一步打開，或?qū)⒈平?8000一線。

PTA: 今日PTA期貨增倉震蕩，整體重心略有下移，近月與現(xiàn)貨價(jià)格持平或略有升水?；久娣矫妫图笆系鶞p緩，PTA現(xiàn)貨商談價(jià)至7730附近，成交價(jià)格較上日略有上升，下游聚酯產(chǎn)品報(bào)價(jià)較穩(wěn)，但實(shí)際商談優(yōu)惠力度加大，整體產(chǎn)銷回落，庫存水平略有增加。近期PTA行情受金融環(huán)境拖累出現(xiàn)下跌，聚酯庫存再次較4月上旬正常水平略有增加，目前尚未累積足夠做空動能，建議維持偏弱震蕩思路，逢高短空為主，繼續(xù)關(guān)注7800附近壓力。

焦煤焦炭：今日焦煤、焦炭期貨主力合約跳空高開，交易時(shí)段價(jià)格震蕩回落，臨近尾盤價(jià)格小幅反彈，整體走勢偏弱。現(xiàn)貨方面，焦煤市場成交清淡，部分地區(qū)價(jià)格走跌，焦化廠普遍限產(chǎn)，估計(jì)后期價(jià)格仍以弱勢為主。焦炭現(xiàn)貨成交清淡，市場整體情況偏弱，節(jié)后焦炭價(jià)格累計(jì)下跌達(dá)300元/噸，焦煤價(jià)格的下跌減少了焦化廠一定的成本壓力，焦化廠通過減產(chǎn)緩解價(jià)格壓力，鋼廠由于鋼材價(jià)格的下跌而減少焦炭的采購意愿，焦化廠與鋼廠之間的價(jià)格博弈仍將繼續(xù)，估計(jì)短期內(nèi)焦炭價(jià)格難有起色。目前焦煤、焦炭進(jìn)入消費(fèi)旺季，然而國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，國際黃金、原油等大宗商品價(jià)格大幅下挫，鋼材價(jià)格維持弱勢，后期焦煤、焦炭價(jià)格將保持弱勢震蕩的格局，操作上建議暫時(shí)觀望或短線偏空操作。